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摘要:本文通过实证研究,结合绩效的影响因素,试图发现电气业绩效所存在的问题,进而揭示电气业上市公司绩效管理中存在的问题。本文首先从盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面,选取了10个指标,然后运用主成分分析方法,利用因子得分作为综合绩效,以此来衡量优劣。通过对电气业2011-2015年的数据进行实证分析,以此作为改善公司绩效的契机。
关键词:资本结构 绩效 电气业 主成分分析
一、引言
上市公司在经济发展中具有举足轻重的作用,但从整体上看,各行业间的发展速度不一致。造成这种状况的原因是多方面的,其中融资环境和公司资本运作能力是不可忽视的重要因素。通过电器业上市公司财务管理中存在的问题,并对其解决问题的方法进行论述和分析,从而引导电气业上市公司对绩效管理予以合理的关注,在外部环境一定的情况下,通过规范管理,改善公司绩效,提高公司经济效益,并为公司的长远发展提供保证。
二、研究设计
对绩效的评价,我们采用主成分分析方法,从盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面来衡量。主成分分析阶段选取的绩效指标(见表1):
通过SPSS软件,得到因子X1、X2、X3,其特征值与贡献率如表2所示。KMO值0.638,在0.6-0.7之间,可以做因子分析,巴特利特球形检验值为0.000,非常显著。
从表3中,我们可以得到综合因子的累积贡献率为76.69%,选取3个主成分替代原有的10个变量。原始的矩阵中,因子在10个变量中都有较高的贡献率。经过提取后,主成分变得清晰,贡献率主要集中在3个因子上。X1的贡献率为32.79%,X2的贡献率为30.95%,X3的贡献率为12.95%。代入标准化后的各变量,得到3个因子的得分,再根据综合因子得分Y=因子得分*贡献率,计算得出绩效Y。此处,综合因子得分Yi=0.3279X1 0.3095X2 0.1295X3 εi,计算即可得出Yi (i为电气业上市公司数)。
位列最后一名的保变电气,因子1和3均为负数,且在行业排名中很差,表明其盈利能力非常地不好,偿债能力也不佳。但是因子2却表现突出,甚至比第一名的精达股份都要好。该公司盈利和偿债能力欠佳,但是其营运能力非常好,但是营运能力还不足以好到给公司带来较大利润。公司很可能为处理积压商品而对商品进行低价抛售,导致其营运周转表面看上去很强,但是却给公司利润带来非常严重的不利影响。倒数第二的永大集团,各个因子表现都不突出,且因子1和2均为负数,表明其盈利能力和营运能力均较差,因子3也不足乐观,公司应从盈利、营运和偿债能力三个方面入手,积极提升公司的绩效。
四、对策与建议
通过绩效的主成分分析和因子得分分析,我们可以看出,电气业绩效综合得分为负数的有87家上市公司,其中,三个因子得分均为负数的有25家上市公司。这表明电气行业绩效不容乐观。我们应从此次分析中,总结规律,解决问题,提升绩效。
(一)改善运营模式,使其可持续发展
公司应合理安排公司的营运资本,在降低公司财务风险的同时,增加公司的收益。加强公司资金的运作,提高资金的周转率,从而提高资金的使用效率。合理安排公司长短期负债比例,保证公司有稳定的偿债能力。当公司营运、盈利、偿债能力均较强时,可在适当时机,选择合适的公司进行收购,来扩大公司规模。
参考文献
[1]张银,李燕萍.农民人力资本、农民学习及其绩效实证研究[J].管理世界,2010(2)
[2]李春瑜.大气环境治理绩效实证分析——基于PSR模型的主成分分析法[N].中央财经大学学报,2016(3)
[3]郭萍.基于企业价值最大化的资本结构优化探讨[J].商业会计,2017
[4]洪锡熙,沈艺峰.我国上市公司资本结构影响因素的实证分析[N].厦门大学学报(哲学社会科学版), 2000(3)
[5]Titman.S,Wessels R.The Determinants of Capital Strcuture Choice. Joumal of Finance,1988
