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下半年市场将恢复常态,指数行情将让位于个股机会,市场的震荡将加大。因此,基金投资者可继续保持较为积极的资产配置。
在宏观经济整体向好,流动性依然充裕等前提没有根本变化的情况下,投资者应侧重中长期布局,避免过于频繁的短期操作。
2009年8月19日收盘时,上证指数跌幅4.35%,虽然未突破7月29日一度7.53%的暴跌,但还是给投资者头上泼了一盆冰水。机构、专家、股民基民们近日无不在纷纷猜测,股市这一轮下跌的底部究竟在哪里?当然没人能给出答案。8月20日,因政策急拉以及基金公司纷纷表示不看空,股市小幅高开后,一直在震荡上扬。截至收盘,上证指数报2911.58点,涨幅4.52%,创2009年3月4日来最大单日涨幅。
面对涨跌变换频繁的股市震荡,投资者后市该如何操作?
从容面对后市操作
面对短期内的股市暴跌,大陆的监管层也开始陆续出台一些护盘措施。例如新基金的持续开闸就是一个信号。
最近一周,新基金密集发行,ETF联接基金「火线」开闸,以及近百只「一对多」专户产品的上报、偏股型基金高密度发行,这些无疑都会为场外资金入市注入新的活力。据初步统计,大陆10月1日国庆节前新基金可入市资金有望超过600亿元人民币。
关于后市,尽管本轮调整来势凶猛,但如果将其和前期同样来势凶猛的上涨结合起来看,整个市场仍是均衡的,目前的调整仍在常态市场的调整范畴。近两周指数大幅下跌,上证指数又回到了3000点之下,这是否意味着2009年的行情已经结束呢?其实,目前还不必恐慌,市场短期的调整不改中长期活跃的趋势,也许目前的下跌正是投资者适度建仓的良机。
首先,宏观经济的复苏仍在持续,三季度和四季度GDP仍将保持较快增长;其次,贷款余额下降不改流动性充裕的局面,在CPI、PPI仍为负的情况下,货币政策发生逆转的可能性很少。从M1和M2剪刀差来看,投机性需求增多,仍将对股市形成利好;其三,市场经过大幅调整,估值水平进一步回归,这为下一步市场稳健的发展奠定了较好的基础。
总之,下半年市场将恢复常态,指数行情将让位于个股机会,市场的震荡将加大。因此,基金投资者可继续保持较为积极的资产配置,在宏观经济整体向好,流动性依然充裕等前提没有根本变化的情况下,应侧重中长期布局,避免过于频繁的短期操作。
近期股市在反弹之后,可能还有继续向下的可能,但基本的中轴应该是在2800～2900左右的点位。后期走势特点的基本判断,一是低位来回震荡,跌多了涨点儿,涨多了大跌,这是资本市的特色;二是未来有大牛市,绝不是现在。如果耗得起时间,在3000点以下逐渐摊薄成本是个办法。
最难的是长期持有
很多人对长期持有不屑,自以为在大熊市的底部买入,在大牛市的顶部卖出才是取胜之道,殊不知这很难做到。即便是基金经理也很难做到低买高卖进行策略投资。
看看众多基金的仓位就知道了,2008年底持仓在60%,2009年上半年持仓在85%的基金很多,说明了什么?趋势很难把握,即便是做大趋势。更别说势单力薄的散户投资者了,没有想法,没有信念,往往是跟风而动,进出全无章法,做的是短线或超级短线,企图把握每次波动,被套后又不止损,很难有好的收益。因此,一般的投资者还是老老实实做长线,选择收费低廉的指数基金或优质股票做长线并且逢低不断加仓,在熊市或平衡市道只买不卖,至多遇到特大牛市才考虑卖出,总之,要长线持有为好。
然而知易行难,最难的正是长期持有。虽然知道股市中跑赢大市很难,但大多数投资者总是坚信自己有优越的智商、选股能力和心理素质,因此,必然能跑赢大市。几年前某机构在美国做过一个样本很大的问卷调查,结果很有趣。19%的人确信自己属于美国收入最高的1%的群体。不是我们不想做短线,不是我们不想做大波段,而市场和经验告诉我们,谁也无法做到。你可以做对一次两次,但要长期做下去,失败的几率将远大于成功。
Vanguard基金的创始人Bogle说,你们这些股民瞎折腾个什么呢?每天忙忙碌碌,买卖频繁,只是帮了券商的忙,肥了税务局。可是作为一个群体,股民的回报只是等于大市的回报而已。这还没有扣除股民在瞎折腾过程中的费用。这些费用包括调研、交易佣金和税收。从中长期来看大市的回报在扣除货币贬值因素之后,无非也就是4%-6%,而扣除费用后,股民作为一个群体,必然跑输大市。这是一个数学上无法挑战的定理或者不等式,因此,最近一段时间还是避免频繁短期操作的好。
在宏观经济整体向好,流动性依然充裕等前提没有根本变化的情况下,投资者应侧重中长期布局,避免过于频繁的短期操作。
2009年8月19日收盘时,上证指数跌幅4.35%,虽然未突破7月29日一度7.53%的暴跌,但还是给投资者头上泼了一盆冰水。机构、专家、股民基民们近日无不在纷纷猜测,股市这一轮下跌的底部究竟在哪里?当然没人能给出答案。8月20日,因政策急拉以及基金公司纷纷表示不看空,股市小幅高开后,一直在震荡上扬。截至收盘,上证指数报2911.58点,涨幅4.52%,创2009年3月4日来最大单日涨幅。
面对涨跌变换频繁的股市震荡,投资者后市该如何操作?
