中企在海外并购高潮要数年后才能到来

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  商务部数据显示,一月份,中国非金融境外投资升至787亿元(120亿美元),比去年同期相比上涨了18.2%。中国当前增长速度在30%左右,并购金额从过去的1000亿美元增长到8000亿美元。截至目前,2016年的并购额已经超过去年全年。
  中国金融论坛于近日在北京召开,中国国际金融股份有限公司投资银行部执行总经理安国邦在论坛上表示,中国国际并购上涨幅度虽然很快,但还未达到峰值,中国的并购,在未来有望翻番。
  并购并不是一刀切的买卖
  “如果你认为中国并购已经达到峰值,我想你可能错了。我认为中国的并购,在未来有望翻番。”安国邦称。
  那么,并购是否存在风险呢?
  安国邦介绍,首先,涉及到上市公司,尤其在美国,要想并购他们的资产,在程序上或者法律上可能要复杂一些。其次,在挑选标的物,即选择卖方时,要十分小心,“并购并不是一刀切的买卖”。


  有时候,没有必要把公司全部收购,可以收购它的一部分,比如百分之七十,这样原来的主人仍然可以保留,有些遗留问题或者后续问题的参与更有利于公司发展。“所以,价格并不是收购中最重要的问题。”安国邦强调,可以整个收购,也可以收购部分资产;可以收购现在的流通股,也可以收购将要发行的新股;或者签订合约先买一部分,一年之后再买余下的部分。
  安国邦举例道,你买了一个机器设备或者一个大型项目,自己不知道如何运营,这就需要卖方来协助。因此,签订协议需要周全考虑许多配套条款,这才是一个好的并购协议。“并购不仅仅是一个并购协议,与之相关的有很多协议,比如主协议、附属协议等,这些与价值评估和风险是密切相关的。”他说。
  “当年,上海通用有限公司,在德国收购一个项目,他们花的价钱很便宜并对这个标的物非常满意。收购完以后,发现其中很多的知识产权已经过期,他们收购这家公司,最大的财富就在于它的知识产权,他们忽略了知识产权的重要性。”大成律师事务所高级合伙人石宛林举例说明并购存在的风险。
  中国并购很疯狂,但不宜盲目
  在资产荒这一世界背景下,今年第一个月的跨国并购,中国是全世界第一。“中国人并购非常疯狂,也非常有激情。”中概股协会理事长、美中首都城市友好协会理事长、美国黄唐马文律师事务所主任唐兆凡称,人民币国际化趋势,决定了中国企业必须要走向全球。
  嘉富诚资产管理股份有限公司董事长郑锦桥认为,中国企业海外并购需要做好两个准备。第一,做好自己的战略准备,想清楚到底要收什么,而不是盲目乱收。第二,是找好中介机构,提供优秀的律师、保荐人、会计师等等,找到专业机构来提供专业服务。
  在跨国并购中,组织架构和跨文化管理需要长时间的摸索,是一个非常漫长甚至无聊的过程。因此,并购需要有详尽繁杂的流程,需要一块砖一块瓦的组建。“鉴于中国企业与个人所持有资产中的95%尚在国内,这也就意味着中企海外并购的真正高潮,还要经历数年才会真正到来。在这一过程中,成功的中国企业将得以在世界舞台上参与竞争。”荣鼎公司经济学家汉曼表示。
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