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温家宝在6月17日的国务院常务会议上,首次为中国经济走向定调,“我国经济运行正处在企稳回升的关键时期。”而随后提出的七项巩固措施,也把刺激消费放在了首位。
“目前,各项指标确实已经指向有利中国经济发展的位置。而总理只不过是下了个结论而已。至于政策取向由4万亿投资到现在把消费放在第一位,也是很自然的选择。毕竟在一轮大规模的投资后,需要用消费去消化,也只有这样才符合经济发展的规律。”银河证券研究部首席经济学家左晓蕾在接受《中国联合商报》记者采访时如此分析。
各项指标指向“回升”
“我在1月份就指出,中国经济出现了回暖的迹象。而现在各项指标更是相对明确地指向了这一点。而之所以现在温总理才下这个结论,我认为有必要看是否有反复的可能,现在看来这个问题基本上被解决了。至于是否足够有稳定的基础,我认为虽有欠缺但问题不大,需要观察。”左晓蕾向《中国联合商报》记者的分析仍然坚持了她一贯的谨慎乐观。
而国家统计局综合司6月23日提供的一组数据,也证明了这个判断。从GDP运行走势看,去年上半年GDP增长10.4%,三季度增长9%,四季度增速下滑到6.8%,今年一季度进一步下滑到6.1%。根据4、5两个月主要经济指标的表现及走势分析,二季度GDP预计可能接近8%,呈现出较为明显的止跌回升之势。
对此,中金公司首席经济学家金岩石也颇为赞同。他在接受《中国联合商报》记者电话采访时表示:“由金融危机导致的中国经济最坏的时候已经过去,中国经济开始走上了正常的轨道。而这从受经济危机冲击最严重的纺织、地产、钢铁等行业的复苏,以及用电量上的稳步增长上都能看出来。如5月份全国发电量尽管同比减少3.54%,仍与4月份基本持平,显示发电量指标已经基本企稳。”
“尽管已经出现了一些企稳回升的迹象,金融市场的紧张也有所缓解,然而现在说中国经济已经持续的复苏还为时尚早。因为中国的实体经济已经融入世界经济,这在全球经济增长仍然低迷情况下,单纯依靠政府支出增加来保持经济的高速增长是有一定限度的。”世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》如此分析。
对于中国经济出现企稳回升形势的原因,左晓蕾的说法是:“我认为中国从去年下半年推出的4万亿投资起了关键的拉动作用。如由于刺激方案的推动,今年前5个月基础设施投资和其他政府影响的投资上升尤为迅速;而货币政策的刺激则使银行新增贷款激增。这些都有利于推动中国经济的发展。但同时也必须看到,这些投资只有及时消化掉才不会引起通货膨胀,而刺激消费成了消化投资的最好方式。”
消费拉动成为必需
虽然当前的中国经济总体趋好,但回升基础并不是很稳定。因此在一轮新的投资之后应该回归到扩大内需刺激消费上,否则就会产生通货膨胀。而温家宝在6月17日国务院常务会议上,把消费作为稳固中国经济企稳回升的第一位,也充分说明了这个问题。
“在经济发展吃紧的时候,靠投资拉动没有什么问题,毕竟财政投资只能解决短期的问题,最终的发展还要靠刺激消费扩大内需。而国家现在把消费放在第一位,强调了中国经济下一步的工作重点,是一个思路的大调整,但这是一个很自然选择,并不突兀。”金言石向《中国联合商报》记者分析说。
而国家统计局相关的资料也显示,尽管随着中央扩大内需政策的实施,需求不足矛盾有所缓解,但需求不足依然是当前经济运行中的主要矛盾。如城镇固定资产投资1~5月比上年同期加快7.3个百分点,且呈连续加快趋势。社会消费品零售总额1~5月份也出现15%增长,比上年同期加快3.7个百分点。与此同时,供需衔接矛盾使当前经济增速低于正常水平,不少行业生产能力利用率偏低。这表现在,目前企业开工率和设备利用率还没有恢复到去年上半年水平。当然这除说明部分行业产能过剩外,也反映了需求不足的客观存在。
对此,左晓蕾对《中国联合商报》记者从不同的角度做了分析:“近段时间以来,CPI和PPI出现双降,表明市场需求相对供给仍显不足。”世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》也显示:“在外部需求减弱,大量投资带来的消化只能依靠国内的需求,特别是消费的增长。而要有效做到这些,应对一些政策和产品的价格进行调整。如促进资源流向新经济模式下发展较快的部门而不是在那些旧模式中表现好的行业。”
