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自2014年1月盛大游戏收到私有化要约以来，公司近两年经历了7次私有化财团变更。最新的一次是今年5月，盛大游戏宣布引入银泰集团成为新股东，原华数传媒副总裁谢斐也随着银泰入局成为盛大游戏新CEO。
虽然谢斐在上任CEO之初就豪言要结束盛大游戏的“资本连续剧”，公司私有化引发的各种“折腾”似乎可以告一段落，但事情恐怕没有那么简单。
据了解，银泰集团的盛大游戏股份来自于盛大游戏管理层持股公司宁夏亿利达股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“亿利达”）的转让。但盛大游戏管理层曾经签订过一份承诺书，该承诺书显示，未经公司大股东中绒集团书面同意，盛大游戏管理层不能向第三方直接或间接转让持有的盛大游戏股份。
目前，中绒集团已经将亿利达和盛大游戏原CEO张蓥锋等相关方起诉到法院，要求判决上述交易无效。最后判决结果或将导致该交易直接作废，或迫使双方再次进入协商环节。
股权转让引争议
2015年6月，盛大游戏私有化事宜进行了第六次财团变更，由此形成了3大股东派系，分别是中绒集团、世纪华通和盛大管理层。其中，中绒集团拥有盛大游戏股份总数的41.19%和投票权总数的46.66%；世纪华通持有43%的股权和略高于16%的投票权；而盛大游戏管理层持有9%股权及34.5%投票权。
之后，中绒集团和世纪华通争斗不息，盛大游戏私有化回归A股未能走出僵局。在此期间，以张蓥锋为代表的盛大游戏管理团队本来的打算是，“价高者得”，谁开的条件更好，就站在哪一边，实现利益的最大化。
但争夺双方的强势和斗争的白热化，让盛大游戏管理团队这种平衡的做法无法再维持下去，从“两头逢源”变成了“受夹板气”，最后有了转让股权给银泰的举动。盛大游戏5月20日宣布，公司管理层已将其持股公司亿利盛达所持有的盛大游戏9.02%股份及34.38%投票权，作价18.6亿元转让给银泰集团旗下控股企业JW Holdings Cayman LP（以下简称“JW公司”）。
6月13日，中绒集团宣布，已将亿利达、上海蓥锋投资管理有限公司（以下简称“上海蓥锋”）及张蓥锋诉至银川市中级人民法院。后三者的关系是，上海蓥锋的唯一股东和法定代表人是张蓥锋；上海蓥锋通过设立亿利达，再通过设立亿利盛达，持有盛大游戏相关股份及表决权。
中绒集团称，张蓥锋曾代表上海蓥锋和亿利达与其签订过一份书面承诺函。承诺函要求，张蓥锋、上海蓥锋和亿利达应按照中绒集团指示行使股东权利，包括在股东大会上行使表决权或提出提案，提名、同意、表决公司的董事会主席、董事、高级管理人员。未经中绒集团书面同意，亿利达和上海蓥锋的股份不得全部和部分转让、质押给任何第三方；亿利达不得增加新的合伙人，不得做出任何可能影响亿利达存续或者控制权转移的行为。如果承诺人因违反该义务而给中绒集团造成损失，应当赔偿。
中绒集团表示，亿利达于今年4月签署协议，将持有的亿利盛达全部股权转让给银泰集团旗下JW公司，使上述承诺内容无法兑现，给中绒造成严重损失，故要求判决这笔交易无效。
对此，张蓥锋在接受媒体采访时明确否认签署过上述承诺书。“第一，我从来没签过（承诺函），我都不知道有这个东西。第二，这个不能签。这涉及到违法问题，因为公司在SEC私有化披露中曾做过相关承诺。”
那么，中绒集团和张蓥锋的说法到底谁的正确呢？对此，有接近中绒集团的知情人士向记者透露，这个承诺书确实是真实存在的。“相关证据已经上交法院，而法院也受理了该案件。”
管理层疑遭清洗
6月24日，中绒集团再次发函，质疑盛大游戏任命谢斐担任CEO的合法性。上述知情人士告诉记者，中绒集团根据媒体报道才获悉JW公司实际控制人沈国军于今年4月底直接宣布任命谢斐为盛大游戏CEO，之前并没有相关人士通知中绒集团。
