【摘 要】
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杠杆收购最早出现在20世纪60年代的美国,盛行于80年代.由于“垃圾债券”使财务成本增加,90年代杠杆收购有所降温,但后期又开始繁荣高涨.本文要剖析的案例就发生在1 988年,它
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杠杆收购最早出现在20世纪60年代的美国,盛行于80年代.由于“垃圾债券”使财务成本增加,90年代杠杆收购有所降温,但后期又开始繁荣高涨.本文要剖析的案例就发生在1 988年,它是杠杆收购由盛转衰的转折点.rn杠杆收购中的财务风险是指企业为了取得财务杠杆利益而利用负债资金时,增加了破产机会或普通股盈余大幅变动而带来的风险.债务增加时,一旦企业息税前盈余下降,不足以弥补高额的固定利息支出时,企业每股盈余下降得更快,甚至会引起企业破产,这就是财务风险所在.如何防控杠杆收购融资带来的风险是决策的关键问题.
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