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前一段时间笔者看到一个数据，最近几年日化类国产品牌的市场份额在国外品牌的冲击下逆势提升，原来对国产品牌的悲观突然消散，意识到其实在消费领域，国内企业其实可以做得更好的，纵观各发达国家的发展史，其经济发展的崛起无不伴随着本国消费品牌的崛起，这是必然的规律，虽然目前中国仍然处在对国外品牌盲目崇拜的阶段，但是笔者相信有一天民族品牌的自信终将到来，这种机会是如此的确定，但是这种机会会降临在哪些品牌上却又是如此的不确定。在这种大背景下，我们试图去寻找这种确定当中的可能性。
啤酒是世界上产销量最大、酒精含量最低、营养十分丰富的酒精饮料。2012年全球消费啤酒1.94亿吨，其中中国消费4902万吨，占据25.2%，名列第一。而A股当中的龙头青岛啤酒，这家公司自2009年以来股价就一直在30～40元左右波动，在近几年大受追捧的消费品行业，可谓鸡肋，但是其估值也从来没有低过。青岛啤酒目前才500亿元市值，看看国外啤酒龙头企业英博市值超过1万亿元人民币，作为最大啤酒消费国的龙头企业的市值空间能有多大呢？能够承载民族品牌的使命么？低速增长的行业却给与较高的估值，是否合理？看看国内这些啤酒公司的股权结构，4家大公司，就有3家有外资参股，其国际化空间可谓先天不足。
扩张成啤酒企业唯一出路
啤酒属于标准化产品，产品差异性小，消费者基本没有转换成本，终端议价能力强。作为非必须的可选消费品，消费者对于啤酒价格有一定的敏感性，加上生产厂家之间竞争激烈，单个厂商对于产品价格的影响力小，提价能力相对不足，啤酒终端价格上涨幅度跟CPI基本一致。2000年以来，需求开始进入低增长，企业之间的竞争却愈演愈烈，在这种激烈竞争的市场环境下，规模经济的重要性开始凸显，企业为了获取利润，不得不采取薄利多销的策略，扩大生产规模来降低平均生产成本、管理费用率及销售费用率。抢夺市场份额，提高市场集中度成为了行业发展的主旋律，扩张成了企业的唯一出路。
过去10年是啤酒行业产量和吨酒价格双升的阶段，但吨酒价格年均增速仅有4%，考虑到原料成本、人工成本和包材的上升，吨酒价格的提升仅仅覆盖了成本的增长，吨酒盈利并未增长。
2008年以前啤酒出厂价格的走势也基本与CPI走势一致，2008年以后由于市场集中度的提升（CR4超过50%），厂家议价能力增强，啤酒终端与出厂的价差不断减小，经销商利润被生产厂压缩，自身盈利降低。走势才明显强于CPI，不过这是以压缩经销商利润为代价的，不能长久维持。
龙头公司间吨酒价格趋势也有差异，青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格在2001年后保持着持续的上升，而华润雪花的吨酒价格提升缓慢。龙头公司吨酒价格的差异反应了产品结构的差异。
青岛啤酒意在提高市场占比
参照国外啤酒行业发展的历史，可以深切的体会到，这个行业是一个竞争非常激烈的行业，发展周期长，资本市场或许会很看重每年利润的增长，但是从实体产业来看，盈利的变化不是那么重要，长期来看更重要的是市场份额，谁能活到最后获得最后的垄断地位才能拥有最后的提价权。
行业集中度的提升有利于改善同业竞争情况、增强下游议价能力以及加大新进入者的进入壁垒，这些有利于啤酒产业的变化也就必然带来行业利润的改善。并且，这些改善在国内的局部市场上已是有迹可循了，黎明的微光已经闪现。青岛啤酒各分部近年来销售费用率和净利率的变化也正佐证了上述变化正在发生：格局稳定的山东市场销售费用率开始逐渐下降，同时利润率稳步上升；而竞争越来越激烈的华东、华南和东南分部的销售费用率在逐渐提升的同时利润率逐步向下，华东分部甚至已经开始亏损。
青岛啤酒目前吨酒单价并不低，远远高于华润雪花，但成本较高，导致毛利率水平不及一些二线企业，公司短期可通过提升产品结构以及提价来提高毛利率，长期则需要提升运营效率。
过去五年，青岛啤酒吨酒收入提升，年均复合增长为3.65%，从2007年的2679元/吨提高至3205元/吨，虽保持持续增长，但不及行业增速水平。啤酒行业吨酒收入过去5年复合增长接近6%，远高于青岛啤酒。从青岛啤酒发展的历史来看，因为青岛啤酒在在2001～2008年提价的速度是高于雪花啤酒的，现在与雪花啤酒价格差距过大，造成其目前的提价能力不足。
青岛啤酒在2001年前就提出“做强做大”战略，主要措施是利用提高品牌占比的方法，达到产品升级变相实现利润率的提升，而不是价格的绝对提升。但由于华润雪花在市场上的大肆扩张，不计成本的争夺份额，逼迫青岛啤酒调整经营战略，2011年再次重视销售量和市场占比，积极通过自建和收购手段推动中低端产品销售量提高。2012年新董事长孙明波上任，未来也将继续完善销售网络和渠道的建设，强化市场占有率，不断巩固和扩大基地市场和战略市场！这也说明：当市场集中度没有达到一定程度时，大企业对市场份额的瓜分不会放松，市场上拼抢的激烈程度不会减轻。