另外，值得一提的是，在谢斐出任CEO仅1个月后，盛大游戏副总裁朱笑靖宣布离职，而盛大游戏CFO姚立和CAO张瑾则被解职。据该知情人士爆料，姚立和张瑾是被人强行带离公司的，办公室内被贴上了封条。
业内普遍认为，张蓥锋、张瑾、姚立、朱笑靖是盛大集团CEO陈天桥系人马，属于盛大游戏元老级人物。随着张蓥锋的股权转让，朱笑靖、张瑾、姚立等人的出局也未能幸免。
上述知情人士向记者透露，“中绒集团在成为盛大游戏的大股东后，秉持着平稳过渡、不影响后者正常经营的想法，并未对盛大游戏的管理层进行变动。但谁知道银泰集团进来后，在大股东不知情的情况下对盛大游戏原高管进行了更换和大清洗。”
对此，盛大游戏新任副总裁谭雁峰称，谢斐担任CEO是董事会的决定，符合法律法规。“在银泰集团进入后，盛大游戏董事会换选沈国军担任董事长。此后，公司都是以他为核心的董事会在进行决策，董事会的决议都是符合法律法规的，不知为何中绒集团现在发出反对声音。”
对于“清洗”一说，谭雁峰向记者表示，张瑾、姚立确实是被董事会决议解聘的，原因是二人触犯了公司相关管理规定，具体细节不能透露。而据了解，朱笑靖则是因个人原因主动请辞。此外，股权出售后张蓥锋并未离开盛大游戏，现在担任联席总裁，负责海外业务。“所以，盛大游戏内部并不存在所谓‘清洗’。”
事实上，公开信息显示，盛大游戏管理层已经陷入分裂当中。亿利达背后代表的是整个盛大游戏管理层，但张蓥锋涉嫌在没有与全体亿利达合伙人商议沟通的情况下就做出股权转让的决定，侵害了相关合伙人的权利和利益，将可能面临诉讼。
部分盛大游戏管理层通过亿利达合伙人银信资管出具了一份声明。该声明称，张蓥锋自今年2月以来长期滞留境外，不履行管理职责；上海蓥锋作为亿利达执行事务合伙人出资1 000万元，张蓥锋作为有限合伙人（LP）认购4.4亿元，但二者并未实际出资，亿利达此前收购盛大股权所用资金全都来源于其他LP。
银信资管认为，张蓥锋及上海蓥锋未经亿利达全体合伙人同意便擅自出售股权的交易，违反了相关协议约定和《合伙企业法》的规定。根据实缴出资比例分配利润，张蓥锋和上海蓥锋实际上并不能参与分配。张蓥锋的做法侵害了LP的权利和利益。
资本大戏还将继续
有业内人士认为，由于中绒集团的诉讼和部分盛大管理层人员的质疑，亿利达和银泰集团的转让交易有无效的风险。“如果败诉，张蓥峰和上海蓥峰有可能要购回股份，或者协商转让第四方等，盛大游戏的私有化财团构成或将面临再一次变更。”
但也有律师对中绒集团的主张提出异议：一方面，相关承诺函只有签字没有盖章，且没有签字日期和地点，中绒集团应该拿出原件以供鉴定；另一方面，承诺函第七点，即承诺人承诺盛大游戏股权所有收益和成本归中绒集团，这显然不合常理。
该律师表示，“看承诺函内容，应该是签署在中绒集团收盛大游戏股权之前。如果此函属实，那么中绒集团和张蓥峰等就属于一致行动人。而由于之前从未披露该项信息，中绒集团作为盛大游戏私有化财团的领导者就存在信披不实的行为，涉嫌违反美国《证券法》13E条款。同时，直接持有盛大游戏股份的中绒集团子公司中银绒业在A股复牌时也未披露该项事实，因此在境内资本市场也属信披违规。”
上述业内人士进一步指出，即使双方通过协商，中绒集团最终允许亿利达转让所持盛大游戏股权，这依旧不会是盛大游戏“资本连续剧”的最后一集，其回归A股仍面临重重困难。
首先，银泰集团是一家境外实体控股的集团公司，而接收亿利盛达全部股权的银泰集团子公司JW公司是海外开曼群岛注册的一个基金。盛大游戏私有化最终希望在国内A股市场上市，那么这部分美元资产在后面肯定是需要改变的。
