6月29日，Twitter前任CEO迪克·科斯特洛（Dick Csotolo）在离职前最后一天接受媒体采访时说，Twitter已经成为了一个“世界性的产品”，“展示了全面民主的理念”。
　　作为一款革命性的社交产品，Twitter的确配得上这样的说词，但投资者已经不这么认为了。8月10日，Twitter盘中股价一度跌至26.87美元，几乎跌破了2013年上市时26美元的发行价格。现在Twitter的市值只有187.05亿美元，毫无疑问，很多远不如Twitter重要的公司都获得了更高的估值。
　　更为凄惨的是，在Twitter几乎跌破发行价的同一时期，纳斯达克指数却处在历史高位，一度突破了2000年3月10日创造的5048.62点的历史最高值。
　　Twitter当初被认为是以较低的估值上市，以至于上市当天股价便大涨了73%;而Facebook当初则被认为以较高的估值上市，上市当天股价便跌破了发行价。如今Facebook的市值已经增长了近两倍，而Twitter的市值几乎没有增长。
　　那么，资本市场的投资者到底为什么不认同Twitter的价值呢？
　　用户规模 作为一个社交网络和平台型的公司，Twitter的用户规模没有达到足够的量级，而且缺乏增长性。Twitter目前月活跃用户只有3亿，甚至少于Facebook收购的Instagram的活跃用户数，而Facebook月均活跃用户数为14.9亿。其代理CEO Jack Dorsey甚至在第二季度财报会议上公开表达了对Twitter目前用户数量停滞不前的焦虑。
　　变现能力 用户规模不够和缺乏成长性也严重影响到了Twitter的变现能力。财报显示，Twitter第二季度营收达到5.02亿美元，同比增长了61%，但是与Facebook的营收规模相比仍是差了一个数量级。Facebook第二季度营收达40.4亿美元，同比增长39%，其中广告营收38.27亿美元，同比增长43%。作为一个以广告为核心商业模式的公司，广告本身的规模实际上也会影响到Twitter未来的成长空间。
　　新故事 与其他公司相比，Twitter缺少新的故事，无论是新的业务还是新的收购。虽然用户增长乏力，但Twitter几乎没有进行大的收购，反而让Facebook先后收购了Instagram和WhatsApp。在社交之外，Twitter也没有参与到任何让人有所期待的新领域中。就目前的竞争局势而言，Twitter明显已经无法独立和Facebook抗争，被其他大公司收购也许是个必然的选择。
　　对于了解Twitter历史的人来说，这家公司目前的窘境也许是在意料之中的，反而之前的大获成功才是大跌眼镜的事情。与典型的硅谷创业公司不同，这家公司始终没有一个强有力的创始人来引领，反而充满了创始人之间的权力斗争和各种无序的管理。
　　科斯特洛作为职业经理人改变了这一切，将这个伟大却又混乱的公司带入了正轨—管理规范，成功上市，商业化。但作为职业经理人，Dick Csotolo很难主导和推动一些对于Twitter有重要战略价值的事情，他只是忙于满足华尔街的各种财务指标。正是这种群龙无首的状况让Twitter错过了和Facebook一争高下的绝佳时期，流失了近10亿用户。
　　2011年，Google创始人拉里·佩奇重任CEO，及时地将Google带到了智能手机的新潮流中，避免了这家公司被边缘化的危机。今年8月，佩奇又宣布重组Google，成立名为Alphabet的新的母公司：Google为其全资子公司，Google X、Google Ventures等非核心业务部门和Google并列也成为Alphabet的子公司。佩奇重组公司的目的就是为了腾出精力去鼓捣一些更加远大的的目标，避免公司对现状感到舒适而落伍。
　　对于创业公司来说，强有力的创始人是个稀缺性的核心资源。相对于职业经理人，创始人对公司拥有更强的掌控力，也有更多的动机去做一些对公司有长远价值的事情，而职业经理人始终都是职业经理人，大多数情况下只会关注短期业绩。商业就是这样。