从容面对后市操作
面对短期内的股市暴跌,大陆的监管层也开始陆续出台一些护盘措施。例如新基金的持续开闸就是一个信号。
最近一周,新基金密集发行,ETF联接基金「火线」开闸,以及近百只「一对多」专户产品的上报、偏股型基金高密度发行,这些无疑都会为场外资金入市注入新的活力。据初步统计,大陆10月1日国庆节前新基金可入市资金有望超过600亿元人民币。
关于后市,尽管本轮调整来势凶猛,但如果将其和前期同样来势凶猛的上涨结合起来看,整个市场仍是均衡的,目前的调整仍在常态市场的调整范畴。近两周指数大幅下跌,上证指数又回到了3000点之下,这是否意味着2009年的行情已经结束呢?其实,目前还不必恐慌,市场短期的调整不改中长期活跃的趋势,也许目前的下跌正是投资者适度建仓的良机。
首先,宏观经济的复苏仍在持续,三季度和四季度GDP仍将保持较快增长;其次,贷款余额下降不改流动性充裕的局面,在CPI、PPI仍为负的情况下,货币政策发生逆转的可能性很少。从M1和M2剪刀差来看,投机性需求增多,仍将对股市形成利好;其三,市场经过大幅调整,估值水平进一步回归,这为下一步市场稳健的发展奠定了较好的基础。
总之,下半年市场将恢复常态,指数行情将让位于个股机会,市场的震荡将加大。因此,基金投资者可继续保持较为积极的资产配置,在宏观经济整体向好,流动性依然充裕等前提没有根本变化的情况下,应侧重中长期布局,避免过于频繁的短期操作。
近期股市在反弹之后,可能还有继续向下的可能,但基本的中轴应该是在2800～2900左右的点位。后期走势特点的基本判断,一是低位来回震荡,跌多了涨点儿,涨多了大跌,这是资本市的特色;二是未来有大牛市,绝不是现在。如果耗得起时间,在3000点以下逐渐摊薄成本是个办法。
最难的是长期持有
很多人对长期持有不屑,自以为在大熊市的底部买入,在大牛市的顶部卖出才是取胜之道,殊不知这很难做到。即便是基金经理也很难做到低买高卖进行策略投资。
看看众多基金的仓位就知道了,2008年底持仓在60%,2009年上半年持仓在85%的基金很多,说明了什么?趋势很难把握,即便是做大趋势。更别说势单力薄的散户投资者了,没有想法,没有信念,往往是跟风而动,进出全无章法,做的是短线或超级短线,企图把握每次波动,被套后又不止损,很难有好的收益。因此,一般的投资者还是老老实实做长线,选择收费低廉的指数基金或优质股票做长线并且逢低不断加仓,在熊市或平衡市道只买不卖,至多遇到特大牛市才考虑卖出,总之,要长线持有为好。
然而知易行难,最难的正是长期持有。虽然知道股市中跑赢大市很难,但大多数投资者总是坚信自己有优越的智商、选股能力和心理素质,因此,必然能跑赢大市。几年前某机构在美国做过一个样本很大的问卷调查,结果很有趣。19%的人确信自己属于美国收入最高的1%的群体。不是我们不想做短线,不是我们不想做大波段,而市场和经验告诉我们,谁也无法做到。你可以做对一次两次,但要长期做下去,失败的几率将远大于成功。
Vanguard基金的创始人Bogle说,你们这些股民瞎折腾个什么呢?每天忙忙碌碌,买卖频繁,只是帮了券商的忙,肥了税务局。可是作为一个群体,股民的回报只是等于大市的回报而已。这还没有扣除股民在瞎折腾过程中的费用。这些费用包括调研、交易佣金和税收。从中长期来看大市的回报在扣除货币贬值因素之后,无非也就是4%-6%,而扣除费用后,股民作为一个群体,必然跑输大市。这是一个数学上无法挑战的定理或者不等式,因此,最近一段时间还是避免频繁短期操作的好。