【摘 要】
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在股票市场中,股价波动会受到现金股利发放水平的影响.为了探究二者之间的关系,本文基于股利发放水平的视角,重新评估了现金股利与股价波动之间的关系.以2012-2019年间我国深
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在股票市场中,股价波动会受到现金股利发放水平的影响.为了探究二者之间的关系,本文基于股利发放水平的视角,重新评估了现金股利与股价波动之间的关系.以2012-2019年间我国深市主板、创业板和中小板上市公司为样本的实证研究发现,现金股利与股价波动呈负相关关系,上市公司股利发放水平的不同将对二者的关系产生显著影响.倾向于采用低股利发放策略的上市公司,其现金股利水平与股价波动的负相关性越强,反之则较弱.进一步,本文还检验了股利发放水平的变化对股价波动的影响,发现股利增长率对中高股利组股价波动具有解释能力,二者之间亦呈负相关关系.
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