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搭乘H股直通车
编者按：8月20日，国家外汇管理局宣布，在天津滨海新区开展业务试点，批准境内个人直接投资港股。内地公司在香港上市的股票，即H股，将成为投资的最大热点，越来越多的股民将搭乘H股直通车。
如果说A股市场是高原上的湖泊——青海湖，那么，港股市场就是代表水平线的大海。想在大海中捞鱼，必须学会在大海中游泳。因为大海毕竟不是湖泊，能在湖泊游泳，并不代表能在大海中经历波涛汹涌。
但对于境内投资者来说，学会在大海里游泳不是一个简单的事情。首先要了解港股市场的游戏规则，先试试大海中的水性，既要了解大海中有宝贵的珍奇资源，也要清楚大海中有凶恶的鲨鱼，之后再决定是否下海。只有充分了解H股的风险和投资价值后，才能在香港股市的“大海”中从容面对随时而来的台风和巨浪，自由自在地在大海畅游。
“省港一家亲”，广东人很早就通过各种途径来投资H股，而这些大多是灰色渠道，而随着政策对港股的开闸，广东乃至内地所有的居民都可以直接投资H股，H股终于正大光明地走向了前台。
从暗潮涌动到正大光明
由于地缘等原因，广东人一直是境内投资H股的最先买家。香港某证券公司的一工作人员透露，十年前就有不少广东人来香港炒H股，特别是今年以来，随着人民币升值，H股市场平均市盈率远低于A股，这导致内地资金大量流往香港的作用力。此外，今年也出现一些成都、南京的客户来办理投资H股。
陈国东（化名）是一名老广东人，私企老板的他在香港炒H股已经有6年多的历史了。2001年之后，A股市场低迷，不少广东居民涌往香港炒股，而陈国东就是其中一个。陈国东称，其实在香港开户并不难，只要带上身份证和诸如电费通知单或信用卡账单之类的通讯地址证明，前往证券公司分支机构签署经纪协议，一周内就会收到自香港寄出的账号与密码。“内地投资H股，实质是通过香港券商在交易所的席位进行，与A股网上交易没有差别。”陈国东对投资H股的操作已经了如指掌。
对于几年投资H股的收益，陈国东直言不讳地告诉本刊记者，“A股不行了，我才去炒港股的，我买的都是我了解的中资H股，相比那些在5年熊市中漫漫守候的内地股民，我已站在幸福的天堂了。”
陈国东当初转站香港市场，也是看重其更加规范和透明，上市公司的任何风吹草动都必定要公告，非常适合做长期投资，这也是他在过去的5年中获利相当丰厚的原因。
然而，随着去年A股市场的转牛，陈国东也投资了部分A+H类型股。不过这次陈国东的H股收益却远逊于A股。然而，陈国东却并不遗憾，他认为，在香港投资首先是理性预期，收益率也比较“稳”。而A股市场估值过高，谁也无法预知之后会走向何处。因此，陈国东还将继续自己的H股之旅。
8月20日，国家外汇管理局宣布，在天津滨海新区开展业务试点，批准境内个人直接投资港股。越来越多的股民将搭乘H股直通车去投资港股，曾经暗流涌动的H股市场，如今正大光明的走向前台。
链接：“灰色”途径的不便之处
投资者必须承担资金周转、以及承受该券商倒闭而带来的资金无法追偿的风险等方面的问题。据了解，“私炒港股”的个人要想把资金带出境，一般有汇款、亲自带钱出境或向境外亲朋融资等渠道。如果投资额度超5万美元，就无法直接将资金汇到香港账户，只能亲赴香港或通过地下钱庄。不少投资者表示，携带大笔现金亲赴香港，感觉不太安全；而通过地下钱庄同样得承受法律风险，一旦出现问题，全部投入将可能血本无归。多位有过“私炒港股”经历的投资者坦言，在“港股直通车”业务出台之后，他们将考虑尽早了结之前的“灰色”投资路径，而改走正规渠道。
A股思维转换为H股思维
对于绝大多数境内居民来说，直接投资H股，毕竟是一件新鲜事。境内居民对于如何投资H股都比较陌生，比如投资H股的交易规则和监管规则，以及投资思维等等，都不同于A股。
