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摘 要:金融是现代经济的核心。经济学家们利用各种各样的方法对金融发展与经济增长的互相关系进行了详细的讨论、而金融创新具有强大的作用力、渗透力和推动力、通过重新组合金融要素、对金融体系的面貌和未来发展影响深远、是金融发展的内在动力、是经济增长的原动力、是推动经济发展的重要因素。本文从金融创新的角度对金融创新与经济增长之间的互相关系以及金融创新中存在的问题进行了分析、并提出了相应的政策建议。
关键词: 金融创新;经济增长
金融发展与经济增长之间的相互关系很早就受到学术界的关注并对此进行了较为详细的讨论。无论国外还是国内经济学家们利用各种方法得出的结果表明金融发展与经济增长之间存在显著正相关关系。一国经济发展程度越高、其金融市场发展水平就越高、本文从金融创新的角度对金融创新与经济增长之间的关系做出实证分析、以进一步丰富金融发展与经济增长的研究成果。
金融创新是指金融领域内各种金融要素实行新的组合。具体而言、是指金融机构为生存、发展和迎合客户的需要而创造的新的金融产品、新的金融交易方式、以及新的金融市场和新的金融机构的出现[1]。由金融创新的概念知道、其表现内容是金融机构创新、金融市场创新、金融工具创新、金融业务创新和金融制度创新。
一、金融创新与经济增长的关联性
金融发展同经济增长率紧密相联、 在宏观层面上、金融通过增加资本积累、提高资金使用效率与促进技术进步三个渠道来推动经济增长、同时经济增长也增加了对金融的需求、对金融的承受能力等来支持金融发展。在微观层面上、金融发展通过影响企业资金来源、监督机制以及资产重组等方面来改善经济的微观结构、从而促进经济发展。金融系统的发展与创新存在正相关的关系;金融创新越多、金融系统就越发达、经济的发展水平也就越高。
1、金融创新拓宽了金融功能、便利了社会的投融资、促进经济增长。大规模全方位的金融创新、增加了金融机构提供金融商品和服务的数量、拓宽了涉及的范围、扩大了金融机构资金来源渠道、从而增强金融业集聚资金的能力、提高盈利能力、并使资产得以大幅增长。同时、各种更多更便利的投融资安排、使资本的边际收益提高、资本的边际效率和资本成本的对比结果得以改变、从而促进了经济增长。
2、 金融创新通过金融机构、金融市场、金融业务、金融制度等方面的创新作用于经济增长。金融创新提高金融服务效率和金融机构的运作效率、并提高了金融资源的配置效率。金融竞争的加剧、使金融机构不断创新各种便利的金融工具、并提高金融服务的数量和质量、提高其金融服务效率和金融机构运作效率。同时、金融创新使得金融资源的配置多元化、更多的采用市场化和证券化方式、使金融市场的地位上升、以及非银行机构的地位和作用日益增强扩从而优化金融资源配置、推动经济增长。
3、 经济发展的早期阶段、人均收入和财富低、导致人们进入金融中介、金融市场、享受金融服务的成本会高于其支付能力、这样就导致了金融行业由于需求不足无法进行创新活动。当经济发展到一定程度、人均收入和财富水平提高到能够支付金融服务的费用且会有一定的收益时、才会进入金融中介、金融市场、这样才会使金融中介、金融市场得以发展、进而有能力进行金融创新。
4、 政府管制就是政府通过制定金融法规、政策和实施监管等措施实现的一种对金融部门的官方控制。随着经济的发展、金融会对经济有抑制和推动的作用、政府就需要通过宏观调控、管制、对金融的发展加以引导、支持金融创新、同时金融机构也会在政府管制之下、主动进行创新、提高金融中介的效率。总之、金融创新与经济增长的关系是相互的、金融创新推动经济增长、经济增长促进金融创新。
二、我国金融创新推动经济增长存在的问题
