私募巨头爱上园艺

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  2007年,当葛涵思(Guy Hands)买下音乐巨头百代(EMI)时,他盘算着从凯蒂·佩里(Katy Perry)和酷玩乐队这样的巨星身上赚钱。但实际上,他在销售树脂花园动物和向英国退休老人推销拖鞋方面更加成功。
  创立并经营英国私募集团泰丰资本(Terra Firma)的葛涵思在2012年用2.76亿英镑(约4.59亿美元)收购了花园中心集团(Garden Centre Group)。这次收购包含分布于英格兰和威尔士的129家规模不等但都很成功的店铺。看来在花园投资领域,葛涵思也很有天赋。
  “对英格兰45岁以上的男性来说,园艺是第二受欢迎的业余爱好,仅次于看电视。”葛涵思说。
  然而,仅仅是玫瑰花甜甜的香味并不能填补百代音乐留下的窟窿。葛涵思在市值最高时以40亿英镑(约63亿美元)收购了百代,这是英国历史上最大的私募交 易。
  2011年,这家音乐公司面临巨额债务,被债权人接管,使葛涵思失去了近2/3的财富,同时也丢掉了英国最有眼光的投资人之一的名声。
  从那以后,葛涵思就搬到了位于英吉利海峡的格恩西岛(Guernsey),躲避英国本土的各种税收。
  2013年,根据数据提供商Preqin的统计,随着私募股权迎来新一轮繁荣,全球各地的公司共募集新资金4930亿美元,是2008年以来的最高水平。葛涵思明确计划重新回到这一市场上来。投资者表示葛涵思有望为其闪亮登场的可再生能源基础设施基金完成首轮投资,并且再募集另外的20亿美元资金。
  葛涵思表示对花园中心集团的收购回到了泰丰资本的根基所在,也就是收购具有资产保证的公司以对关键行业进行重组。
  英国的园艺业是一个价值50亿英镑的行业,而且10个英国人中8个人都有花园。
  花园中心集团是一个园艺中心的集合体,这些花园中心一般都是由没有零售经验的园艺爱好者们创建的。不过,现在,零售的机会已经成熟了。
  “小型公司和家庭所有的公司聚集到一起,形成了这样一个行业。”泰丰资本财务经理朱丽叶·威廉姆森(Julie Williamson)说,“但是这个行业还没有很好的融合。”
  泰丰资本的研究表明,在园艺中心花两至四小时的人中,最终只有5%会购买一款园艺产品。
  “他们来看花,买点东西,然后喝杯茶。”葛涵思说。泰丰资本计划将当地的园艺小站变成热闹的零售中心,销售的商品除了植物还有炸鱼、薯条和当地鲜酿啤酒等。
  这就意味着要对复杂的商品品类进行重新评估。
  Le Creuset珐琅铸铁锅、售价7000英镑的客厅三件套和售价1.8万英镑的盆栽被清理了出去;增加的是Comfy Feet拖鞋、新鲜调制的卡布奇诺咖啡和各种各样的树脂动物。
  树脂动物在2013年的销售额甚至超过了100万英镑,其中,兔子是最受欢迎的,超过复活节彩蛋。
  泰丰资本收购了这家公司后,对经营团队也进行了调整,任命了一位有安飞士租车公司(Avis)工作经历的首席执行官和一位曾在英国玛莎百货(Marks & Spencer)和英式健康快餐店Pret A Manger工作过的零售业务总监。供应链被集中管理,停车环境也有所改善。
  花园中心里的餐馆质量被彻底翻新,并且成为英国市场上一个重要的连锁餐馆品牌。
  除此之外,农产品商店里也增加了肉店、水果摊以及特色鲜酿啤酒店。
  因为顾客喜欢专家,但是园艺师却不一定了解高蛋白狗粮,所以现在公司还向宠物供应商、高端服装品牌和水上运动专家出售特许经营执照。
  尽管如此,价值100万英镑的树脂兔子也不能填补百代留下的黑洞。


  在金融危机中,葛涵思的资金蒸发殆尽,使他不得不减少17.5亿英镑的投资。
  接下来,他起诉了花旗银行和为他服务的银行家,控告其操纵收购从而使自己以更高的价格收购百代。前不久,这一诉讼被移交曼彻斯特,并将在那里继续审理。
  一位因为可能经常要与葛涵思合作而坚持匿名的私募股权人士表示百代带来的灾难影响了葛涵思的名声。
  “如果你是一只教师退休基金,而托管人一直盯着你,你会真的想跟一个诉讼缠身的基金投资人扯上关系吗?”一位在伦敦工作的募资高管说,“大部分人会说,不想,因为政治风险太多了。”
  葛涵思却相信百代带来的麻烦已经是过去式了。
  “百代是很早以前的事了。”葛涵思说,“我认为现在投资者关注的是我们自2010年以来所取得的成绩。”
  2013年,他让英国最大的独立可再生能源公司英菲能源集团(Infinis)和德国房地产公司Deutsche Annington成功上市,同时收购了英国最大的养老院集团Four Season Health Care。
  2012年,葛涵思完成了对英国住宅地产企业Annington Homes的收购。根据Preqin的统计,这次交易是收购百代以来欧洲最大的融资收购项目。
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