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摘 要：随着我国财务改革的不断完善，随着企业对新会计准则的融会贯通，作为财务管理制度重要组成部分的财务分析制度和财务风险预警机制，已成为财务改革的重要内容。建立一套科学、操作性强的企业财务预警机制，有效防范、化解企业生产经营中的财务风险，是十分必要的。
关键词：财务预警机制；警兆识别；预警应用；排警对策
一、财务预警机制概述
若将企业比作一架飞机，那么，具有捕捉信息、预测、判断、发出征兆、跟踪、预防、控制及辅助决策、提供借鉴等功能的财务预警，就是此飞机上的雷达，它的作用就是对企业生产和运营中所遇到的各类风险（内部财务风险—主要来自企业赊销；外部财务风险—主要来自企业经营）做出早期预测和预警，以有效规避企业财务风险。
那么何谓财务预警机制？ 具有预测性、预防性、参照性等特点的企业财务预警机制既是盘活企业财务的重要组成部分，亦是降低财务风险的关键所在，它贯穿于企业经营活动的全过程。
二、警兆识别
（一）外部风险
行业之间的竞争会给企业带来风险，其竞争程度越高，财务风险越大。行业内部的市场竞争，是另一个给企业带来财务风险的因素，它主要包括两个方面：产品价格的变动和原料价格的上涨。
（二）经营风险
1、销售的非预期下跌。销售量的下降会带来严重的财务问题，尤其是非预期的下降（如恶性竞争.客户串通作弊等）。
2、交易记录恶化。
3、管理层人员、董事或财会人员突然或连续变更。如美国安然公司在危机爆发之前的4～5 个月就相继出现总裁、财务总监辞职的现象。
（三）投资风险
1、过度大规模扩张。如果一家企业同时在许多地方大举收购其他企业，同时涉足许多不同领域，可能使企业因负担过重，支付能力下降而破产。一旦扩张业务发展过程中企业未进行严密的财务预算与管理，很可能会发生周转资金不足的现象。
2、存在大量不良资产，且长期未作处理。这表明资产呆滞，营运能力下降，账面资产和利润被虚夸，这是财务出现破产风险的征兆。
3、重要子公司无法持续经营并且未作处理。这表明长期股权投资的账面价值被虚列，投资收益被虚夸。
（四）筹资风险
1、资不抵债。出现这种情况，意味着企业面临着被清算偿债或进行重组的威胁，很可能要折价变卖资产或对资产价值进行评估，会计报表上的计价标准可能不再使用。
2、过度依赖短期借款。这时企业极易出现筹资受阻，周转不灵，进而难以偿还到期债务或生产经营难以为继的局面。
3、无法获得供应商的正常商业信用。出现这种情况，要么是企业偿债能力低下，要么是债台高筑，负债压力大。
三、财务预警的应用
在实际应用时，企业可以从财务指标和财务报表结构两方面进行预警：
（一）财务指标预警
企业在日常经营过程中，可以通过观察现金流量、资产负债率、存货周转率等关键指标的变化，发现企业财务危机的征兆。一般来说财务危机征兆的表现有到期债务本息偿付比率小于1、资产负债率大幅上升、流动比率降到150%以下、存货周转率大幅度下降、应收账款周转率大幅下降。
1、偿债能力分析指标。充分利用财务杠杆，负债经营是现代企业的一个重要特征。但是负债的额度和期限必须保持合理的结构才能促进企业的稳健经营，否则可能加大企业还债负担，增加企业经营风险。很多上市公司因财务负担过重，无法偿还到期债务而引发财务危机。对于债权人（投资者）来讲，关注上市公司的偿债能力至关重要。从现金流角度去分析企业偿债能力更加客观、科学、合理、可靠。衡量偿债能力的指标主要有：
（1）经营活动现金净流量/ 流动负债。该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强；反之，则说明企业流动性越小，短期偿债能力越弱。如果经营活动的现金流量长期偏低，而偿还债务的资金主要来源于筹资活动所带来的现金流入或投资收回的现金流入，企业必将面临财务危机。
（2）经营活动现金净流量/ 负债总额，该指标反映企业年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力，反映企业长期偿债能力。比率越大，表示企业长期偿债能力越强；反之，表明企业的长期偿债能力越弱，国外经验表明，该比率在0.20 以上的公司财务状况较好。
