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摘要：随着市场经济体制改革和不断发展，许多国际著名企业倒闭，给我们敲了警钟。忽略财务风险的重要性是企业倒闭的关键。本文通过对企业财务风险现状进行分析，找出企业的优势与不足，合理预计财务风险发生的可能，制定相应的防范措施，从而降低企业的财务风险，保证生产经营活动正常开展，使其经济利益免受损失。
关键词：财务风险；防范措施
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-02
一、研究背景
企业在追求价值最大化和高收益的同时，面临着各种风险以及不确定因素，要想大幅度提高经济利益，就需要采取相应的财务风险应对措施，以降低财务风险。只有充分对财务风险进行分析、评价和管理，才能使企业健康的发展下去。许多企业的破产是由于财务出现问题，如诺基亚，安然公司。因此，现在企业的投资者和经营者对财务风险的应对措施极其重视，加强了财务风险管理。本文通过分析财务风险的成因，进而合理预计财务风险发生的可能性以及影响，进而采取防范措施，最大程度的降低企业财务风险，减少企业的损失，保障企业正常的经营活动。大商股份有限公司（以下简称大商公司）主要业务为商品流通，其财务风险主要是由负债过多，商品流通缓慢，投资过大，应收账款过多等原因导致的现金流量不足，增加企业债务压力，使企业陷入财务危机。
二、财务风险及其成因
财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于各种不可控因素的作用使得企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏差，可能丧失偿债能力，导致投资者预期收益下降使经济受损的可能性。大商公司属于商品流通企业，商品流通企业利润是低进高销的差额。其经济业务是围绕着商品的购进、存储、调拨、和销售展开的。其财务风险也是由于经济业务产生的。
企业财务风险的成因很多。第一，复杂的财务管理宏观环境。大商公司的子公司、分公司遍布全国，不同的地理位置、文化因素、人口密集程度等因素都会影响营业利润；并且由于中国市场庞大，许多外国的企业纷纷入驻中国，给企业带来一定程度竞争。第二，市场供求状况变化和单位经济行为的时间差异。在市场经济体制下供求关系由市场决定，往往是市场先出现某种流行趋势企业才会按照趋势进行决策。而这中间有一段时间的时间差异。企业往往根据经验判断未来的变化，一旦判断失误将出现财务风险。第三，不合理的资本结构。商品流通企业要想取得收益，必须扩大销售。而今赊销赊购是销售的主要方式。并且，企业为了控制资本成本往往会向银行借款。因此企业的债务资本的比例很高，一旦资金链断裂，企业无法按时偿还债务将面临巨大的财务风险。第四，受到利率水平以及外汇汇率水平的影响。近年受到经济危机的影响，银行利率波动很大，增大企业财务风险；并且由于国际政治局势不稳定，外汇汇率波动大，也会给企业造成影响。
三、财务风险分析
（一）大商公司的筹资风险分析
筹资风险是指由于市场、宏观经济环境的变化，给财务成果带来的不确定性。第一，利率风险分析。近年来，人民币贷款基准利率水平上升，增加了利息支出增加了企业债务融资的成本，降低了营业利润。大商公司2011-2013年筹资活动支出的现金流量期末余额如下分别约为13亿元，19亿元，13亿元。大商公司在2011-2013年中，现金支出流量总体呈递减趋势。但是，现金流量支出数目巨大，对大商公司的利息收入和利息支出有巨大的影响，影响了企业的利润加大了企业的财务风险。第二，筹资活动产生的现金流量分析。筹资活动产生的现金流量是指由于企业在筹资过程中取得资本的现金流量以及支出负债的现金流量。筹资活动产生的现金流量越大企业面临的负债压力越大风险越大。筹资活动产生的现金流量小于或等于零，说明企业筹资活动产生的债务，由于经营活动或投资活动产生的利润，能够偿还筹资活动产生的现金流量。大商公司2011-2013年籌资活动产生的现金净流量期末余额分别如下-4亿元，-7亿元，-7亿元。大商公司在2011-2013年中，由于筹资活动产生的现金净流量均为负值，且处于稳定增长，企业的筹资活动产生的现金流入量小于现金流出量，说明因筹资活动产生的负债小，财务风险低。第三，盈利能力及稳定性分析。盈利能力是指企业获取利润的能力。企业的盈利能力越高，企业利润越大越能长久发展。大商公司2011-2013年的利润总额约为5亿元，14亿元，16亿元；营业收入约为304亿元，319亿元，337亿元；销售利润率约为1.65%，4.39%，4.80%。大商公司的销售利润率逐年稳定增加，销售利润率比值越高，说明大商公司创造的价值越大，实现了盈利。
（二）大商公司投资风险分析
