煤炭期货对我国煤炭相关行业的风险溢出效应

来源 :陈仁涛 |
煤炭在我国能源结构中具有重要战略地位,其用途涉及电力、炼钢、制造和化工等重要行业。同时煤炭价格与煤电、钢铁、能源等行业股指具有联动性,因此,其价格波动会给这些行业带来一定冲击,产生风险溢出,即煤炭市场将价
煤炭在我国能源结构中具有重要战略地位,其用途涉及电力、炼钢、制造和化工等重要行业。同时煤炭价格与煤电、钢铁、能源等行业股指具有联动性,因此,其价格波动会给这些行业带来一定冲击,产生风险溢出,即煤炭市场将价格波动风险传染到其他相关行业市场,且随着绿色金融、“碳中和”目标等相继提出,这种联动性和风险溢出会显著增强。为了对冲煤炭现货价格波动风险,许多企业和投资者使用煤炭期货进行套期保值。因此,研究煤炭期货价格与相关行业股指的风险溢出,并探究它们之间的联系,将有助于企业和投资者及时发现风险,调整煤炭期货仓位或投资组合,提升风险管控能力。本文以煤炭期货和电力、钢铁、纺织制造、燃气、新能源、煤炭开采及湖北碳市场七个子市场为研究对象,研究煤炭期货市场与七个子市场间的风险溢出效应。首先,采用AR(1)-GARCH(1,1)-偏t模型拟合收益率序列的边缘分布,得到标准化残差序列;其次,从4种时变Copula函数中选取拟合度最优的,用其拟合联合分布,刻画收益率序列之间的相依性;最后结合CoVaR方法,计算ΔCoVaR和%CoVaR,并对动态绝对风险溢出和相对风险溢出进行分析。实证研究结果表明,煤炭期货市场与我国煤炭相关行业之间存在双向的动态风险溢出效应。从溢出方向角度来说,除了动力煤期货市场与湖北碳市场表现为风险吸收外,煤炭期货与其他相关行业间的风险溢出效应均是正向的。从溢出大小和强度角度来看,动力煤期货、焦炭期货对煤炭开采行业的风险溢出效应最大,其次是钢铁、新能源、电力、燃气、纺织制造和湖北碳市场;且焦炭期货市场对各行业股指的风险溢出效应略高于动力煤期货市场。与此同时,当金融市场上发生极端事件时,煤炭期货与各相关行业股指间的溢出效应会显著增强,并表现出非对称性。最后,本文在上述对风险溢出的研究基础上,提出一些控制风险的可行性建议。
机器人教育在中小学逐步普及,作为机器人教育的科学教师,应改变原有的思维模式、教学模式,为更好地开展机器人教学,要从思维、逻辑、教学资源等方面加强,应注重自身创造性思
本文因我国民事诉讼中悄然兴起的滥用诉讼权利问题而起。由于我国的法治建设起步较晚,对滥用诉讼权利问题还未引起足够的重视,立法处于空白状态,导致实践中对滥用诉讼权利行
针对现有多维数字战场态势表现方式较为单一、可视化维度不够全面等问题,提出采用平行坐标曲线散点图技术对多维数字战场态势进行可视分析的方法.通过对典型战术应用的分析,
一、种植技术种子处理:种前第1次用50℃温水浸泡,第2天换水再泡1天,第3天种植。3~9月份均可种植(气候20℃以上),行距80厘米,株距35~40厘米,(1米3棵均可),高垄种植,植株50厘米以上要培土,亩种
人类社会不可逆转地进入后现代时期,中国的传统文化只有介入到时代的有效性对话中,才能保持其发展与创新的可能.儒家思想既有民族性也有一定的共通性.以“子以四教”为契入点
《春秋董氏学》点误八则晁岳佩几年前买了一本康有为著《春秋董氏学》,为楼宇烈先生整理,中华书局1990年出版,是《康有为学术著作选》之一。今年暑假期间通读一遍,发现除缺第10页、重复
1982年,英国曼彻斯特一家大棉纺公司向社会招聘高级经济管理人员。大批专业人员慕名纷纷前来应聘,一时间,该公司门前排起了长队。招聘采取面试谈话的形式。一间办公室里,面向
<正> 1.事故经过 2000年10月3日凌晨,我矿110kV变电站Ⅰ段发生一起负荷柜出线电缆单相接地故障。故障虽一般,却由此造成井下-450m泵房配电室Ⅰ段烧毁电压互感器(以下简称PT)1
MECSerialMicroExcitationDevicesTheMECserialmicroexcitationdevice.manufacturedbytheNengdaGeneralElectricityShareholdingCorpora...
