岳蓉:创投事业让我更优秀

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  在中国发展强劲的创投业,吸引着越来越多的有识之士加入其中。尤其是一些有知识、有理想、有抱负的青年,更是憧憬着在创投这片热土上能有一番作为,成就一番事业,实现自己的人生价值。
  武汉固德银赛创业投资有限公司(以下简称“固德银赛”)总经理岳蓉——这位有着4年大学教师经历的知性女子,在中国创投行业的发展初期就投身其中,至今已征战13个春秋。其间,她曾见证这个行业的繁荣,也曾经历这个行业的低谷,无论何时,她都不曾想过离开这个行业。当被问及为何对创投行业如此执着时,低调的岳蓉淡然一笑:“创投是和优秀的项目、优秀的企业、优秀的人打交道,耳濡目染,经历时间的积淀,这些优秀的品质会内化成为我行为的一部分,从而也使我更加优秀。”
  愿做创业企业的好“教练”
  岳蓉是个好学的人。毕业于华中科技大学技术经济专业的她,工作后也没有停止学习的脚步,利用业余时间攻读博士学位,并顺利获得西方经济学博士学位。
  毕业留校后,岳蓉先是从教4年,后于1999年应聘到华中科技大学校产业集团,做了两年的科技成果转化工作。“这两年的学习实践和企业管理经验对我之后从事创投起到了很重要的作用,科技对于生产力的巨大推动作用,不置身其中的人,无法真切感受。”岳蓉回忆说,正是这两年的经历使她更加坚定了做创投的决心,并于2001年转入学校产业集团旗下的华工创投正式开始了创投事业。从教师到企业管理者,再到创投从业人士,每次职业变迁都需要她不断地在工作中学习、积累、沉淀,并完成心路转变。
  大多数创投家都认同这样一个观点:不同背景出身的投资家一定会有一些自己的特点和打法。翻开岳蓉的投资档案不难发现,在这位具有学院背景、做过实业、接触过高新科技的女创投家的从业经历中,早期项目、成长期项目投资占了很大一部分。她说:“处于这些发展阶段的企业不会有很漂亮的财务数据,所以就需要从其他方面去了解企业的价值,尽职调查的指标也会和成熟期的项目有差异,而这恰恰是我所擅长的。”
  从教师转身为创投人,虽然行业不同,但岳蓉却能找到它们的共同点。“从某种意义上说,创投家就是创业企业的‘教练’。教师是在教授学生,而创投家是在为创业企业传道、授业、解惑。”教师经历使岳蓉更善于和企业管理团队进行沟通交流,也更容易理解技术类团队的思维方式和文化。在从事创投的十几年中,她经常会给企业和学生讲课,她的讲座有理论、有案例,生动有趣,很受欢迎。岳蓉说,从教师到创投从业者,她一直在学习,也许是自己性格中喜欢挑战、喜欢变化的因素所致,实践性强、能够引发思考的工作更能激发她的热情。因此,她本人也一直是在学生和老师的角色中转换。
  在朋友的眼中,岳蓉是一个事业型的女子,她把大部分的时间放在了工作上。“事业在我全部的生活中占了很大比重,应该说是控股了我的生活。”谈到“控股”二字,岳蓉加重了语气。“我喜欢工作,工作给我带来自信,带来成就感!”说到这里,岳蓉流露出一脸的幸福。
  虽然热爱创投事业,但岳蓉并非不懂生活的工作狂。她有着许多爱好,书籍、电影、旅游、时尚都是她生活的组成部分。“努力工作,努力活得精彩!我喜欢和朋友们聚在一起,从不同的朋友那里获取新的信息,学到不同的东西。”岳蓉有着积极上进的生活心态,好性格的她有很多朋友。她用“努力过一种上进、健康、时尚、简单的生活,努力做一个美好的精致女子”来总结自己的生活态度。