如果希望能够在香港市场长期生存，并且获得收益，那么要做的首先是了解香港市场的游戏规则，包括证券交易和炒作中约定俗成的规则。因为衍生品的介入让股市的变化更加复杂。投资者要通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理，投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。
港股实际交收时间为交易日之后第2个工作日（T+2）；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。交易时间为周一至周五：早市10:00-12:30午市2:30-4:00周六、周日及香港公众假期休市。经济佣金一般为交易金额的0.25%，最低100港元；印花税按成交金额每1000港元收1.00港元。
事实上，除了两地的交易规则的差异外，更重要的差异来自投资理念。
A股市场的不成熟使得股民的投资思维发生偏差，而H股市场的成熟要更多的转换投资思维。广州道兴商务咨询有限公司运营总监、首席分析师伍鹰宏建议投资者，香港股市是更加成熟的国际化市场，如果仍然沿用内地股市的思维，恐怕很难在香港有所作为，承受风险巨大。内地投资者可能在A股市场上可以通过炒作ST概念的股票而获得暴利。但是在香港，如果投资这些完全没有基本面保护的股票，可能亏得很惨。只有投资基本面好的上市公司，才是任何股票市场的投资法宝。
此外，东莞证券首席分析师李大霄也提醒境内的投资者，在香港这样成熟的资本市场中投资股票，必须提高自己的专业投资能力。毕竟在香港股市中博弈，是跟有几百年经验的投资机构却战斗，而境内的居民投资股市经验只有短短几十年经验，在投资港股之前必须修炼好自身能力。
港股开闸影响只在未来
据新浪网站对境内居民可直接投资H股，对国内A股的影响的调查中，52.12%的人认为是利空，32.12%的人认为影响有限，15.76%的人认为是利好。从短期来看，目前A股对H股的溢价很高，可以预计将会有很多人利用A股和H股之间的价差去港股淘金，会给A股市场带来一定的资金分流压力。但由于是试点，资金量不大，所以对内地股市和香港市场影响不会很大。
但长期来看，对H股、A股市场将有深远的正面影响。尽管在试点初期内地个人投资者不会大举进入香港股市，但这个试点的重要意义在于，在不远的将来，香港证券市场可能将对内地投资者完全开放。试点之后，内地投资者将可通过被内地法律授权许可的渠道，自由进出香港证券市场。而对于A股市场来说，更加与国际市场联动。由于之前境内居民投资的品种有限，造成A股市场非理性的波动较大，而随着对外开放后，A股市场将逐渐与国际接轨，投资理念、投资习惯和运作机制将更加趋于理性和成熟，A股市场的非理性的波动将逐渐减小。当然，和港股联系紧密的后果也可能是A股更容易受到国际市场的冲击，A股和国际市场的联动性将大大增强。
除了对A股市场的影响外，对于目前的银行理财产品和新近刚刚稍有起色的QDII产品，都将会有不小的影响。特别是QDII刚出海就呛水。对于QDII而言，作为境内居民投资海外的一种投资工具，新版的QDII在允许投资海外股票后，与原来的QDII相比，销售业绩傲人，成为不少人投资配置中的一种。但直接投资H股开闸后，虽然会有一部分因为不了解港股而不会自己去直接投资港股，但多少对于刚出海的QDII起到一定的冲击，很可能再次陷入销售困境。因为此前投资QDII，投资者只能是被动性的选择，产品的投资方式、投资期限、投资方向都是由银行等金融机构决定的，但是直接投资H股就多了主动性，投资者可以自行决定很多投资事项。因此不排除更多的人放弃QDII，直接将资金投入到H股市场。
对于目前的一些银行理财产品来说，长期来看，也会有影响。特别是目前一些挂钩H股市场的产品，其投资目的本身就是为了让投资者“曲线”投资H股市场，而现在有了可以直接投资H股的新政，也有一部分资金会直接流向H股。