投资风险是指在市场经济体制下，企业投入的资金，由于市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。2011年1月17日，大商公司收购淄博商厦股份有限公司60%股权。2013年5月，大商公司以非公开发行股票的方式，购买了大商集团。2013年5月，大商股份有限公司以发行股票方式，收购了包括五家分公司，一处商业物业，四家子公司的股权。大商股份有限公司有多个子公司与分公司，投资巨大，而现在大量外国企业入驻中国市场，抢占市场份额，降低了企业的利润，加大了财务风险。
（三）大商公司经营风险分析
经营风险是指在企业的生产经营过程中，产品的供应、存储、销售等各个环节不确定因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。首先，存货变现风险分析。存货变现风险是由于产品市场变动而对产品销售产生的不利影响。企业存货积压，流动性差，占用企业资金，并且企业为存货管理付出了巨大的保管费用，降低了企业利润。大商公司的主营业务是商品销售，2011-2013年年末存货的期末余额分别约为6亿元，7亿元，9亿元，存货数量逐年递增，并且由于市场走向，积压的存货往往为市场淘汰的商品难以变现，给企业带来巨大的风险。其次，应收账款风险分析。应收账款风险是由于企业赊销产生的应收账款引起的坏账损失，以及应收账款管理成本所引起的风险。大商公司的应收账款在2011-2013年年末的期末余额分别为2.4亿元，2.4亿元，2.3亿元，应收账款余额逐年递减，但数额依旧巨大，影响了正常经营。应收账款的增加使得企业出现流动资金短缺，不得不举债经营，增加企业财务费用降低企业利润。 （四）大商公司流动性风险分析
企业如果没有对资金流动性分先进行有效控制，导致资金利用率低下，丧失盈利机会，导致企业经营效益越来越差，最终破产。
第一大商公司存货管理风险分析。大商公司主要以商品流通为主，其存货能否正常流通成为其风险的最大问题。大商公司2011-2013年末存货期末余额分别约为6亿元，7亿元，9亿元。存货数量逐年增加，导致产品积压，可能会出跌价，并且存货仓储费用巨大，给企业造成巨大的损失；并且，存货积压必然占用企业资金，使得流动资金减少，导致企业不能正常运转，产生风险。
第二，短期偿债能力分析。大商公司2011-2013年年末财务数据如下：流动资产约为65亿元，76亿元，87亿元；流动负债约为86亿元，87亿元，86亿元。流动比率为0.76，0.88，1.02。大商公司在2011-2013年的流动比率总体呈现出上升趋势，说明企业变现能力增强，短期偿债能力增强，每年的流动比率均小于2，流动资产不能保障流动负债能够得以偿还，所以大商公司的短期偿债能力差。
第三，长期偿债能力分析。大商公司2011-2013年年末财务数据如下：资产总额约为132亿元，142亿元，150亿元。负债总额约为94亿元，96亿元，95亿元。资产负债率为71.13%，67.71%，63.33%。大商公司在2011-2013年中，资产负债率逐年稳定降低，说明企业的财务状况有所改善，但是，2013年的资产负债率为63.33%，指标仍然过高，资产不能保证债务如期偿还，企业财务风险过大。
四、财务风险防范措施
首先，大商公司应对负债进行有效地控制。大商公司在2011-2013年中，负债数目一直居高不下。企业应树立风险意识，优化资产结构，控制负债比例，保证合理的资产负债率，以达到企业能够长远发展的目的。
其次，积极扩展新业务。大商公司主要以商品流通为主，如果商品不能及时销售，就会造成企业资金短缺，积压商品占用大量资金，供销不能循环，导致企业陷入财务危机。所以大商公司应该积极拓展新的业务，使资金快速回拢，保证企业正常运营。
再次，建立健全存貨管理制度。大商公司的存货为其最主要的资产，因此存货管理应是企业的重点问题。存货管理工作，需要采购部门、储存部门、销售部门合理调配，保证企业的商品做够供应，又不会大量积压，占用资金。
最后，对应收账款进行有效的控制。应收账款虽是企业的资产，但是并不是应收账款越多越好。应收账款的增加，导致企业的流动资金减少，不能保证购货，满足销售。所以企业应控制应收账款的金额。企业应做好账龄分析及核对工作，保证应收账款准确真实，并且加强销售人员风险意识，在销售之前应认真考察购货单位的信用程度，降低信用风险。企业要想发展必须扩大销售，而今赊销作为销售最主要的方式之一，则应收账款风险必不可少，所以企业应重视对应收账款的控制。
所以，大商公司要想在今后快速发展，必须加强财务风险意识，能够对风险进行预判，对风险做出防范。才能在竞争中取得领先地位，在同领域的竞争中取得先机。
参考文献：
[1]陈克喜.财务风险管理概述[M].财务风险与内部控制.上海：立信会计出版社，2012.