其次，中绒集团方面当前面临的麻烦也不少。该公司不仅在此前陷入私有化份额纠纷，其实际控制人马生国也因涉嫌合同诈骗被立案侦查。而世纪华通控制的砾游投资也曾向中绒集团发律师函，香港高等法院在受理后对中绒集团也颁下过禁制令。世纪华通和中绒集团之间的争斗也远没有到结束的时候。
虽然谢斐在上任CEO之初就豪言要结束盛大游戏的“资本连续剧”，公司私有化引发的各种“折腾”似乎可以告一段落，但事情恐怕没有那么简单。
据了解，银泰集团的盛大游戏股份来自于盛大游戏管理层持股公司宁夏亿利达股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“亿利达”）的转让。但盛大游戏管理层曾经签订过一份承诺书，该承诺书显示，未经公司大股东中绒集团书面同意，盛大游戏管理层不能向第三方直接或间接转让持有的盛大游戏股份。
目前，中绒集团已经将亿利达和盛大游戏原CEO张蓥锋等相关方起诉到法院，要求判决上述交易无效。最后判决结果或将导致该交易直接作废，或迫使双方再次进入协商环节。
股权转让引争议
2015年6月，盛大游戏私有化事宜进行了第六次财团变更，由此形成了3大股东派系，分别是中绒集团、世纪华通和盛大管理层。其中，中绒集团拥有盛大游戏股份总数的41.19%和投票权总数的46.66%；世纪华通持有43%的股权和略高于16%的投票权；而盛大游戏管理层持有9%股权及34.5%投票权。
之后，中绒集团和世纪华通争斗不息，盛大游戏私有化回归A股未能走出僵局。在此期间，以张蓥锋为代表的盛大游戏管理团队本来的打算是，“价高者得”，谁开的条件更好，就站在哪一边，实现利益的最大化。
但争夺双方的强势和斗争的白热化，让盛大游戏管理团队这种平衡的做法无法再维持下去，从“两头逢源”变成了“受夹板气”，最后有了转让股权给银泰的举动。盛大游戏5月20日宣布，公司管理层已将其持股公司亿利盛达所持有的盛大游戏9.02%股份及34.38%投票权，作价18.6亿元转让给银泰集团旗下控股企业JW Holdings Cayman LP（以下简称“JW公司”）。
6月13日，中绒集团宣布，已将亿利达、上海蓥锋投资管理有限公司（以下简称“上海蓥锋”）及张蓥锋诉至银川市中级人民法院。后三者的关系是，上海蓥锋的唯一股东和法定代表人是张蓥锋；上海蓥锋通过设立亿利达，再通过设立亿利盛达，持有盛大游戏相关股份及表决权。
中绒集团称，张蓥锋曾代表上海蓥锋和亿利达与其签订过一份书面承诺函。承诺函要求，张蓥锋、上海蓥锋和亿利达应按照中绒集团指示行使股东权利，包括在股东大会上行使表决权或提出提案，提名、同意、表决公司的董事会主席、董事、高级管理人员。未经中绒集团书面同意，亿利达和上海蓥锋的股份不得全部和部分转让、质押给任何第三方；亿利达不得增加新的合伙人，不得做出任何可能影响亿利达存续或者控制权转移的行为。如果承诺人因违反该义务而给中绒集团造成损失，应当赔偿。
中绒集团表示，亿利达于今年4月签署协议，将持有的亿利盛达全部股权转让给银泰集团旗下JW公司，使上述承诺内容无法兑现，给中绒造成严重损失，故要求判决这笔交易无效。
对此，张蓥锋在接受媒体采访时明确否认签署过上述承诺书。“第一，我从来没签过（承诺函），我都不知道有这个东西。第二，这个不能签。这涉及到违法问题，因为公司在SEC私有化披露中曾做过相关承诺。”
那么，中绒集团和张蓥锋的说法到底谁的正确呢？对此，有接近中绒集团的知情人士向记者透露，这个承诺书确实是真实存在的。“相关证据已经上交法院，而法院也受理了该案件。”
管理层疑遭清洗
6月24日，中绒集团再次发函，质疑盛大游戏任命谢斐担任CEO的合法性。上述知情人士告诉记者，中绒集团根据媒体报道才获悉JW公司实际控制人沈国军于今年4月底直接宣布任命谢斐为盛大游戏CEO，之前并没有相关人士通知中绒集团。