通过上一章的理论和实证分析、我们知道了我国金融创新在推动经济增长过程中取得了令人瞩目的成绩、但是仍然在我国金融创新推动经济增长的过程中存在以下问题:
1、金融机构创新动力不足
在我国整体看来、金融创新表现为以政府权力为中心的政府供给主导型、即政府是推动金融创新进程的主导力量。几乎每一项重大金融创新措施的出台、都是政府行为的产物、政府决定着金融创新的内容、方向、步骤和进度、指导着金融创新的总体过程。对金融企业仍有一些不合理的政策性约束、减弱了其对利润的追求动机。金融机构进行金融创新的主要目的只有一个、就是追逐高利润。因此、其进行金融创新时、密切关注市场动向、市场定位、客户需求、技术支撑以及成本收益状况。而政府对金融创新的宏观动因偏重于社会稳定、忽视了金融业务创新的市场特性。这样一定程度上制约金融机构的创新作用、导致金融创新主体的内在动因缺失与创新意识不强;此外、我国商业银行等金融机构还没真正做到自主经营与自负盈亏、限制了其创新动力。此外、虽然金融机构高度重视从业人员素质的提高、但是创新型人才缺乏、根据2009年《中国金融年鉴》、在中国人民银行中的从业人员中、硕士及以上学历占4.7%、高级职称占3.3%;中国工商银行中硕士及以上学历占1.8%、高级职称占1.6%;中国农业发展银行中硕士及以上学历占2.1%、高级职称占3.0%;由此可见、高级金融人才奇缺、造成了金融机构创新能力一定程度上缺乏。
2、以吸纳型金融创新为主、缺乏原创型
我国的金融创新尚处于初级阶段、简单模仿居多。属于原创型金融创新的较少应该说、这种情况在转型经济国家具有普遍性。一系列的创新主要来源于对海外产品简单、形式性的模仿、缺乏前期对市场深入的调研及产品引入中国后应有的成本收益测算、结果导致各种产品的重复引入、重复创新;更是缺乏在消化、吸纳外来产品的基础上、进行原创型自主创新的动力。
3、金融创新的发展进程不平衡
一些重大的金融创新措施、往往由政府指定在部分沿海地区和经济发达的城市先进行试点、然后再向全国推广这样一种梯度推进的金融创新格局、有助于降低创新风险、实现创新的有序化、但也由此导致了不同地区金融创新发展进程的差异。同时、它还有可能形成“金融创新歧视”。因为创新试点是一种重要的政策资源、会给 试点地区带来利益。如果在众多条件相似的地区中只有某几个地区获得了试点权、那么对未获试点权的地区显然是不公平的。本文通过不同地区的从中国建设银行的存贷款余额来体现金融创新区域性差异。见图2.1
三、我国金融创新推动经济增长的对策建议
中国金融创新的实践启示我们:从中国金融运行的现状与中国金融创新的特点出发、要把经济社会中蕴含的金融创新能量充分释放出来、加快金融创新的步伐、应采取以下对策措施。
1、加强金融机构的创新作用
在金融创新过程中、金融机构是最活跃的创新主体、我们要充分发挥金融创新对经济增长的作用、就要加强金融机构的作用。
(1)减少政府对金融创新主体创新活动的干预和限制。只要是有利于金融发展、符合市场规则、具备实施创新条件的金融创新、政府应予以足够的重视和支持。加快金融主体的商业化改革、使其拥有强烈的创新需求、以便实现以市场压力型创新为主向诱致型创新为主的转变。
(2)高度重视培养高级、创新型金融人才。“人”是创新的源泉、经济的发展、金融业的发展均离不开人员素质的提高。金融活动中的各种创新不仅要求金融从业人员既具备扎实的金融理论知识、还要求精通微观金融市场运行机制、市场营销和经营管理等知识。因此、要很好的开展金融创新以便推动经济增长、就要求有高级的、创新型金融人才。要优化金融人才的培养环境:金融机构不能只单纯地培养人才和吸引人才、还要营造良好的用人环境;建立科学合理的激励机制;建立长期的人才培训计划、拓宽培训领域、采取全方位培训形式、同时、要注重培训知识的及时性、全面性和实用性。