[2]祝伯红.投资管理[M].财务管理实务.北京：清华大学出版社，2013.
[3]裘益政.筹资管理案例[M].财务管理案例，大连：东北财经大学出版社，2014.
关键词：财务风险；防范措施
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-02
一、研究背景
企业在追求价值最大化和高收益的同时，面临着各种风险以及不确定因素，要想大幅度提高经济利益，就需要采取相应的财务风险应对措施，以降低财务风险。只有充分对财务风险进行分析、评价和管理，才能使企业健康的发展下去。许多企业的破产是由于财务出现问题，如诺基亚，安然公司。因此，现在企业的投资者和经营者对财务风险的应对措施极其重视，加强了财务风险管理。本文通过分析财务风险的成因，进而合理预计财务风险发生的可能性以及影响，进而采取防范措施，最大程度的降低企业财务风险，减少企业的损失，保障企业正常的经营活动。大商股份有限公司（以下简称大商公司）主要业务为商品流通，其财务风险主要是由负债过多，商品流通缓慢，投资过大，应收账款过多等原因导致的现金流量不足，增加企业债务压力，使企业陷入财务危机。
二、财务风险及其成因
财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于各种不可控因素的作用使得企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏差，可能丧失偿债能力，导致投资者预期收益下降使经济受损的可能性。大商公司属于商品流通企业，商品流通企业利润是低进高销的差额。其经济业务是围绕着商品的购进、存储、调拨、和销售展开的。其财务风险也是由于经济业务产生的。
企业财务风险的成因很多。第一，复杂的财务管理宏观环境。大商公司的子公司、分公司遍布全国，不同的地理位置、文化因素、人口密集程度等因素都会影响营业利润；并且由于中国市场庞大，许多外国的企业纷纷入驻中国，给企业带来一定程度竞争。第二，市场供求状况变化和单位经济行为的时间差异。在市场经济体制下供求关系由市场决定，往往是市场先出现某种流行趋势企业才会按照趋势进行决策。而这中间有一段时间的时间差异。企业往往根据经验判断未来的变化，一旦判断失误将出现财务风险。第三，不合理的资本结构。商品流通企业要想取得收益，必须扩大销售。而今赊销赊购是销售的主要方式。并且，企业为了控制资本成本往往会向银行借款。因此企业的债务资本的比例很高，一旦资金链断裂，企业无法按时偿还债务将面临巨大的财务风险。第四，受到利率水平以及外汇汇率水平的影响。近年受到经济危机的影响，银行利率波动很大，增大企业财务风险；并且由于国际政治局势不稳定，外汇汇率波动大，也会给企业造成影响。
三、财务风险分析
（一）大商公司的筹资风险分析
筹资风险是指由于市场、宏观经济环境的变化，给财务成果带来的不确定性。第一，利率风险分析。近年来，人民币贷款基准利率水平上升，增加了利息支出增加了企业债务融资的成本，降低了营业利润。大商公司2011-2013年筹资活动支出的现金流量期末余额如下分别约为13亿元，19亿元，13亿元。大商公司在2011-2013年中，现金支出流量总体呈递减趋势。但是，现金流量支出数目巨大，对大商公司的利息收入和利息支出有巨大的影响，影响了企业的利润加大了企业的财务风险。第二，筹资活动产生的现金流量分析。筹资活动产生的现金流量是指由于企业在筹资过程中取得资本的现金流量以及支出负债的现金流量。筹资活动产生的现金流量越大企业面临的负债压力越大风险越大。筹资活动产生的现金流量小于或等于零，说明企业筹资活动产生的债务，由于经营活动或投资活动产生的利润，能够偿还筹资活动产生的现金流量。大商公司2011-2013年籌资活动产生的现金净流量期末余额分别如下-4亿元，-7亿元，-7亿元。大商公司在2011-2013年中，由于筹资活动产生的现金净流量均为负值，且处于稳定增长，企业的筹资活动产生的现金流入量小于现金流出量，说明因筹资活动产生的负债小，财务风险低。第三，盈利能力及稳定性分析。盈利能力是指企业获取利润的能力。企业的盈利能力越高，企业利润越大越能长久发展。大商公司2011-2013年的利润总额约为5亿元，14亿元，16亿元；营业收入约为304亿元，319亿元，337亿元；销售利润率约为1.65%，4.39%，4.80%。大商公司的销售利润率逐年稳定增加，销售利润率比值越高，说明大商公司创造的价值越大，实现了盈利。
（二）大商公司投资风险分析
