国际直接投资是实现一国经济长足发展的重要方式。FDI企业投资模式选择是国际投资理论的一个重点领域。在回顾已有文献研究成果,建立以交易成本经济学和产权理论为基础理论框架,基于2007-2016年世界银行的企业问卷数据,进行实证检验,就政治风险和契约风险如何影响FDI企业持有合资企业所有权占比安排分别做了理论和实证分析。实证结果表明,伴随着契约风险增大,外商在合资企业的股权占比会增大以防止被合伙人敲竹杠,且随着企业专用性资产的增加,契约风险会使外商加大持有合资企业的股权份额。然而,东道国的政治风险越大,外商会减持合资企业的股权份额。但由于以往的文献以发达经济体的企业为研究对象,其结论对新兴国家对外投资企业缺乏适用性和解释性,因此,以新兴国家对外投资企业创建合资企业所遭遇的东道国投资风险建立的适用性和解释性理论模型,具有理论和现实的双重意义。以中国的实践为例,深入研究双向FDI所遭遇的风险,以期为中国“引进来”和“走出去”提供参考。第一,回顾已有文献,并引入中新合资企业新飞电器案例,强调了“引进来”方面,理应注重提升营商环境;第二,本文采用了2005-2016年的美国企业研究所和美国传统基金会设立的“中国全球投资跟踪”数据库进行实证分析。实证结果显示,与大部分跨国企业不同,无论是东道国的契约风险和还是政治风险,对我国企业境外建立合资企业所有权份额占比安排似乎都没有影响。同时,回顾了TCL与汤姆逊集团的失败案例佐证了中国企业“走出去”缺乏风险防范意识。深究其原因,目前,中国大部分“走出去”企业主要以国有控股企业和国有独资企业为主,且在母国的制度性支持下,能够承受相对较高的风险。