2、重视原创型金融创新
西方发达国家运作和管理金融创新产品的一些办法、规则和制度、符合金融创新产品的内在机理和运行规律、经过实践证明是行之有效的、但我们不能因此忽视原创型的金融创新。对这种己经成为国际惯例的带有共性的东西、我们必须严格格守、不能借口“中国特色”而另搞一套。所谓中国特色、应该是在推出金融创新产品时、以这些国际惯例作为遵循的基本准则、结合中国国情、制定出相应的体现出中国个性的办法、规则和制度、以便为我所用。
3、要实行金融创新的区域差异政策
(1)东部金融发展较好的地区要提升金融的竞争能力、整合、优化、促进金融对资源配置的效率。东部地区在金融开放、引进外资金融上已经具有了一定的基础、现在要进一步扩大开放。在这一进程中、国内金融机构要立足于建立现代金融企业制度、形成更加合理的制度安排和治理结构。因此应当考虑与外资金融机构的相互渗透和融合、以在金融开放中促进金融发展。
(2)中西部地区要稳健地加快金融发展步伐、增强金融对经济增长的贡献度。在中西部地区要实行一定的特殊优惠政策、如在落后地区实行适度的金融约束。西部实施更多的定向信贷政策、促进西部正式金融的发展。政府通过实施定向信贷政策、会在企业中间产生“竞赛效应”、从而更好的激励企业追求利润最大化目标、从而改善金融发展的微观经济环境。
参考文献:
[1] 曹龙骐.金融学[M]、第二版.北京:高等教育出版社、2006.7
[2] 诸葛秀山.金融创新与经济增长的关系研究[D]、江苏大学硕士学位论文2007.12.14、
[3] 陈蕾、郑玮.金融创新与经济增长:以个人住房贷款为例[J/OL].浙江工商职业技术学院学报第3卷第1期、2004年3月
[4] 喻平.金融创新与经济增长的关联性研究[D]、武汉理工大学博士学位论文、2004.10
[5] 燕欣春.我国金融发展对经济增长影响的理论分析与实证研究[D]、中国海洋大学硕士学位论文、2006.6
[6] 毛佳文.我国金融创新与经济增长的研究[J/OL].新西部、2008年5月下
(作者通讯地址:新疆大学经济与管理学院新疆 乌鲁木齐 830046)
关键词: 金融创新;经济增长
金融发展与经济增长之间的相互关系很早就受到学术界的关注并对此进行了较为详细的讨论。无论国外还是国内经济学家们利用各种方法得出的结果表明金融发展与经济增长之间存在显著正相关关系。一国经济发展程度越高、其金融市场发展水平就越高、本文从金融创新的角度对金融创新与经济增长之间的关系做出实证分析、以进一步丰富金融发展与经济增长的研究成果。
金融创新是指金融领域内各种金融要素实行新的组合。具体而言、是指金融机构为生存、发展和迎合客户的需要而创造的新的金融产品、新的金融交易方式、以及新的金融市场和新的金融机构的出现[1]。由金融创新的概念知道、其表现内容是金融机构创新、金融市场创新、金融工具创新、金融业务创新和金融制度创新。
一、金融创新与经济增长的关联性
金融发展同经济增长率紧密相联、 在宏观层面上、金融通过增加资本积累、提高资金使用效率与促进技术进步三个渠道来推动经济增长、同时经济增长也增加了对金融的需求、对金融的承受能力等来支持金融发展。在微观层面上、金融发展通过影响企业资金来源、监督机制以及资产重组等方面来改善经济的微观结构、从而促进经济发展。金融系统的发展与创新存在正相关的关系;金融创新越多、金融系统就越发达、经济的发展水平也就越高。
1、金融创新拓宽了金融功能、便利了社会的投融资、促进经济增长。大规模全方位的金融创新、增加了金融机构提供金融商品和服务的数量、拓宽了涉及的范围、扩大了金融机构资金来源渠道、从而增强金融业集聚资金的能力、提高盈利能力、并使资产得以大幅增长。同时、各种更多更便利的投融资安排、使资本的边际收益提高、资本的边际效率和资本成本的对比结果得以改变、从而促进了经济增长。