2.财务弹性分析指标。所谓财务弹性就是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于经营现金流量和支付要求之间的比较。支付要求可以是投资需求、承诺支付等。当现金流量超过需要，有剩余的现金，企业适应经济环境变化的能力就强。财务弹性包括以下几个指标：
（1）现金股利保障倍数，即：每股营业现金净流入/ 每股现金股利。该指标表明企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力。比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强，财务状况良好。
（2）资本购置比率，即：经营活动现金净流量/ 资本支出。其中，“资本支出”是指公司为购置固定资产，无形资产等发生的支出。
3.获现能力分析指标。通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性，主要包含以下指标：
（1）销售现金比率，即：经营现金净流量/ 主营业务收入。该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。
（2）每股经营活动现金净流量，即：经营现金净流量/ 普通股股数。该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此公司面临财力危机。 （3）全部资产现金回收率，即：经营现金净流量/ 全部资产。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好，通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。
4.现金流量结构分析指标。现金流量结构是反映企业财务状况是否正常的一个重要方面，包括现金流入、现金流出及其内部结构三个部分。其中，经营活动流入量/ 经营活动流出量这一比率最为重要。该比率反映了企业靠自身经营活动所获现金满足其正常经营活动所需现金的程度。
（二）财务报表预警
企业的各项财务管理活动，经过会计的确认、计量记录、归类汇总，最终形成了财务报表，财务报表是对过去财务管理活动结果的综合反映。企业财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和其他辅助报表。企业财务报表虽然具有一定的滞后性，但通过分析，可以系统评价企业过去财务管理整体效果和变动趋势，通过预警可以帮助企业把握财务管理发展方向。财务报表能够反映企业在一定日期的财务状况和一定时间内的经营成果。
四、财务排警对策
在对财务风险进行防控并对其警情进行测度后，当发现警情或警度已经测定时，为防止警情扩大或爆发，企业应采取行之有效的排警对策。这些对策可归纳为：
（一）经营风险的排警
1.拓宽、拓新产品的市场。丧失市场是财务出现风险的开始，因此，扭转财务的不利局面应从拓宽、拓新产品的市场开始。
2. 寻找涨价原材料的替代品。寻找供应紧张的主要原材料的替代品，可以降低成本，为企业生存带来一线生机。
3.经营多元化。企业有多种产品，有不同的消费群，即使某种产品亏损，也可以用其他产品的盈利来补偿，从而减少企业的经营风险。
（二）投资风险的排警
1.实施资产重组。通过资产重组，优化资产配置，提高资产运营效率，减少投资风险。
2.处置资产。为了偿还债务或将呆滞资产变现来解决资金紧张的局面，企业会处置资产。
（三）筹资风险的排警
1.寻找新的抵押和担保贷款。通过资产的抵押和质押，或寻找相应的担保，争取更多的经营资金。
2.售后回租资产。如将办公用房、交通车辆等出售，然后再向买方租用房产和车辆，因为租金远远小于其出售款，可以缓解资金紧张的局面，同时还能满足生产、经营需要。
3.债务重组。对于无法展期的债务，若到期无力偿还，企业可以与债权人达成协议，实施债务重组。
总而言之，企业应当居安思危、未雨绸缪，要有一定的风险意识和超前意识，建立健全财务预警机制，以避免财务危机的发生和恶化。
参考文献：
[1]林秀端.财务风险预警机制的完善构想[J].现代经济信息，2009，（15）.
[2]管亚梅.财务危机的预防与管理[J].财会研究，2000，（10）.
[3]李健.新形势下关于企业财务管理的再思考[J].中国市场，2010，（09）.