编者按：8月20日，国家外汇管理局宣布，在天津滨海新区开展业务试点，批准境内个人直接投资港股。内地公司在香港上市的股票，即H股，将成为投资的最大热点，越来越多的股民将搭乘H股直通车。
如果说A股市场是高原上的湖泊——青海湖，那么，港股市场就是代表水平线的大海。想在大海中捞鱼，必须学会在大海中游泳。因为大海毕竟不是湖泊，能在湖泊游泳，并不代表能在大海中经历波涛汹涌。
但对于境内投资者来说，学会在大海里游泳不是一个简单的事情。首先要了解港股市场的游戏规则，先试试大海中的水性，既要了解大海中有宝贵的珍奇资源，也要清楚大海中有凶恶的鲨鱼，之后再决定是否下海。只有充分了解H股的风险和投资价值后，才能在香港股市的“大海”中从容面对随时而来的台风和巨浪，自由自在地在大海畅游。
“省港一家亲”，广东人很早就通过各种途径来投资H股，而这些大多是灰色渠道，而随着政策对港股的开闸，广东乃至内地所有的居民都可以直接投资H股，H股终于正大光明地走向了前台。
从暗潮涌动到正大光明
由于地缘等原因，广东人一直是境内投资H股的最先买家。香港某证券公司的一工作人员透露，十年前就有不少广东人来香港炒H股，特别是今年以来，随着人民币升值，H股市场平均市盈率远低于A股，这导致内地资金大量流往香港的作用力。此外，今年也出现一些成都、南京的客户来办理投资H股。
陈国东（化名）是一名老广东人，私企老板的他在香港炒H股已经有6年多的历史了。2001年之后，A股市场低迷，不少广东居民涌往香港炒股，而陈国东就是其中一个。陈国东称，其实在香港开户并不难，只要带上身份证和诸如电费通知单或信用卡账单之类的通讯地址证明，前往证券公司分支机构签署经纪协议，一周内就会收到自香港寄出的账号与密码。“内地投资H股，实质是通过香港券商在交易所的席位进行，与A股网上交易没有差别。”陈国东对投资H股的操作已经了如指掌。
对于几年投资H股的收益，陈国东直言不讳地告诉本刊记者，“A股不行了，我才去炒港股的，我买的都是我了解的中资H股，相比那些在5年熊市中漫漫守候的内地股民，我已站在幸福的天堂了。”
陈国东当初转站香港市场，也是看重其更加规范和透明，上市公司的任何风吹草动都必定要公告，非常适合做长期投资，这也是他在过去的5年中获利相当丰厚的原因。
然而，随着去年A股市场的转牛，陈国东也投资了部分A+H类型股。不过这次陈国东的H股收益却远逊于A股。然而，陈国东却并不遗憾，他认为，在香港投资首先是理性预期，收益率也比较“稳”。而A股市场估值过高，谁也无法预知之后会走向何处。因此，陈国东还将继续自己的H股之旅。
8月20日，国家外汇管理局宣布，在天津滨海新区开展业务试点，批准境内个人直接投资港股。越来越多的股民将搭乘H股直通车去投资港股，曾经暗流涌动的H股市场，如今正大光明的走向前台。
链接：“灰色”途径的不便之处
投资者必须承担资金周转、以及承受该券商倒闭而带来的资金无法追偿的风险等方面的问题。据了解，“私炒港股”的个人要想把资金带出境，一般有汇款、亲自带钱出境或向境外亲朋融资等渠道。如果投资额度超5万美元，就无法直接将资金汇到香港账户，只能亲赴香港或通过地下钱庄。不少投资者表示，携带大笔现金亲赴香港，感觉不太安全；而通过地下钱庄同样得承受法律风险，一旦出现问题，全部投入将可能血本无归。多位有过“私炒港股”经历的投资者坦言，在“港股直通车”业务出台之后，他们将考虑尽早了结之前的“灰色”投资路径，而改走正规渠道。
A股思维转换为H股思维
对于绝大多数境内居民来说，直接投资H股，毕竟是一件新鲜事。境内居民对于如何投资H股都比较陌生，比如投资H股的交易规则和监管规则，以及投资思维等等，都不同于A股。
