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2015年9月，财政部宣布，中央财政将通过整合资金出资150亿元，建立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金。中小企业发展基金主要投资于种子期、初创期成长型中小企业，通过政府资金带动社会资本共同支持中小企业发展，使经济增长的内生动力更强劲。
4个月后，国家中小企业发展基金的首支实体基金落户深圳。在该基金60亿元的资金中，中央财政出资15亿元，深圳市政府、金融机构、大型民营企业等其他社会资本出资45亿元，财政资金放大效应显著。深圳国中创业投资管理有限公司（以下简称“国中创投”）是其受托管理人。截至2017年12月31日，基金总共投资了77个项目，投资金额超过23.33亿元人民币，涉及信息技术、高端装备制造、互联网、新能源、新材料和生物医药等多个行业。
《陆家嘴》近期采访了国中创投首席合伙人、CEO施安平，他向我们介绍自己的投资经验和价值判断原则。
政府引导基金也应该市场化
中小企业发展基金设立的初衷是希望把过去财政资金无偿赞助、定向补贴的使用方法，用市场化的手段，变为股权投资的形式。中小企业发展基金在面向全国投资的同时兼顾社会效益，通过合理的让利机制，鼓励基金兼顾投资具有一定竞争性、存在市场失灵的重点领域或薄弱环节，以及欠发达地区的项目。另一方面，这只基金投资面对的市场化环境跟普通商业基金在同一个战场。
施安平认为，政府引导基金不是不挣钱，而是在满足政府明确的指引或者导向基础上，依然要商业化、市场化运营。他进一步分析，创业投资的根本，就是股权投入，增值后退出，形成闭环商业模式商业。用最淳朴的话来解释，就是为出资人挣钱，而不是为出资人挣虚无缥缈的估值。
“抢到项目不代表成功，最后还必须把你投的项目变现。” 施安平指出，“一个好的风险投资机构，它所投的项目应该使所有参与者都受益。风险投资为这个社会培养了好的企业家、好的企业、好的产品，让社会受益、让创业者受益、让消费者受益、让出资人收益、也让管理人收益，这个环节里面有一个角色缺失，都不是一个好的商业模式。”
施安平曾在多个场合呼吁创业投资界要自救，回归创业投资的本质：即实实在在地为实体经济的发展服务。
观察行业周期起伏后，施安平认为现在某些所谓的热门风口，其实只是精准的设计：通过找热点，不断融资，推高估值，最后像烫手的山芋，击鼓传花，
“谁接到最后谁倒霉。”施安平直言，“我在想风口的项目大家都在抢，现在甚至出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的项目。其实创业投资、企业发展有它内在的规律，我看到一批无知无畏的投资人，无论估值多高都敢投，这是很让人担忧的。”
施安平进一步解释，从客观规律来看，任何一个创业企业发展都有自身节奏，价值的增长也一样有阶段性。
由于股权投资的结果不是按年度显现。国内常见的基金封闭期短则5～6年，长则7～8年，甚至还有十年左右的周期。所以募集资金后短期内，LP还看不出来它们的真实业绩。正如巴菲特所言，只有当大潮退去的时候，我们才能知道谁在裸泳。施安平认为，投资机构的能力不在于一时的收益，而在于核心的投资逻辑，只有当一个完整的募、投、管、退的循环走完，才能判断出一个基金的好坏。
他总结个人经历，凡是成功的基金全是走了十年、二十年以上的基金，凡是这些成功都是价值的典范，而不是追风口投的。
研究先行、投研结合