期刊
现如今,提及阳光卫视,人们除了想到杨澜和吴征这一对明星夫妇之外,还有一个人不得不提一陈平。陈平,泰德集团董事长兼CEO。2005年5月,泰德集团从阳光卫视第二任主人星美联合股份有
这里是出陕入川的咽喉要道,久负盛名的"西秦第一关"——棋盘关就坐落在这里。想当年,多少叱咤风云的仁人志士在此建功立业,金戈铁马,战旗猎猎,万丈雄心深深地印刻在这里的每寸
1轨道连接和开裂形式岸边集装箱起重机(以下简称岸桥)小车的轨道包括前后大梁的轨道,由长轨、短轨、定位块、普通软压板和硬压板组成。见图1。
管理审计是社会政治经济生活发展到一定阶段而产生的适应市场经济体制要求的新的审计模式,是对企业的经济活动建立以风险评价为中心的全方位、全过程的监控体系,内涵深广,是现代
2018年以来,中美爆发了大规模的贸易战.尽管双方针对经贸问题举行了多轮会谈,但迄今为止没能达成任何协议,双边经贸不再是当前中美关系的“压舱石”,而是导致关系恶化的关键
期刊
很多初中生对学习英语的兴趣不高,如何提高初中英语的学习兴趣,提高初中学生学习英语的学习效率,是初中英语教师非常重要的任务.英语教师要改变过去传统的教学方法,采用问题
期刊
该文综述了工业上除油除锈工艺的研究现状及存在的问题,在此基础上提出了超声波、电化学及化学协同作用除油除锈技术这一新思路.用重量法、定量金相法、滴定法等方法对在不同
在充分阐明风险传播研究意义的基础上,给出了网络风险传播问题的定义,证明了该问题是NP难题,并提出了一个基于邻近传播和最小入度的近似算法—APMI算法,该算法最坏时间复杂度
期刊
随着人们健康和环保理念的日益加强,绿色天然洗涤产品深受消费者的青睐。本文在对皂类产品现状分析的基础上,展望皂类产品在天然洗涤、绿色洗涤、植物洗涤产品发展中所起的重
系统功能语法为文学作品进行分析提供理论基础。人际意义来源于韩礼德的系统功能语法。他根据语言使用的目的,将语言功能划分为3大元功能:概念功能、人际功能和语篇功能。人际
提出了基于径向基函数网络的计算配电网线损的实用方法。对有代表性的配电线路的线损与特征参数的样本数据,采用一种新的动态聚类算法进行聚类,来确定RBF网络的隐含层节点,不
慢性疲劳综合征(chronic fatigue syndrome,CFS)是以持续疲劳、失眠、思维不集中以及身痛发热等全身衰弱疲劳为特征的一组复杂的功能紊乱症候群。CFS虽未见有近期的生命危险,但是
有一句著名的格言说:数学比科学大得多,因为它是科学的语言。数学不仅用来写科学,而且可以用来描写人生。下面介绍几位古今中外名人的人生格言,它们都是用很简单的“数学”(
财富的发现,与任何伟大的科学发现一样,都出于偶然的机缘.正是一个特别的葡萄芽变,改变了单洪友的命运.单洪友赚取了人生的第一桶金
照片档案是国家机构、社会组织或个人在社会活动中直接形成的以静止摄影影像为主要反映方式的有保存价值的历史记录。照片档案一般包括底片、照片和说明三部分。
为二、三线教育机构和学校提供优质听说课程。创业邦获悉,近日白话口语对外宣布,已获得硅谷郭威和IgenFusionCapital的数百万元人民币的种子轮融资。创始人兼CEO唐三强表示,
目的探讨有限条件下动力髋螺钉治疗股骨粗隆间骨折的方法。方法2003年2月至2004年12月对6例股骨粗隆间骨折的病人采用动力髋螺钉治疗,对手术方法及疗效回顾分析。结果根据术后
提出了一种基于 Web GIS理论和虚拟现实技术相结合 ,将二维矢量电子地图与三维虚拟场景相结合 ,利用 GIS空间分析功能实现更优化的查询手段 ,探索将 GIS、VR和 Internet技术集成用于解决现实问题的新思路 ,并设计了一个原型系统来验证其可行性
期刊
压电材料和压电/压磁复合材料具有独特的力电和电磁耦合性质,正是如此,它们已经广泛地应用于电子元器件的制作,如高精度传感器、制动器及高精度位移器等。由于工艺制备中常常不
请下载后查看,本文暂不支持在线获取查看简介。 Please download to view, this article does not support online access to view profile.
期刊
研究了复合醇、α-苄基嘌呤、MC和喷施灵等几种化学物质对延缓小麦叶片衰老的作用。结果表明,在小麦齐穗期喷施这些药物可不同程度地增加SOD活性,减少MDA积累量和叶绿素的下降速度,其中MC的
学生的心理素质直接作用于他们的学习态度,决定于学习效率和学习成绩。当前,因课程增多,学习压力增大,很多的初中学生产生了心理问题,不但影响了学习的心态,更影响了学习的效
威胁到人类健康的室内四大有害物质之一的氡终于有了克星。11月26日,由中国人民解放军总参工程兵第四设计研究院和北京航空航天大学材料科学与工程学院共同承担的《人防工程
目的:研究原发性肝癌经导管肝动脉化疗栓塞手术治疗中运用聚乙烯醇栓塞微球对患者所起到的作用.方法:选取我院在2015年8月—2018年2月收治的142例原发性肝癌患者,患者都采用
在朝鲜人民军中,女兵们扮演着重要的角色。这群巾帼女子在上世纪90年代大饥荒时代,顶替逃荒的男人们入伍,为国家奉献着青春。而今她们的数量已经达到17万人,占到了人民军总数的15%。朝鲜女兵是6~7年服役制,17岁入伍,大部分少校以下尉官级女兵军官服役8年后就转业。在朝鲜,军人“高人一等”的地位是毋庸置疑的,这些女兵转业后就会成为劳动党员,承认军队经历,在基层干部选拔中有优势。朝鲜女兵全年无假期,且被
期刊