作者简介：罗洁（1980.04-），女，四川彭山人，硕士，乐山师范学院副教授，研究方向：财务理论与实务。
关键词：财务预警机制；警兆识别；预警应用；排警对策
一、财务预警机制概述
若将企业比作一架飞机，那么，具有捕捉信息、预测、判断、发出征兆、跟踪、预防、控制及辅助决策、提供借鉴等功能的财务预警，就是此飞机上的雷达，它的作用就是对企业生产和运营中所遇到的各类风险（内部财务风险—主要来自企业赊销；外部财务风险—主要来自企业经营）做出早期预测和预警，以有效规避企业财务风险。
那么何谓财务预警机制？ 具有预测性、预防性、参照性等特点的企业财务预警机制既是盘活企业财务的重要组成部分，亦是降低财务风险的关键所在，它贯穿于企业经营活动的全过程。
二、警兆识别
（一）外部风险
行业之间的竞争会给企业带来风险，其竞争程度越高，财务风险越大。行业内部的市场竞争，是另一个给企业带来财务风险的因素，它主要包括两个方面：产品价格的变动和原料价格的上涨。
（二）经营风险
1、销售的非预期下跌。销售量的下降会带来严重的财务问题，尤其是非预期的下降（如恶性竞争.客户串通作弊等）。
2、交易记录恶化。
3、管理层人员、董事或财会人员突然或连续变更。如美国安然公司在危机爆发之前的4～5 个月就相继出现总裁、财务总监辞职的现象。
（三）投资风险
1、过度大规模扩张。如果一家企业同时在许多地方大举收购其他企业，同时涉足许多不同领域，可能使企业因负担过重，支付能力下降而破产。一旦扩张业务发展过程中企业未进行严密的财务预算与管理，很可能会发生周转资金不足的现象。
2、存在大量不良资产，且长期未作处理。这表明资产呆滞，营运能力下降，账面资产和利润被虚夸，这是财务出现破产风险的征兆。
3、重要子公司无法持续经营并且未作处理。这表明长期股权投资的账面价值被虚列，投资收益被虚夸。
（四）筹资风险
1、资不抵债。出现这种情况，意味着企业面临着被清算偿债或进行重组的威胁，很可能要折价变卖资产或对资产价值进行评估，会计报表上的计价标准可能不再使用。
2、过度依赖短期借款。这时企业极易出现筹资受阻，周转不灵，进而难以偿还到期债务或生产经营难以为继的局面。
3、无法获得供应商的正常商业信用。出现这种情况，要么是企业偿债能力低下，要么是债台高筑，负债压力大。
三、财务预警的应用
在实际应用时，企业可以从财务指标和财务报表结构两方面进行预警：
（一）财务指标预警
企业在日常经营过程中，可以通过观察现金流量、资产负债率、存货周转率等关键指标的变化，发现企业财务危机的征兆。一般来说财务危机征兆的表现有到期债务本息偿付比率小于1、资产负债率大幅上升、流动比率降到150%以下、存货周转率大幅度下降、应收账款周转率大幅下降。
1、偿债能力分析指标。充分利用财务杠杆，负债经营是现代企业的一个重要特征。但是负债的额度和期限必须保持合理的结构才能促进企业的稳健经营，否则可能加大企业还债负担，增加企业经营风险。很多上市公司因财务负担过重，无法偿还到期债务而引发财务危机。对于债权人（投资者）来讲，关注上市公司的偿债能力至关重要。从现金流角度去分析企业偿债能力更加客观、科学、合理、可靠。衡量偿债能力的指标主要有：
（1）经营活动现金净流量/ 流动负债。该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强；反之，则说明企业流动性越小，短期偿债能力越弱。如果经营活动的现金流量长期偏低，而偿还债务的资金主要来源于筹资活动所带来的现金流入或投资收回的现金流入，企业必将面临财务危机。
（2）经营活动现金净流量/ 负债总额，该指标反映企业年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力，反映企业长期偿债能力。比率越大，表示企业长期偿债能力越强；反之，表明企业的长期偿债能力越弱，国外经验表明，该比率在0.20 以上的公司财务状况较好。
2.财务弹性分析指标。所谓财务弹性就是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于经营现金流量和支付要求之间的比较。支付要求可以是投资需求、承诺支付等。当现金流量超过需要，有剩余的现金，企业适应经济环境变化的能力就强。财务弹性包括以下几个指标：