“除此之外,从拉动经济增长的角度,粮价的提升、农民收入增长、消费支付能力增强、农村消费的进一步增长,都将给扩大消费带来直接贡献。当然政府还可以通过加大投资、扩大消费、适度宽松货币供应增长的角度,推动总需求上升。”在《中国联合商报》记者采访诸多业内专家时他们表示。
市场性投资仍将持续滞后
尽管消费正在成为国家经济企稳回升的首要稳固措施,但这并未能带动市场性投资的迅速回升。“政府影响的投资将继续高速增长,但市场性的投资因为缺乏具体明确的进一步刺激政策,很可能持续落后。”深圳创投董事总经理李夏面对国家刺激消费带来的投资机会时如是向《中国联合商报》记者表示。
“我们在关注消费领域的投资,但并不是因为此次国务院把消费当作拉动中国经济的不二法门。而且,现在投资机构面临的消费投资项目,也都是去年以来一直热门的餐饮、教育、新能源等领域。”对于李夏的这一说法,风投私募等市场投资主体大都同意。
对此,世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》也如此预测。“根据我们对中国经济走势的预测,2009年中国再增加额外大规模的政策刺激可能既无必要也不恰当。因为今年的财政赤字很可能大大高于预算数;另外,这样做还会减少2010年刺激措施的政策空间。”
不过可以肯定的是,产业资本仍然会围绕着政府影响的项目,一路高歌开进。其中像房地产、基础建设工程、新能源等都是如此。“可以说,资本市场总是反复出现重复相同的信息。如果市场向上,所有的数据和因素都是支持向上的。否则,都是反向的。而一些投资者容易丧失理性判断,受到各路消息的引导,无法做出合理操作。”左晓蕾谈起新的投资机会时,有点担忧地说。
至于政府大量投资,以及带动市场投资,会不会引起通货膨胀?“从现在的各项指标来看,短期不会出现通胀。而通胀也并不是非常可怕的,因为一定的通胀水平,并不至于导致经济恶化,而且还可能有利于缓解经济发展中的各种矛盾。如果调控得当,还可能有利于经济的平稳发展。”左晓蕾对《中国联合商报》记者表示。
而经济学家中对此也有一个较为广泛的共识:即降低利率和采取大规模的财政扩张是对当前经济下滑所作出的正确的短期反应。而要避免中长期出现通胀,央行最需要收回它们已经创造的高能货币,并使资产负债表的规模回落到正常的水平。而这就需要刺激消费扩大内需。当然随着相关鼓励消费政策细节的出台,出现一轮对消费的投资也并不是不可能。
“目前,各项指标确实已经指向有利中国经济发展的位置。而总理只不过是下了个结论而已。至于政策取向由4万亿投资到现在把消费放在第一位,也是很自然的选择。毕竟在一轮大规模的投资后,需要用消费去消化,也只有这样才符合经济发展的规律。”银河证券研究部首席经济学家左晓蕾在接受《中国联合商报》记者采访时如此分析。
各项指标指向“回升”
“我在1月份就指出,中国经济出现了回暖的迹象。而现在各项指标更是相对明确地指向了这一点。而之所以现在温总理才下这个结论,我认为有必要看是否有反复的可能,现在看来这个问题基本上被解决了。至于是否足够有稳定的基础,我认为虽有欠缺但问题不大,需要观察。”左晓蕾向《中国联合商报》记者的分析仍然坚持了她一贯的谨慎乐观。
而国家统计局综合司6月23日提供的一组数据,也证明了这个判断。从GDP运行走势看,去年上半年GDP增长10.4%,三季度增长9%,四季度增速下滑到6.8%,今年一季度进一步下滑到6.1%。根据4、5两个月主要经济指标的表现及走势分析,二季度GDP预计可能接近8%,呈现出较为明显的止跌回升之势。
对此,中金公司首席经济学家金岩石也颇为赞同。他在接受《中国联合商报》记者电话采访时表示:“由金融危机导致的中国经济最坏的时候已经过去,中国经济开始走上了正常的轨道。而这从受经济危机冲击最严重的纺织、地产、钢铁等行业的复苏,以及用电量上的稳步增长上都能看出来。如5月份全国发电量尽管同比减少3.54%,仍与4月份基本持平,显示发电量指标已经基本企稳。”
“尽管已经出现了一些企稳回升的迹象,金融市场的紧张也有所缓解,然而现在说中国经济已经持续的复苏还为时尚早。因为中国的实体经济已经融入世界经济,这在全球经济增长仍然低迷情况下,单纯依靠政府支出增加来保持经济的高速增长是有一定限度的。”世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》如此分析。
