上市公司受的监管比较严格，我们把上市公司的长期激励分成两类：一是规范股权激励，即需要中国证监会审批的，这又可以分成两种，一种是期权，一种是限制性股票。做过规范的股权激励的全国上市公司大约有500家，占A股上市公司数量的20%。
　　另外还有一类是不需要证监会审批，上市公司自己可以操作的长期激励，我们称之为创新的股权激励。也可以分成两种：一种是公司出钱成立一个奖励基金，这个基金可以发放给员工购买公司的股票。还有一种是结构化的理财产品，比如员工出一块钱，公司出面帮员工到市场上借两块钱，一共三块钱，用来买公司的股票。
　　这几种激励方式适用的对象和时机有所不同。
　　期权可能比较适合高成长高风险的高科技公司，一个互联网公司上市，可能后面倒下的是成百上千个互联网公司。即便是再便宜的价格，让员工掏钱买公司的股票，员工也不愿意。这种公司就比较适合用期权。当成功的时候大家可以分享，当失败的时候，大家没有损失，但会激励大家尽量把公司做好。
　　限制性股票可能比较适合稳定型的公司，股价波动不大，风险也不大。因此传统行业比较适合用限制性股票。
　　另外也要看整个资本市场的时点。大盘在四五千点的时候可能比较适合作期权，因为期权是给员工一个在未来某个时间以一定价格购买股票的权力，万一到行权的时候跌破行权价，员工没有付出真金白银，不会有损失。如果股市在2000点的时候，特别合适做限制性股票，证监会规定，限制性股票可以在市价打对折，那么就是1000点时的价格，非常便宜。
　　规范性激励比创新性激励有利的一点在于，法律非常清晰，可以享受价格优惠或者支付条件的优惠，这种优惠是国家允许的。因此这种财富也是比较阳光的。
　　根据不同时间点，企业可以采用不同的方案。关键是上市公司要建立股权激励文化。每一到两年都要持续做激励，一般来讲总有一半的股权激励是有用的，一半的股权激励是作废的。如果只给一次，很难保证这一次就有效。