随着我国市场经济的进一步发展,我国将成为国际资本进入的主要市场之一,无论是国内企业迈向国际市场,还是国际资本引入国内市场,都将会促进国内企业之间并购重组、股权交易等产权交易活动的蓬勃发展,而企业价值评估作为产权交易的定价基础和决策依据,开始逐渐被市场所关注和重视。文章研究了基于自由现金流量法对碧水源公司的企业价值评估问题。自由现金流模型是基于企业历史财务数据,再结合企业自身现状以及将来行业发展前景预测企业的未来经营情况,估算其未来现金流量。通过梳理国内外企业价值评估理论及方法,研究多种评估模型的特点,突出了自由现金流量法在价值评估中的优势,且认为采用自由现金流法对碧水源公司的价值评估是合适的。在碧水源公司永续经营的假设条件下,通过两阶段模型,结合企业历史财务报表、宏微观两层次价值影响因素、未来战略及行业前景,预测了碧水源预测期和永续期的自由现金流量。通过资本资产定价模型测算了碧水源公司折现率为6.16%,由自由现金流量法折现得出最终评估结果为537.38亿元。文章对评估结果进行了分析评价,碧水公司的市值为406.74亿元,与本文评估价值537.38亿元相比,市值要比评估价值小24.31%,即碧水源公司的市场价值被低估。同时也指出了本次评估中存在的一些不足,如:可预测期营业收入增长率和永续期自由现金流量年增长率含较高的主观判断成分,以及采用静态的加权平均资本成本作为折现率等。通过本次评估,也对碧水源公司在核心竞争力、人力资源、战略规划三个方面提出了提升企业市场价值的相应对策,如:优化资源配置,扩展核心业;强化自主创新,增强核心竞争力;优化人力资源。文章最后总结了三点结论:自由现金流量法对碧水源的价值评估结果;自由现金流量法评估中的预测期及增长率、折现率、永续增长率三要素是评估过程中的关键;自由现金流量能为企业经营管理者、债权人和投资者提供企业未来经营发展的晴雨表。