对于中国经济出现企稳回升形势的原因,左晓蕾的说法是:“我认为中国从去年下半年推出的4万亿投资起了关键的拉动作用。如由于刺激方案的推动,今年前5个月基础设施投资和其他政府影响的投资上升尤为迅速;而货币政策的刺激则使银行新增贷款激增。这些都有利于推动中国经济的发展。但同时也必须看到,这些投资只有及时消化掉才不会引起通货膨胀,而刺激消费成了消化投资的最好方式。”
消费拉动成为必需
虽然当前的中国经济总体趋好,但回升基础并不是很稳定。因此在一轮新的投资之后应该回归到扩大内需刺激消费上,否则就会产生通货膨胀。而温家宝在6月17日国务院常务会议上,把消费作为稳固中国经济企稳回升的第一位,也充分说明了这个问题。
“在经济发展吃紧的时候,靠投资拉动没有什么问题,毕竟财政投资只能解决短期的问题,最终的发展还要靠刺激消费扩大内需。而国家现在把消费放在第一位,强调了中国经济下一步的工作重点,是一个思路的大调整,但这是一个很自然选择,并不突兀。”金言石向《中国联合商报》记者分析说。
而国家统计局相关的资料也显示,尽管随着中央扩大内需政策的实施,需求不足矛盾有所缓解,但需求不足依然是当前经济运行中的主要矛盾。如城镇固定资产投资1~5月比上年同期加快7.3个百分点,且呈连续加快趋势。社会消费品零售总额1~5月份也出现15%增长,比上年同期加快3.7个百分点。与此同时,供需衔接矛盾使当前经济增速低于正常水平,不少行业生产能力利用率偏低。这表现在,目前企业开工率和设备利用率还没有恢复到去年上半年水平。当然这除说明部分行业产能过剩外,也反映了需求不足的客观存在。
对此,左晓蕾对《中国联合商报》记者从不同的角度做了分析:“近段时间以来,CPI和PPI出现双降,表明市场需求相对供给仍显不足。”世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》也显示:“在外部需求减弱,大量投资带来的消化只能依靠国内的需求,特别是消费的增长。而要有效做到这些,应对一些政策和产品的价格进行调整。如促进资源流向新经济模式下发展较快的部门而不是在那些旧模式中表现好的行业。”
“除此之外,从拉动经济增长的角度,粮价的提升、农民收入增长、消费支付能力增强、农村消费的进一步增长,都将给扩大消费带来直接贡献。当然政府还可以通过加大投资、扩大消费、适度宽松货币供应增长的角度,推动总需求上升。”在《中国联合商报》记者采访诸多业内专家时他们表示。
市场性投资仍将持续滞后
尽管消费正在成为国家经济企稳回升的首要稳固措施,但这并未能带动市场性投资的迅速回升。“政府影响的投资将继续高速增长,但市场性的投资因为缺乏具体明确的进一步刺激政策,很可能持续落后。”深圳创投董事总经理李夏面对国家刺激消费带来的投资机会时如是向《中国联合商报》记者表示。
“我们在关注消费领域的投资,但并不是因为此次国务院把消费当作拉动中国经济的不二法门。而且,现在投资机构面临的消费投资项目,也都是去年以来一直热门的餐饮、教育、新能源等领域。”对于李夏的这一说法,风投私募等市场投资主体大都同意。
对此,世界银行驻中国代表处提供的6月份《中国经济季报》也如此预测。“根据我们对中国经济走势的预测,2009年中国再增加额外大规模的政策刺激可能既无必要也不恰当。因为今年的财政赤字很可能大大高于预算数;另外,这样做还会减少2010年刺激措施的政策空间。”
不过可以肯定的是,产业资本仍然会围绕着政府影响的项目,一路高歌开进。其中像房地产、基础建设工程、新能源等都是如此。“可以说,资本市场总是反复出现重复相同的信息。如果市场向上,所有的数据和因素都是支持向上的。否则,都是反向的。而一些投资者容易丧失理性判断,受到各路消息的引导,无法做出合理操作。”左晓蕾谈起新的投资机会时,有点担忧地说。
至于政府大量投资,以及带动市场投资,会不会引起通货膨胀?“从现在的各项指标来看,短期不会出现通胀。而通胀也并不是非常可怕的,因为一定的通胀水平,并不至于导致经济恶化,而且还可能有利于缓解经济发展中的各种矛盾。如果调控得当,还可能有利于经济的平稳发展。”左晓蕾对《中国联合商报》记者表示。
而经济学家中对此也有一个较为广泛的共识:即降低利率和采取大规模的财政扩张是对当前经济下滑所作出的正确的短期反应。而要避免中长期出现通胀,央行最需要收回它们已经创造的高能货币,并使资产负债表的规模回落到正常的水平。而这就需要刺激消费扩大内需。当然随着相关鼓励消费政策细节的出台,出现一轮对消费的投资也并不是不可能。