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文章基于利益相关者和信号传递理论,选取 2054 家 A 股上市公司 2014-2019 年的面板数据进行实证分析,探究企业社会责任对企业价值的影响,并引入中介变量真实盈余管理和调节变量机构投资者持股来解释二者的影响机制。结果表明:企业社会责任能够显著提升企业价值;盈余管理在企业社会责任与企业价值关系中发挥完全中介作用;机构投资者持股负向调节盈余管理对企业价值的负向作用。r