本文采用基于倾向得分匹配的倍差法与生存分析方法系统地评估了政府补贴对企业新产品创新的微观效应。实证研究发现,只有适度的补贴才能够显著激励企业新产品创新,而高额度补贴却抑制了企业新产品创新,补贴强度的"适度区间"为[0.0009,0.0399]且呈现逐年下降的趋势;中介效应模型检验表明,"寻补贴"投资是高额度补贴抑制企业新产品创新的一个重要渠道。本文还考察了补贴的创新激励效应在不同知识产权保护程度地区的差异,发现更好的知识产权保护制度强化了补贴对企业新产品创新的促进作用。最后,本文进一步采用生存分析方法研究政府补贴对企业新产品创新持续时间的影响,发现政府补贴总体上延长了企业新产品创新的持续时间,但主要是体现在适度补贴上,而高额度补贴则倾向于缩短企业新产品创新的持续时间。本文对于补贴政策调整具有重要启示意义,近年来政府给予企业的补贴强度不断提高,而本文研究则发现补贴强度的"适度区间"趋于下降,因此政府需要动态地将补贴强度下调至适度区间内,以更大程度地发挥补贴对创新的激励作用。