自MM定理被提出以来，西方国家的学者对公司的资本结构进行了大量的研究。各种理论层出不穷，研究范围从理论到实证，从资本结构的影响因素到资本结构与企业价值之间的互动关系。因此，资本结构成为了公司财务学中的重要研究课题。　　西方国家的研究表明，企业按如下顺序融资:内部资金、负债融资、股票融资。对于中国上市公司，许多研究表明上市公司普遍偏好股权融资。与西方发达国家相比，中国上市公司的资产负债率普遍较低，负债到期结构不合理，流动负债水平偏高，长期负债水平偏低。　　为何中国和西方上市公司的资本结构差距如此之大？究竟是什么因素影响中国上市公司的资本结构？公司特征因素如何影响公司的资本结构选择？公司治理结构在上市公司资本结构中发挥着什么作用？这些问题，都有待理论和实证的检验，从而为中国上市公司资本结构的优化，政府部门的政策制定以及上市公司的财务决策和公司治理提供依据。　　本文首先对资本结构理论的研究演化进程进行了系统的回顾和总结，重点介绍了MM定理，破产成本理论、优序融资理论，信号传递模型理论，代理成本理论和控制权理论。在这些理论的基础上，梳理了国外和国内上市公司资本结构的实证研究，发现不同国家和不同时期资本结构的影响因素各不相同，同一个影响因素在不同学者的研究中的相关性完全相反。　　要想研究中国房地产上市公司资本结构的影响因素，就要对中国房地产上市公司资本结构的总体特征有一个全面的了解。在第三章中，首先对中国房地产上市公司的概况作了描述;其次，重点分析房地产上市公司资本结构的现状，历史变化趋势和地区分布，以及ST类和非ST类公司的比较情况。再次，对房地产公司的资产负债率进行了横向比较，包括不同行业的比较以及不同国家的比较;最后，阐述了房地产上市公司的融资渠道，包括股权融资和债权融资的构成以及负债结构的构成。　　在了解了房地产上市公司资本结构的现状之后，开始探讨资本结构背后的秘密—什么因素影响了房地产上市公司的资本结构。本文重点对影响房地产上市公司资本结构的公司因素进行了分析，这些公司因素分为七类:公司规模、成长性、抵押价值、盈利能力、资产流动性、股权结构和税收。在这7个影响因素进行理论分析的基础上，设计了被解释变量和解释变量，然后对样本和数据进行了筛选，最后还对研究变量的描述性统计进行了分析。　　接下来，就是本文的核心所在—房地产上市公司资本结构影响因素的实证过程和结果分析。在实证过程中，本文采用了因子分析法，从13个解释变量中提取6个主成分因子，对被解释变量（资产负债率）进行回归分析。实证结果表明，盈利能力和资本结构正相关显著，资产流动性和资本结构的负相关显著，其他因素与资本结构的相关性不显著。　　本文所得出的主要结论是:第一，房地产公司的资产负债率偏高，债务比重超过权益比重;在负债构成中，银行借款是主要形式。第二，公司特征因素对资本结构的影响有限，主要是受到制度性因素的影响。第三，不同公司特征因素对资本结构的影响不同，其中，盈利能力和资本结构呈现显著性的正相关，资产流动性和资本结构呈现显著性的负相关，其他公司特征因素与资本结构的相关性不显著。