1月13日凌晨，美国农业部公布了新年度第一个供需报告。美国农业部将2014/15年巴西大豆产量预估从2014年12月的9400万吨上调至纪录高位9550万吨。鉴于此，预计全球大豆产量为3.144亿吨，创历史新高。另外，美国农业部预估2014年美国大豆收成为历史最高水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均单产预估上调至每英亩47.8蒲式耳，也为创纪录水平。受此报告利空的影响，芝加哥期货交易所（CBOTl大豆期货一度急挫逾3%，CBOT3月大豆期货盘中触及一周低位1015.4美元，收盘报每蒲式耳1016美元，下跌36.2美元。
　　全球大豆丰产，打压了美豆价格，有利于国内豆粕生产成本下降，从而进一步导致国内的豆粕价格走低。同时，随着中国养殖行业增速有所放缓，后期的饲料需求整体偏弱，不利于豆粕价格止跌。
　　全球大豆丰产
　　美国农业部2014年12月份公布的供需报告预估，2014/15年度全球大豆产量为3.13亿吨，这是全球大豆产量首次突破3亿吨，较2013/14年度的2.85亿吨纪录产量高出2800万吨。而美国农业部2015年1月份公布的数据显示，预计全球大豆产量为3.144亿吨。
　　“由于美国农业部1月供需报告是定产报告，因而其对于产量等数据的估值通常都会有变化。”上海神凯投资公司投资经理高艳滨接受采访时表示。
　　另外，农产品集购网研究员林国发认为，由于当下及以后一段时间，国际市场的焦点逐渐转移至南美新季，因而巴西、阿根廷的天气，以及作物产量是影响市场行情的重点。而当下各方因素显示，南美天气相对良好，丰收几成定局，由此在这种大的供需格局定型基础之上，豆类、粕类的行情仍将以疲软走势为主。对于我国而言，春节前后畜禽养殖出栏集中，粕类进入需求淡季，因而价格上会进一步偏弱。
　　“世界大豆产量的新高纪录数据，自然会压制国际大豆市场的价格，从而牵制国内豆类和油脂等相关品种的期货行情。但我国大豆和豆粕价格的传导还需要看其他因素。”高艳滨说。他认为，国内大豆期货要看国产大豆产量和供需环境，而并不一定跟随国际大豆市场运行。并且，国内的豆粕期货也是这样，这使得国内的豆粕价格也会阶段性地与国际豆类市场相背离。所以，多空判断还需要谨慎对待。
　　另外，据中国海关公布的最新数据显示，中国2014年12月大豆进口量为853万吨，较2013年同期增15.3%，较11月份的603万吨增29.3%，成为单月进口历史最高纪录。中国2014年大豆进口量7140万吨，创历史最高水准，同比增12.7%。
　　对此，林国发认为，从目前情况来看，美豆出口进度明显高于往年平均水平，侧面表示2014年12月美国农业部预估的大豆产量存在偏低可能，后期还有上调的概率。他指出，国产大豆主要用于食用消费，进口大豆用于压榨。美豆走低一定程度上打压国内大豆价格，促使部分商家使用进口大豆替代国产大豆用于食用消费，减少国产大豆需求。但更重要的是，由于大豆临储政策的变化，国家不再继续托市收购，促使了市场可流通的商品豆大增，豆农年前需要支付银行贷款，资金压力大，希望年前出售大豆，进而打压大豆价格。
　　养殖业需求低迷殃及豆粕
　　据天下粮仓网统计，2015年第一周沿海油厂豆粕库存总量大幅增加到59.5万吨，环比增7.55万吨，增幅14.5%，但同比去年第一周仍低6.33%。因大豆到港量庞大，元旦后油厂开机率大幅提高，预计豆粕库存量将继续上升。
　　不过，林国发认为，中国养殖行业的增速已经有所放缓，蛋白需求增速同样出现放缓。而且在全球大豆丰产的背景下，美国大豆价格下跌会导致国内豆粕价格进一步走低。
　　“现在国内养殖行情亏损严重，2014年12月份后母猪繁育利润亏损达到500-1000元/窝，一些养殖场亏损得连猪饲料都买不起，这更不利于后期的豆粕需求。鸡饲料更不用说，随着部分大城市禽类产品活鲜交易转为冰鲜交易，影响了禽类产品需求，加上禽流感影响，在禽类存栏总体偏低的情况下，同样销售不畅。”湖南一饲料生产商周雄在接受采访时表示。
　　周雄认为，国内饲料企业的饲料销售量持续缩减，因而各地厂家备货意愿较弱，国内豆粕每天成交量基本维持在5万-6万吨，其难以对豆粕市场产生实质有效的提振作用。由于下游需求不足，价格走低。截至1月13日广东豆粕价格跌至3000元/吨，豆粕1505跌破2800元/吨左右。
　　“今年大宗商品最大的机会可能就是做空豆粕了，接近一个多月的盘整走势，越看越像要下跌，况且现在中国的养殖业，特别是养猪产业萧条。与此同时，不仅国内有禽流感病毒感染案例，而且近期太平洋西北地区报告发现高致病性禽流感病毒，中国已经禁止进口所有美国禽类、禽类产品及蛋类产品，中国是美国鸡肉第六大进口国，这些因素也对豆粕产生利空。”上海私募投资者李先生表示。