投资风险是指在市场经济体制下，企业投入的资金，由于市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。2011年1月17日，大商公司收购淄博商厦股份有限公司60%股权。2013年5月，大商公司以非公开发行股票的方式，购买了大商集团。2013年5月，大商股份有限公司以发行股票方式，收购了包括五家分公司，一处商业物业，四家子公司的股权。大商股份有限公司有多个子公司与分公司，投资巨大，而现在大量外国企业入驻中国市场，抢占市场份额，降低了企业的利润，加大了财务风险。
（三）大商公司经营风险分析
经营风险是指在企业的生产经营过程中，产品的供应、存储、销售等各个环节不确定因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。首先，存货变现风险分析。存货变现风险是由于产品市场变动而对产品销售产生的不利影响。企业存货积压，流动性差，占用企业资金，并且企业为存货管理付出了巨大的保管费用，降低了企业利润。大商公司的主营业务是商品销售，2011-2013年年末存货的期末余额分别约为6亿元，7亿元，9亿元，存货数量逐年递增，并且由于市场走向，积压的存货往往为市场淘汰的商品难以变现，给企业带来巨大的风险。其次，应收账款风险分析。应收账款风险是由于企业赊销产生的应收账款引起的坏账损失，以及应收账款管理成本所引起的风险。大商公司的应收账款在2011-2013年年末的期末余额分别为2.4亿元，2.4亿元，2.3亿元，应收账款余额逐年递减，但数额依旧巨大，影响了正常经营。应收账款的增加使得企业出现流动资金短缺，不得不举债经营，增加企业财务费用降低企业利润。 （四）大商公司流动性风险分析
企业如果没有对资金流动性分先进行有效控制，导致资金利用率低下，丧失盈利机会，导致企业经营效益越来越差，最终破产。
第一大商公司存货管理风险分析。大商公司主要以商品流通为主，其存货能否正常流通成为其风险的最大问题。大商公司2011-2013年末存货期末余额分别约为6亿元，7亿元，9亿元。存货数量逐年增加，导致产品积压，可能会出跌价，并且存货仓储费用巨大，给企业造成巨大的损失；并且，存货积压必然占用企业资金，使得流动资金减少，导致企业不能正常运转，产生风险。
第二，短期偿债能力分析。大商公司2011-2013年年末财务数据如下：流动资产约为65亿元，76亿元，87亿元；流动负债约为86亿元，87亿元，86亿元。流动比率为0.76，0.88，1.02。大商公司在2011-2013年的流动比率总体呈现出上升趋势，说明企业变现能力增强，短期偿债能力增强，每年的流动比率均小于2，流动资产不能保障流动负债能够得以偿还，所以大商公司的短期偿债能力差。
第三，长期偿债能力分析。大商公司2011-2013年年末财务数据如下：资产总额约为132亿元，142亿元，150亿元。负债总额约为94亿元，96亿元，95亿元。资产负债率为71.13%，67.71%，63.33%。大商公司在2011-2013年中，资产负债率逐年稳定降低，说明企业的财务状况有所改善，但是，2013年的资产负债率为63.33%，指标仍然过高，资产不能保证债务如期偿还，企业财务风险过大。
四、财务风险防范措施
首先，大商公司应对负债进行有效地控制。大商公司在2011-2013年中，负债数目一直居高不下。企业应树立风险意识，优化资产结构，控制负债比例，保证合理的资产负债率，以达到企业能够长远发展的目的。
其次，积极扩展新业务。大商公司主要以商品流通为主，如果商品不能及时销售，就会造成企业资金短缺，积压商品占用大量资金，供销不能循环，导致企业陷入财务危机。所以大商公司应该积极拓展新的业务，使资金快速回拢，保证企业正常运营。
再次，建立健全存貨管理制度。大商公司的存货为其最主要的资产，因此存货管理应是企业的重点问题。存货管理工作，需要采购部门、储存部门、销售部门合理调配，保证企业的商品做够供应，又不会大量积压，占用资金。
最后，对应收账款进行有效的控制。应收账款虽是企业的资产，但是并不是应收账款越多越好。应收账款的增加，导致企业的流动资金减少，不能保证购货，满足销售。所以企业应控制应收账款的金额。企业应做好账龄分析及核对工作，保证应收账款准确真实，并且加强销售人员风险意识，在销售之前应认真考察购货单位的信用程度，降低信用风险。企业要想发展必须扩大销售，而今赊销作为销售最主要的方式之一，则应收账款风险必不可少，所以企业应重视对应收账款的控制。
所以，大商公司要想在今后快速发展，必须加强财务风险意识，能够对风险进行预判，对风险做出防范。才能在竞争中取得领先地位，在同领域的竞争中取得先机。
参考文献：
[1]陈克喜.财务风险管理概述[M].财务风险与内部控制.上海：立信会计出版社，2012.
[2]祝伯红.投资管理[M].财务管理实务.北京：清华大学出版社，2013.
[3]裘益政.筹资管理案例[M].财务管理案例，大连：东北财经大学出版社，2014.