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研究了国内市场推出股指期货之后，动态投资组合保险策略如何运用股指期货来调整组合资产。实证结果表明：投资组合保险策略在引入股指期货之后，一定程度上提高了投资收益率，明显减少了交易成本，而资产波动性并未发生显著变化。此外，在策略操作上，多头市场中应选取较高的风险乘数和较低的保本比例；盘整市场和空头市场中，较低的风险乘数和较高的保本比例将换取更高的收益率。