关键词:资本结构 绩效 电气业 主成分分析
一、引言
上市公司在经济发展中具有举足轻重的作用,但从整体上看,各行业间的发展速度不一致。造成这种状况的原因是多方面的,其中融资环境和公司资本运作能力是不可忽视的重要因素。通过电器业上市公司财务管理中存在的问题,并对其解决问题的方法进行论述和分析,从而引导电气业上市公司对绩效管理予以合理的关注,在外部环境一定的情况下,通过规范管理,改善公司绩效,提高公司经济效益,并为公司的长远发展提供保证。
二、研究设计
对绩效的评价,我们采用主成分分析方法,从盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面来衡量。主成分分析阶段选取的绩效指标(见表1):
![](/img/pic.php?url=http://img1.qikan.com/qkimages/cjje/cjje201705/cjje20170535-2-l.jpg)
通过SPSS软件,得到因子X1、X2、X3,其特征值与贡献率如表2所示。KMO值0.638,在0.6-0.7之间,可以做因子分析,巴特利特球形检验值为0.000,非常显著。
从表3中,我们可以得到综合因子的累积贡献率为76.69%,选取3个主成分替代原有的10个变量。原始的矩阵中,因子在10个变量中都有较高的贡献率。经过提取后,主成分变得清晰,贡献率主要集中在3个因子上。X1的贡献率为32.79%,X2的贡献率为30.95%,X3的贡献率为12.95%。代入标准化后的各变量,得到3个因子的得分,再根据综合因子得分Y=因子得分*贡献率,计算得出绩效Y。此处,综合因子得分Yi=0.3279X1 0.3095X2 0.1295X3 εi,计算即可得出Yi (i为电气业上市公司数)。
![](/img/pic.php?url=http://img1.qikan.com/qkimages/cjje/cjje201705/cjje20170535-4-l.jpg)
位列最后一名的保变电气,因子1和3均为负数,且在行业排名中很差,表明其盈利能力非常地不好,偿债能力也不佳。但是因子2却表现突出,甚至比第一名的精达股份都要好。该公司盈利和偿债能力欠佳,但是其营运能力非常好,但是营运能力还不足以好到给公司带来较大利润。公司很可能为处理积压商品而对商品进行低价抛售,导致其营运周转表面看上去很强,但是却给公司利润带来非常严重的不利影响。倒数第二的永大集团,各个因子表现都不突出,且因子1和2均为负数,表明其盈利能力和营运能力均较差,因子3也不足乐观,公司应从盈利、营运和偿债能力三个方面入手,积极提升公司的绩效。
四、对策与建议
通过绩效的主成分分析和因子得分分析,我们可以看出,电气业绩效综合得分为负数的有87家上市公司,其中,三个因子得分均为负数的有25家上市公司。这表明电气行业绩效不容乐观。我们应从此次分析中,总结规律,解决问题,提升绩效。
(一)改善运营模式,使其可持续发展
公司应合理安排公司的营运资本,在降低公司财务风险的同时,增加公司的收益。加强公司资金的运作,提高资金的周转率,从而提高资金的使用效率。合理安排公司长短期负债比例,保证公司有稳定的偿债能力。当公司营运、盈利、偿债能力均较强时,可在适当时机,选择合适的公司进行收购,来扩大公司规模。
![](/img/pic.php?url=http://img1.qikan.com/qkimages/cjje/cjje201705/cjje20170535-6-l.jpg)
参考文献
[1]张银,李燕萍.农民人力资本、农民学习及其绩效实证研究[J].管理世界,2010(2)
[2]李春瑜.大气环境治理绩效实证分析——基于PSR模型的主成分分析法[N].中央财经大学学报,2016(3)
[3]郭萍.基于企业价值最大化的资本结构优化探讨[J].商业会计,2017
[4]洪锡熙,沈艺峰.我国上市公司资本结构影响因素的实证分析[N].厦门大学学报(哲学社会科学版), 2000(3)
[5]Titman.S,Wessels R.The Determinants of Capital Strcuture Choice. Joumal of Finance,1988