私募股权投资对企业IPO及绩效的影响——基于信中利投资案例研究

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伴着国企改制,创业板的开放,“PE+上市公司”等多元化投资模式的出现,起源于上世纪九十年代的私募投资市场逐步成熟,成为扶持中小企业的重要力量。对新兴创业企业来说,引入私募股权机构投资,可以为企业的发展提供资金保障,确保企业能够健康运营,更重要的是私募能够参与到被投资企业的管理中,为其提供战略指导,完善公司治理。对私募股权投资公司而言,投资创业企业可以获得较大利润。因此,私募股权资本投资对于企业的IPO以及投入后对公司绩效是否会产生影响也引发了国内外学者的深入研究。  鉴于前人的文献研究发现大多数学者以实证研究的方法对二者之间的关系进行了定性分析而缺少具体的案例研究。为此,本文主要从私募股权投资对企业IPO及其绩效影响两方面入手。首先对国内外的文献进行研究,并发现了具有私募投资背景的企业可以获得更高的业绩表现水平,可以缩短IPO的进程更快地获得上市资格。在IPO的当天的表现,不同的学者得出了不同的结论。其次,本文对相关理论进行了阐述,并基于理论与文献的基础上进行了案例研究。  本文选取了2013-2015年的创业板的数据,对引入私募投资的企业的IPO进行数据统计分析,以及信中利投资的成功登陆创业板的公司—天能重工进行了IPO表现和私募股权投资进入后公司绩效的分析,得出私募股权机构可以缩短其前期筹备期,然而对于其IPO的市场表现作用较小,但是有利于改善创业公司上市前的绩效。在案例研究中本文采取了案例分析、数据统计分析和对比的研究方法。最后本文根据研究的结论分别从引入私募投资公司的角度提出了建议,为双方达到双赢的局面提供了借鉴作用。
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