如果希望能够在香港市场长期生存，并且获得收益，那么要做的首先是了解香港市场的游戏规则，包括证券交易和炒作中约定俗成的规则。因为衍生品的介入让股市的变化更加复杂。投资者要通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理，投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。
港股实际交收时间为交易日之后第2个工作日（T+2）；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。交易时间为周一至周五：早市10:00-12:30午市2:30-4:00周六、周日及香港公众假期休市。经济佣金一般为交易金额的0.25%，最低100港元；印花税按成交金额每1000港元收1.00港元。
事实上，除了两地的交易规则的差异外，更重要的差异来自投资理念。
A股市场的不成熟使得股民的投资思维发生偏差，而H股市场的成熟要更多的转换投资思维。广州道兴商务咨询有限公司运营总监、首席分析师伍鹰宏建议投资者，香港股市是更加成熟的国际化市场，如果仍然沿用内地股市的思维，恐怕很难在香港有所作为，承受风险巨大。内地投资者可能在A股市场上可以通过炒作ST概念的股票而获得暴利。但是在香港，如果投资这些完全没有基本面保护的股票，可能亏得很惨。只有投资基本面好的上市公司，才是任何股票市场的投资法宝。
此外，东莞证券首席分析师李大霄也提醒境内的投资者，在香港这样成熟的资本市场中投资股票，必须提高自己的专业投资能力。毕竟在香港股市中博弈，是跟有几百年经验的投资机构却战斗，而境内的居民投资股市经验只有短短几十年经验，在投资港股之前必须修炼好自身能力。
港股开闸影响只在未来
据新浪网站对境内居民可直接投资H股，对国内A股的影响的调查中，52.12%的人认为是利空，32.12%的人认为影响有限，15.76%的人认为是利好。从短期来看，目前A股对H股的溢价很高，可以预计将会有很多人利用A股和H股之间的价差去港股淘金，会给A股市场带来一定的资金分流压力。但由于是试点，资金量不大，所以对内地股市和香港市场影响不会很大。
但长期来看，对H股、A股市场将有深远的正面影响。尽管在试点初期内地个人投资者不会大举进入香港股市，但这个试点的重要意义在于，在不远的将来，香港证券市场可能将对内地投资者完全开放。试点之后，内地投资者将可通过被内地法律授权许可的渠道，自由进出香港证券市场。而对于A股市场来说，更加与国际市场联动。由于之前境内居民投资的品种有限，造成A股市场非理性的波动较大，而随着对外开放后，A股市场将逐渐与国际接轨，投资理念、投资习惯和运作机制将更加趋于理性和成熟，A股市场的非理性的波动将逐渐减小。当然，和港股联系紧密的后果也可能是A股更容易受到国际市场的冲击，A股和国际市场的联动性将大大增强。
除了对A股市场的影响外，对于目前的银行理财产品和新近刚刚稍有起色的QDII产品，都将会有不小的影响。特别是QDII刚出海就呛水。对于QDII而言，作为境内居民投资海外的一种投资工具，新版的QDII在允许投资海外股票后，与原来的QDII相比，销售业绩傲人，成为不少人投资配置中的一种。但直接投资H股开闸后，虽然会有一部分因为不了解港股而不会自己去直接投资港股，但多少对于刚出海的QDII起到一定的冲击，很可能再次陷入销售困境。因为此前投资QDII，投资者只能是被动性的选择，产品的投资方式、投资期限、投资方向都是由银行等金融机构决定的，但是直接投资H股就多了主动性，投资者可以自行决定很多投资事项。因此不排除更多的人放弃QDII，直接将资金投入到H股市场。
对于目前的一些银行理财产品来说，长期来看，也会有影响。特别是目前一些挂钩H股市场的产品，其投资目的本身就是为了让投资者“曲线”投资H股市场，而现在有了可以直接投资H股的新政，也有一部分资金会直接流向H股。