2、 金融创新通过金融机构、金融市场、金融业务、金融制度等方面的创新作用于经济增长。金融创新提高金融服务效率和金融机构的运作效率、并提高了金融资源的配置效率。金融竞争的加剧、使金融机构不断创新各种便利的金融工具、并提高金融服务的数量和质量、提高其金融服务效率和金融机构运作效率。同时、金融创新使得金融资源的配置多元化、更多的采用市场化和证券化方式、使金融市场的地位上升、以及非银行机构的地位和作用日益增强扩从而优化金融资源配置、推动经济增长。
3、 经济发展的早期阶段、人均收入和财富低、导致人们进入金融中介、金融市场、享受金融服务的成本会高于其支付能力、这样就导致了金融行业由于需求不足无法进行创新活动。当经济发展到一定程度、人均收入和财富水平提高到能够支付金融服务的费用且会有一定的收益时、才会进入金融中介、金融市场、这样才会使金融中介、金融市场得以发展、进而有能力进行金融创新。
4、 政府管制就是政府通过制定金融法规、政策和实施监管等措施实现的一种对金融部门的官方控制。随着经济的发展、金融会对经济有抑制和推动的作用、政府就需要通过宏观调控、管制、对金融的发展加以引导、支持金融创新、同时金融机构也会在政府管制之下、主动进行创新、提高金融中介的效率。总之、金融创新与经济增长的关系是相互的、金融创新推动经济增长、经济增长促进金融创新。
二、我国金融创新推动经济增长存在的问题
通过上一章的理论和实证分析、我们知道了我国金融创新在推动经济增长过程中取得了令人瞩目的成绩、但是仍然在我国金融创新推动经济增长的过程中存在以下问题:
1、金融机构创新动力不足
在我国整体看来、金融创新表现为以政府权力为中心的政府供给主导型、即政府是推动金融创新进程的主导力量。几乎每一项重大金融创新措施的出台、都是政府行为的产物、政府决定着金融创新的内容、方向、步骤和进度、指导着金融创新的总体过程。对金融企业仍有一些不合理的政策性约束、减弱了其对利润的追求动机。金融机构进行金融创新的主要目的只有一个、就是追逐高利润。因此、其进行金融创新时、密切关注市场动向、市场定位、客户需求、技术支撑以及成本收益状况。而政府对金融创新的宏观动因偏重于社会稳定、忽视了金融业务创新的市场特性。这样一定程度上制约金融机构的创新作用、导致金融创新主体的内在动因缺失与创新意识不强;此外、我国商业银行等金融机构还没真正做到自主经营与自负盈亏、限制了其创新动力。此外、虽然金融机构高度重视从业人员素质的提高、但是创新型人才缺乏、根据2009年《中国金融年鉴》、在中国人民银行中的从业人员中、硕士及以上学历占4.7%、高级职称占3.3%;中国工商银行中硕士及以上学历占1.8%、高级职称占1.6%;中国农业发展银行中硕士及以上学历占2.1%、高级职称占3.0%;由此可见、高级金融人才奇缺、造成了金融机构创新能力一定程度上缺乏。
2、以吸纳型金融创新为主、缺乏原创型
我国的金融创新尚处于初级阶段、简单模仿居多。属于原创型金融创新的较少应该说、这种情况在转型经济国家具有普遍性。一系列的创新主要来源于对海外产品简单、形式性的模仿、缺乏前期对市场深入的调研及产品引入中国后应有的成本收益测算、结果导致各种产品的重复引入、重复创新;更是缺乏在消化、吸纳外来产品的基础上、进行原创型自主创新的动力。
3、金融创新的发展进程不平衡
