当前新一轮的债转股正在我国经济生活中迅速推进。受到宏观经济下行的影响，近年来我国企业杠杆率持续走高，债务负担加重，部分企业甚至面临偿债风险或已发生债务违约。为了改善发展前景良好但遇到暂时困难企业的经营状况，更好地落实“三去一降一补”五大重点任务的决策部署。2016年9月，国务院出台了相关的债转股指导意见，新一轮债转股正式启动。
　　与上一轮债转股相比，本轮债转股以市场化、法制化的原则开展，在实施目的、实施主体、实施机构、标的债权、资金来源等方面均有了较大的变化。本轮债转股主要以降低企业杠杆率、助推供给侧结构化改革为目的;实施主体不仅限于国有企业，可以由相关主体自主协商而定;标的债权以银行债权为主，可适当考虑其他类型债权;允许实施机构采用市场化的方式和渠道来募集债转股资金，引导社会资金参与社会改革。《意见》出台后，目前我国市场化债转股己取得较好进展。但本轮市场化债转股面临着意向性签约多、实际落地项目少的困境。
　　在此背景下，国内学者大部分研究较少从实施效果的角度入手、结合落地成功的市场化债转股案例进行绩效分析。因此，本文以中国船舶重工股份有限公司的债转股成功案例为研究对象，从市场化债转股的背景和方案介绍分析入手，剖析市场化债转股的实施绩效和面临的问题，最后针对性地提出对策建议，为破解新一轮国企市场化债转股“落地难”等问题，提供借鉴。
　　本文共分为六个章节。第一章，绪论部分。介绍了研究的背景和意义、国内外文献的综述、研究的思路与方法，以及本文的创新点与局限性。第二章，相关概念与理论基础部分。介绍了债转股的概述、两轮债转股的比较分析、债转股的绩效评价方法以及债转股的理论基础，为下文分析中国重工债转股打下理论基础。第三章，案例分析部分。选取中国重工债转股的项目作为案例，首先介绍了中国重工市场化债转股前的背景，然后分析了中国重工市场化债转股的动因以及中国重工市场化债转股的方案。第四章，中国重工市场化债转股的实施绩效与问题分析部分，分别从财务绩效、市场绩效和企业经营的角度分析。财务绩效方面，运用会计指标分析法对中国重工实施债转股前后的营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力、经济增加值指标进行分析。市场绩效方面，运用事件研究法对中国重工实施债转股前后的资本市场反应进行分析。企业经营方面，分别从股权结构多元化、提升企业经营效率、促进业务转型升级的角度进行分析。问题分析方面，主要从内部治理和股东权利两个角度进行分析。第五章，债转股案例中提炼的借鉴与建议部分，指出中国重工债转股方案中值得后续债转股企业借鉴的地方，并就其存在的问题对中国重工、实施主体和监管机构等提出建议。第六章，总结全文。
　　本文的结论是:通过实施债转股方案，短期内可帮助中国重工改善财务结构、实现股权结构多元化，长期内可提升企业经营效率和促进业务转型升级。存在的问题是:公司内部治理机制不够完善，未能充分保障实施机构的股东权利。
　　论文的建议是:一、债转股之后的企业，需要完善相关管理层和骨干员工的激励机制;二、保障债转股实施机构的股东权利;三、债转股实施机构必须加强投后管理和监督。同时政府应制定相关支持政策，如给予转股企业一定的税收优惠政策;培育较为完善的资本市场和中介机构，为债转股提供一个良好的退出渠道。