在多年的创业投资实践中，施安平先后参与各类投资项目决策600余项，参与主持决策的项目中有100多个在全球主流资本市场成功上市；但当记者向他提及二级市场的热门概念股，施安平却表示，“我投资从来不看股市。”
“风险投资是一个长期培养的过程，需要真正挖掘企业价值，而不是仅考虑短期的二级市场波动。” 他解释道。
国中创投有四个“不”的原则：即不追踪，不搭车，不着急，不眼红。四项原则背后的投资逻辑很简单，永远坚持价值投资。
国中创投倡导研究先行、投研结合的投资理念。在近年，被媒体聚焦的所谓投资风口始终不是国中创投关注的领域。通过产业链深度研究来指导投资，聚焦战略新兴产业的投资机会，重点投资科技创新、生物医药大健康、TMT三大领域的优秀企业。目前，公司在新能源汽车、在线旅游等几个产业链已经有较为完整的布局。
施安平认为，中国的创新未来仍有巨大的空间，特别是技术驱动型的创新更是有无限的前景。施安平表示，近期热议的“中兴事件”暴露了我国在芯片产业与国际水平还有巨大差距，但这对于我们从事创业投资事业而言，也要反思近些年我们是不是过多的关注了模式创新，对于技术创新的关注相对有所欠缺。
“中国的创新刚刚迈出万里长征的第一步，技术驱动型的投资现在是我们风险投资的一个重要的历史使命。国中创投正式投资还不足两年，已经投资了近百家企业，技术驱动型的企业超过了70%。风险投资界应该高度重视技术驱动型的创业企业，这个方向上还有无限的空间。”
长期关注技术发展的最前沿，施安平对于投资管理中的技术应用也高度敏感：“20年前我们管理基金的方式和现在完全不一样。当时我们投资项目的管理还是依靠报表，现在我们的内部信息系统已经非常发达。过去我们看资料还都需要打印，现在办公已经全部无纸化。”
“我觉得技术已经渗透在创投行业的各个方面；但很具体的技术，比如说用人工智能在投资中的落地，个人认为可能需要学习的过程。毕竟，投资是科学技术也是个艺术，投资有很多个性化，综合性因素需要考虑，很难量化。另外，之前有一种说法是‘投资不要去人多的地方’。在成熟的资本市场，基金管理人永遠是少数人干的，相当于皇冠上的明珠。技术能给投资行业带来怎样的变化，还需留待时间检验。”他最后表示。
4个月后，国家中小企业发展基金的首支实体基金落户深圳。在该基金60亿元的资金中，中央财政出资15亿元，深圳市政府、金融机构、大型民营企业等其他社会资本出资45亿元，财政资金放大效应显著。深圳国中创业投资管理有限公司（以下简称“国中创投”）是其受托管理人。截至2017年12月31日，基金总共投资了77个项目，投资金额超过23.33亿元人民币，涉及信息技术、高端装备制造、互联网、新能源、新材料和生物医药等多个行业。
《陆家嘴》近期采访了国中创投首席合伙人、CEO施安平，他向我们介绍自己的投资经验和价值判断原则。
政府引导基金也应该市场化
中小企业发展基金设立的初衷是希望把过去财政资金无偿赞助、定向补贴的使用方法，用市场化的手段，变为股权投资的形式。中小企业发展基金在面向全国投资的同时兼顾社会效益，通过合理的让利机制，鼓励基金兼顾投资具有一定竞争性、存在市场失灵的重点领域或薄弱环节，以及欠发达地区的项目。另一方面，这只基金投资面对的市场化环境跟普通商业基金在同一个战场。
施安平认为，政府引导基金不是不挣钱，而是在满足政府明确的指引或者导向基础上，依然要商业化、市场化运营。他进一步分析，创业投资的根本，就是股权投入，增值后退出，形成闭环商业模式商业。用最淳朴的话来解释，就是为出资人挣钱，而不是为出资人挣虚无缥缈的估值。