一些重大的金融创新措施、往往由政府指定在部分沿海地区和经济发达的城市先进行试点、然后再向全国推广这样一种梯度推进的金融创新格局、有助于降低创新风险、实现创新的有序化、但也由此导致了不同地区金融创新发展进程的差异。同时、它还有可能形成“金融创新歧视”。因为创新试点是一种重要的政策资源、会给 试点地区带来利益。如果在众多条件相似的地区中只有某几个地区获得了试点权、那么对未获试点权的地区显然是不公平的。本文通过不同地区的从中国建设银行的存贷款余额来体现金融创新区域性差异。见图2.1
三、我国金融创新推动经济增长的对策建议
中国金融创新的实践启示我们:从中国金融运行的现状与中国金融创新的特点出发、要把经济社会中蕴含的金融创新能量充分释放出来、加快金融创新的步伐、应采取以下对策措施。
1、加强金融机构的创新作用
在金融创新过程中、金融机构是最活跃的创新主体、我们要充分发挥金融创新对经济增长的作用、就要加强金融机构的作用。
(1)减少政府对金融创新主体创新活动的干预和限制。只要是有利于金融发展、符合市场规则、具备实施创新条件的金融创新、政府应予以足够的重视和支持。加快金融主体的商业化改革、使其拥有强烈的创新需求、以便实现以市场压力型创新为主向诱致型创新为主的转变。
(2)高度重视培养高级、创新型金融人才。“人”是创新的源泉、经济的发展、金融业的发展均离不开人员素质的提高。金融活动中的各种创新不仅要求金融从业人员既具备扎实的金融理论知识、还要求精通微观金融市场运行机制、市场营销和经营管理等知识。因此、要很好的开展金融创新以便推动经济增长、就要求有高级的、创新型金融人才。要优化金融人才的培养环境:金融机构不能只单纯地培养人才和吸引人才、还要营造良好的用人环境;建立科学合理的激励机制;建立长期的人才培训计划、拓宽培训领域、采取全方位培训形式、同时、要注重培训知识的及时性、全面性和实用性。
2、重视原创型金融创新
西方发达国家运作和管理金融创新产品的一些办法、规则和制度、符合金融创新产品的内在机理和运行规律、经过实践证明是行之有效的、但我们不能因此忽视原创型的金融创新。对这种己经成为国际惯例的带有共性的东西、我们必须严格格守、不能借口“中国特色”而另搞一套。所谓中国特色、应该是在推出金融创新产品时、以这些国际惯例作为遵循的基本准则、结合中国国情、制定出相应的体现出中国个性的办法、规则和制度、以便为我所用。
3、要实行金融创新的区域差异政策
(1)东部金融发展较好的地区要提升金融的竞争能力、整合、优化、促进金融对资源配置的效率。东部地区在金融开放、引进外资金融上已经具有了一定的基础、现在要进一步扩大开放。在这一进程中、国内金融机构要立足于建立现代金融企业制度、形成更加合理的制度安排和治理结构。因此应当考虑与外资金融机构的相互渗透和融合、以在金融开放中促进金融发展。
(2)中西部地区要稳健地加快金融发展步伐、增强金融对经济增长的贡献度。在中西部地区要实行一定的特殊优惠政策、如在落后地区实行适度的金融约束。西部实施更多的定向信贷政策、促进西部正式金融的发展。政府通过实施定向信贷政策、会在企业中间产生“竞赛效应”、从而更好的激励企业追求利润最大化目标、从而改善金融发展的微观经济环境。
参考文献:
[1] 曹龙骐.金融学[M]、第二版.北京:高等教育出版社、2006.7
[2] 诸葛秀山.金融创新与经济增长的关系研究[D]、江苏大学硕士学位论文2007.12.14、
[3] 陈蕾、郑玮.金融创新与经济增长:以个人住房贷款为例[J/OL].浙江工商职业技术学院学报第3卷第1期、2004年3月
[4] 喻平.金融创新与经济增长的关联性研究[D]、武汉理工大学博士学位论文、2004.10
[5] 燕欣春.我国金融发展对经济增长影响的理论分析与实证研究[D]、中国海洋大学硕士学位论文、2006.6
[6] 毛佳文.我国金融创新与经济增长的研究[J/OL].新西部、2008年5月下
(作者通讯地址:新疆大学经济与管理学院新疆 乌鲁木齐 830046)