可以预见，目前中国啤酒的惨烈竞争仍将延续几年甚至几十年的时间，几年时间对一个发展几十年的企业来讲并不长，但是对于一个每天盯着电脑屏幕的投资者而言可谓遥遥无期，而对于没有耐心的投资者，这个过程可能是暗无天日。中国啤酒行业将仍需在黑暗中静待黎明的到来。
啤酒是世界上产销量最大、酒精含量最低、营养十分丰富的酒精饮料。2012年全球消费啤酒1.94亿吨，其中中国消费4902万吨，占据25.2%，名列第一。而A股当中的龙头青岛啤酒，这家公司自2009年以来股价就一直在30～40元左右波动，在近几年大受追捧的消费品行业，可谓鸡肋，但是其估值也从来没有低过。青岛啤酒目前才500亿元市值，看看国外啤酒龙头企业英博市值超过1万亿元人民币，作为最大啤酒消费国的龙头企业的市值空间能有多大呢？能够承载民族品牌的使命么？低速增长的行业却给与较高的估值，是否合理？看看国内这些啤酒公司的股权结构，4家大公司，就有3家有外资参股，其国际化空间可谓先天不足。
扩张成啤酒企业唯一出路
啤酒属于标准化产品，产品差异性小，消费者基本没有转换成本，终端议价能力强。作为非必须的可选消费品，消费者对于啤酒价格有一定的敏感性，加上生产厂家之间竞争激烈，单个厂商对于产品价格的影响力小，提价能力相对不足，啤酒终端价格上涨幅度跟CPI基本一致。2000年以来，需求开始进入低增长，企业之间的竞争却愈演愈烈，在这种激烈竞争的市场环境下，规模经济的重要性开始凸显，企业为了获取利润，不得不采取薄利多销的策略，扩大生产规模来降低平均生产成本、管理费用率及销售费用率。抢夺市场份额，提高市场集中度成为了行业发展的主旋律，扩张成了企业的唯一出路。
过去10年是啤酒行业产量和吨酒价格双升的阶段，但吨酒价格年均增速仅有4%，考虑到原料成本、人工成本和包材的上升，吨酒价格的提升仅仅覆盖了成本的增长，吨酒盈利并未增长。
2008年以前啤酒出厂价格的走势也基本与CPI走势一致，2008年以后由于市场集中度的提升（CR4超过50%），厂家议价能力增强，啤酒终端与出厂的价差不断减小，经销商利润被生产厂压缩，自身盈利降低。走势才明显强于CPI，不过这是以压缩经销商利润为代价的，不能长久维持。
龙头公司间吨酒价格趋势也有差异，青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格在2001年后保持着持续的上升，而华润雪花的吨酒价格提升缓慢。龙头公司吨酒价格的差异反应了产品结构的差异。
青岛啤酒意在提高市场占比
参照国外啤酒行业发展的历史，可以深切的体会到，这个行业是一个竞争非常激烈的行业，发展周期长，资本市场或许会很看重每年利润的增长，但是从实体产业来看，盈利的变化不是那么重要，长期来看更重要的是市场份额，谁能活到最后获得最后的垄断地位才能拥有最后的提价权。
行业集中度的提升有利于改善同业竞争情况、增强下游议价能力以及加大新进入者的进入壁垒，这些有利于啤酒产业的变化也就必然带来行业利润的改善。并且，这些改善在国内的局部市场上已是有迹可循了，黎明的微光已经闪现。青岛啤酒各分部近年来销售费用率和净利率的变化也正佐证了上述变化正在发生：格局稳定的山东市场销售费用率开始逐渐下降，同时利润率稳步上升；而竞争越来越激烈的华东、华南和东南分部的销售费用率在逐渐提升的同时利润率逐步向下，华东分部甚至已经开始亏损。
青岛啤酒目前吨酒单价并不低，远远高于华润雪花，但成本较高，导致毛利率水平不及一些二线企业，公司短期可通过提升产品结构以及提价来提高毛利率，长期则需要提升运营效率。
过去五年，青岛啤酒吨酒收入提升，年均复合增长为3.65%，从2007年的2679元/吨提高至3205元/吨，虽保持持续增长，但不及行业增速水平。啤酒行业吨酒收入过去5年复合增长接近6%，远高于青岛啤酒。从青岛啤酒发展的历史来看，因为青岛啤酒在在2001～2008年提价的速度是高于雪花啤酒的，现在与雪花啤酒价格差距过大，造成其目前的提价能力不足。
青岛啤酒在2001年前就提出“做强做大”战略，主要措施是利用提高品牌占比的方法，达到产品升级变相实现利润率的提升，而不是价格的绝对提升。但由于华润雪花在市场上的大肆扩张，不计成本的争夺份额，逼迫青岛啤酒调整经营战略，2011年再次重视销售量和市场占比，积极通过自建和收购手段推动中低端产品销售量提高。2012年新董事长孙明波上任，未来也将继续完善销售网络和渠道的建设，强化市场占有率，不断巩固和扩大基地市场和战略市场！这也说明：当市场集中度没有达到一定程度时，大企业对市场份额的瓜分不会放松，市场上拼抢的激烈程度不会减轻。
可以预见，目前中国啤酒的惨烈竞争仍将延续几年甚至几十年的时间，几年时间对一个发展几十年的企业来讲并不长，但是对于一个每天盯着电脑屏幕的投资者而言可谓遥遥无期，而对于没有耐心的投资者，这个过程可能是暗无天日。中国啤酒行业将仍需在黑暗中静待黎明的到来。