“抢到项目不代表成功，最后还必须把你投的项目变现。” 施安平指出，“一个好的风险投资机构，它所投的项目应该使所有参与者都受益。风险投资为这个社会培养了好的企业家、好的企业、好的产品，让社会受益、让创业者受益、让消费者受益、让出资人收益、也让管理人收益，这个环节里面有一个角色缺失，都不是一个好的商业模式。”
施安平曾在多个场合呼吁创业投资界要自救，回归创业投资的本质：即实实在在地为实体经济的发展服务。
观察行业周期起伏后，施安平认为现在某些所谓的热门风口，其实只是精准的设计：通过找热点，不断融资，推高估值，最后像烫手的山芋，击鼓传花，
“谁接到最后谁倒霉。”施安平直言，“我在想风口的项目大家都在抢，现在甚至出现了很多天使阶段就敢估值几个亿、十个亿的项目。其实创业投资、企业发展有它内在的规律，我看到一批无知无畏的投资人，无论估值多高都敢投，这是很让人担忧的。”
施安平进一步解释，从客观规律来看，任何一个创业企业发展都有自身节奏，价值的增长也一样有阶段性。
由于股权投资的结果不是按年度显现。国内常见的基金封闭期短则5～6年，长则7～8年，甚至还有十年左右的周期。所以募集资金后短期内，LP还看不出来它们的真实业绩。正如巴菲特所言，只有当大潮退去的时候，我们才能知道谁在裸泳。施安平认为，投资机构的能力不在于一时的收益，而在于核心的投资逻辑，只有当一个完整的募、投、管、退的循环走完，才能判断出一个基金的好坏。
他总结个人经历，凡是成功的基金全是走了十年、二十年以上的基金，凡是这些成功都是价值的典范，而不是追风口投的。
研究先行、投研结合
在多年的创业投资实践中，施安平先后参与各类投资项目决策600余项，参与主持决策的项目中有100多个在全球主流资本市场成功上市；但当记者向他提及二级市场的热门概念股，施安平却表示，“我投资从来不看股市。”
“风险投资是一个长期培养的过程，需要真正挖掘企业价值，而不是仅考虑短期的二级市场波动。” 他解释道。
国中创投有四个“不”的原则：即不追踪，不搭车，不着急，不眼红。四项原则背后的投资逻辑很简单，永远坚持价值投资。
国中创投倡导研究先行、投研结合的投资理念。在近年，被媒体聚焦的所谓投资风口始终不是国中创投关注的领域。通过产业链深度研究来指导投资，聚焦战略新兴产业的投资机会，重点投资科技创新、生物医药大健康、TMT三大领域的优秀企业。目前，公司在新能源汽车、在线旅游等几个产业链已经有较为完整的布局。
施安平认为，中国的创新未来仍有巨大的空间，特别是技术驱动型的创新更是有无限的前景。施安平表示，近期热议的“中兴事件”暴露了我国在芯片产业与国际水平还有巨大差距，但这对于我们从事创业投资事业而言，也要反思近些年我们是不是过多的关注了模式创新，对于技术创新的关注相对有所欠缺。
“中国的创新刚刚迈出万里长征的第一步，技术驱动型的投资现在是我们风险投资的一个重要的历史使命。国中创投正式投资还不足两年，已经投资了近百家企业，技术驱动型的企业超过了70%。风险投资界应该高度重视技术驱动型的创业企业，这个方向上还有无限的空间。”
长期关注技术发展的最前沿，施安平对于投资管理中的技术应用也高度敏感：“20年前我们管理基金的方式和现在完全不一样。当时我们投资项目的管理还是依靠报表，现在我们的内部信息系统已经非常发达。过去我们看资料还都需要打印，现在办公已经全部无纸化。”
“我觉得技术已经渗透在创投行业的各个方面；但很具体的技术，比如说用人工智能在投资中的落地，个人认为可能需要学习的过程。毕竟，投资是科学技术也是个艺术，投资有很多个性化，综合性因素需要考虑，很难量化。另外，之前有一种说法是‘投资不要去人多的地方’。在成熟的资本市场，基金管理人永遠是少数人干的，相当于皇冠上的明珠。技术能给投资行业带来怎样的变化，还需留待时间检验。”他最后表示。