另外，值得一提的是，在谢斐出任CEO仅1个月后，盛大游戏副总裁朱笑靖宣布离职，而盛大游戏CFO姚立和CAO张瑾则被解职。据该知情人士爆料，姚立和张瑾是被人强行带离公司的，办公室内被贴上了封条。
业内普遍认为，张蓥锋、张瑾、姚立、朱笑靖是盛大集团CEO陈天桥系人马，属于盛大游戏元老级人物。随着张蓥锋的股权转让，朱笑靖、张瑾、姚立等人的出局也未能幸免。
上述知情人士向记者透露，“中绒集团在成为盛大游戏的大股东后，秉持着平稳过渡、不影响后者正常经营的想法，并未对盛大游戏的管理层进行变动。但谁知道银泰集团进来后，在大股东不知情的情况下对盛大游戏原高管进行了更换和大清洗。”
对此，盛大游戏新任副总裁谭雁峰称，谢斐担任CEO是董事会的决定，符合法律法规。“在银泰集团进入后，盛大游戏董事会换选沈国军担任董事长。此后，公司都是以他为核心的董事会在进行决策，董事会的决议都是符合法律法规的，不知为何中绒集团现在发出反对声音。”
对于“清洗”一说，谭雁峰向记者表示，张瑾、姚立确实是被董事会决议解聘的，原因是二人触犯了公司相关管理规定，具体细节不能透露。而据了解，朱笑靖则是因个人原因主动请辞。此外，股权出售后张蓥锋并未离开盛大游戏，现在担任联席总裁，负责海外业务。“所以，盛大游戏内部并不存在所谓‘清洗’。”
事实上，公开信息显示，盛大游戏管理层已经陷入分裂当中。亿利达背后代表的是整个盛大游戏管理层，但张蓥锋涉嫌在没有与全体亿利达合伙人商议沟通的情况下就做出股权转让的决定，侵害了相关合伙人的权利和利益，将可能面临诉讼。
部分盛大游戏管理层通过亿利达合伙人银信资管出具了一份声明。该声明称，张蓥锋自今年2月以来长期滞留境外，不履行管理职责；上海蓥锋作为亿利达执行事务合伙人出资1 000万元，张蓥锋作为有限合伙人（LP）认购4.4亿元，但二者并未实际出资，亿利达此前收购盛大股权所用资金全都来源于其他LP。
银信资管认为，张蓥锋及上海蓥锋未经亿利达全体合伙人同意便擅自出售股权的交易，违反了相关协议约定和《合伙企业法》的规定。根据实缴出资比例分配利润，张蓥锋和上海蓥锋实际上并不能参与分配。张蓥锋的做法侵害了LP的权利和利益。
资本大戏还将继续
有业内人士认为，由于中绒集团的诉讼和部分盛大管理层人员的质疑，亿利达和银泰集团的转让交易有无效的风险。“如果败诉，张蓥峰和上海蓥峰有可能要购回股份，或者协商转让第四方等，盛大游戏的私有化财团构成或将面临再一次变更。”
但也有律师对中绒集团的主张提出异议：一方面，相关承诺函只有签字没有盖章，且没有签字日期和地点，中绒集团应该拿出原件以供鉴定；另一方面，承诺函第七点，即承诺人承诺盛大游戏股权所有收益和成本归中绒集团，这显然不合常理。
该律师表示，“看承诺函内容，应该是签署在中绒集团收盛大游戏股权之前。如果此函属实，那么中绒集团和张蓥峰等就属于一致行动人。而由于之前从未披露该项信息，中绒集团作为盛大游戏私有化财团的领导者就存在信披不实的行为，涉嫌违反美国《证券法》13E条款。同时，直接持有盛大游戏股份的中绒集团子公司中银绒业在A股复牌时也未披露该项事实，因此在境内资本市场也属信披违规。”
上述业内人士进一步指出，即使双方通过协商，中绒集团最终允许亿利达转让所持盛大游戏股权，这依旧不会是盛大游戏“资本连续剧”的最后一集，其回归A股仍面临重重困难。
首先，银泰集团是一家境外实体控股的集团公司，而接收亿利盛达全部股权的银泰集团子公司JW公司是海外开曼群岛注册的一个基金。盛大游戏私有化最终希望在国内A股市场上市，那么这部分美元资产在后面肯定是需要改变的。
其次，中绒集团方面当前面临的麻烦也不少。该公司不仅在此前陷入私有化份额纠纷，其实际控制人马生国也因涉嫌合同诈骗被立案侦查。而世纪华通控制的砾游投资也曾向中绒集团发律师函，香港高等法院在受理后对中绒集团也颁下过禁制令。世纪华通和中绒集团之间的争斗也远没有到结束的时候。