（1）现金股利保障倍数，即：每股营业现金净流入/ 每股现金股利。该指标表明企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力。比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强，财务状况良好。
（2）资本购置比率，即：经营活动现金净流量/ 资本支出。其中，“资本支出”是指公司为购置固定资产，无形资产等发生的支出。
3.获现能力分析指标。通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性，主要包含以下指标：
（1）销售现金比率，即：经营现金净流量/ 主营业务收入。该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。
（2）每股经营活动现金净流量，即：经营现金净流量/ 普通股股数。该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此公司面临财力危机。 （3）全部资产现金回收率，即：经营现金净流量/ 全部资产。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好，通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。
4.现金流量结构分析指标。现金流量结构是反映企业财务状况是否正常的一个重要方面，包括现金流入、现金流出及其内部结构三个部分。其中，经营活动流入量/ 经营活动流出量这一比率最为重要。该比率反映了企业靠自身经营活动所获现金满足其正常经营活动所需现金的程度。
（二）财务报表预警
企业的各项财务管理活动，经过会计的确认、计量记录、归类汇总，最终形成了财务报表，财务报表是对过去财务管理活动结果的综合反映。企业财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和其他辅助报表。企业财务报表虽然具有一定的滞后性，但通过分析，可以系统评价企业过去财务管理整体效果和变动趋势，通过预警可以帮助企业把握财务管理发展方向。财务报表能够反映企业在一定日期的财务状况和一定时间内的经营成果。
四、财务排警对策
在对财务风险进行防控并对其警情进行测度后，当发现警情或警度已经测定时，为防止警情扩大或爆发，企业应采取行之有效的排警对策。这些对策可归纳为：
（一）经营风险的排警
1.拓宽、拓新产品的市场。丧失市场是财务出现风险的开始，因此，扭转财务的不利局面应从拓宽、拓新产品的市场开始。
2. 寻找涨价原材料的替代品。寻找供应紧张的主要原材料的替代品，可以降低成本，为企业生存带来一线生机。
3.经营多元化。企业有多种产品，有不同的消费群，即使某种产品亏损，也可以用其他产品的盈利来补偿，从而减少企业的经营风险。
（二）投资风险的排警
1.实施资产重组。通过资产重组，优化资产配置，提高资产运营效率，减少投资风险。
2.处置资产。为了偿还债务或将呆滞资产变现来解决资金紧张的局面，企业会处置资产。
（三）筹资风险的排警
1.寻找新的抵押和担保贷款。通过资产的抵押和质押，或寻找相应的担保，争取更多的经营资金。
2.售后回租资产。如将办公用房、交通车辆等出售，然后再向买方租用房产和车辆，因为租金远远小于其出售款，可以缓解资金紧张的局面，同时还能满足生产、经营需要。
3.债务重组。对于无法展期的债务，若到期无力偿还，企业可以与债权人达成协议，实施债务重组。
总而言之，企业应当居安思危、未雨绸缪，要有一定的风险意识和超前意识，建立健全财务预警机制，以避免财务危机的发生和恶化。
参考文献：
[1]林秀端.财务风险预警机制的完善构想[J].现代经济信息，2009，（15）.
[2]管亚梅.财务危机的预防与管理[J].财会研究，2000，（10）.
[3]李健.新形势下关于企业财务管理的再思考[J].中国市场，2010，（09）.
作者简介：罗洁（1980.04-），女，四川彭山人，硕士，乐山师范学院副教授，研究方向：财务理论与实务。