  在湖北创投界,岳蓉还以热心公益事业而闻名。她在许多社会组织任职,她的身影也活跃在许多社会活动中。岳蓉始终认为,积极参与创投类社会活动是一个创投从业人员社会责任感的体现。另外,在从事公益活动的同时可能也会发现一些好项目,有几个固德银赛和华工创投投资的项目就是岳蓉在参与公益活动过程中发现的。
  在多年的创投实践中,岳蓉总结出一些投资的经验:“固德银赛选择投资企业和合作伙伴的标准,第一是达到我们的投资条件,第二是文化契合,第三是我们能够对投资企业或合作伙伴产生一定影响力。”
  岳蓉说投资失败分两种情况:一种是想投项目但最后没能投进去,另一种是投进去了但退出时没能实现增值。她坦荡地表示:“我们会尽量避免投资失败,但我们并不畏惧失败。”在十几年的投资工作中,岳蓉所在的团队因行事风格稳健,投资成功率非常高。但她还是不无遗憾地说:“我们还是主动或被动地错过了几个项目,它们后来被证明是好项目,当初我们却因种种原因没能投进去。还有两个非常早期的项目,投后没能实现保本退出。两个项目在投资时都是实验室技术,一个投入几十万元人民币后发现这个技术无法产业化,另一个投资后因企业经营不善, 400万元投资几年后只收回几十万。”虽然如此,但岳蓉依然认为,投资于早期创新性项目是要允许出现失败的。
  十几年的创投经历,让岳蓉深知创业路上充满风险,布满荆棘。身为“湖北青年创业导师”,她在向年轻的创业团队传授一些企业管理经验的同时,也经常会提出这样的忠告:别人的成功很难复制,得靠自己去闯出自己的路。通往成功的路上,团队、资金、正确的方向缺一不可!
  创业经验助推创投事业
  “国外的很多创投家都有过成功的创业史,我国很多创投从业人员没有创过业,甚至没有做过实业,这就需要在后期的创投工作中补课。”岳蓉说,“我们的经验是,把团队派到所投资的企业中锻炼。”2005年,岳蓉作为企业创始人参与了武汉华科大生命科技有限公司的发起设立工作,并担任该公司总经理。这是一家凭借实验室技术起步的原料药制造企业,在岳蓉及其团队的奋力引领下,公司实现了该项科技成果的产业化,并荣获2009年湖北省科技进步一等奖,还被一家中国风险投资研究机构评为“2011最具投资潜质创新企业”。经过8年的成功发展,华科大生命科技有限公司已成为业内有专业化特色的创新型企业,岳蓉也因此被评为“湖北省十大优秀青年企业家”之一。
  “艰苦的创业体验让我更了解企业家的欲求和他们的困难,更容易找到和他们交流的共同语言,并相互帮助解决实际创业中的问题。”岳蓉说,这次创业经历对促进她其后的创投事业产生了非常重要的意义。   有一家湖北精细化工小企业,创业时工厂就孤零零地坐落在一片菜花地里,非常不起眼。很多创投机构都去看过,有的机构没看上它,有的机构提出合作意向但被企业董事长拒绝了。董事长做事非常谨慎,之前的创业失败经历让他在谈合作时尤其慎重。当时,岳蓉和她的团队认为,这家企业是细分市场的龙头企业,非常有特色,而且这位董事长的综合能力非常强。此后,经过多轮沟通,出于企业家与企业家间的惺惺相惜,再加上岳蓉团队能在投后给予企业专业增值服务,双方最终顺利达成了合作。2009年、2010年,他们对该企业进行了A轮和B轮投资。后来董事长经常对别人说的一句话是:“岳蓉他们帮我们打开了一扇门,一扇通向资本市场的大门。”目前该企业已过会待发行,保守估计上市后将有9倍以上的收益。岳蓉欣慰地说:“这次投资得益于创投团队和创业团队的互相欣赏和无障碍交流,董事长在我们双方达成投资的那天给我发了这样一条短信:‘我们会给股东带来丰厚的回报!’他做到了,而我们也兑现了对他的承诺!”
  受益引导 稳健前行
  岳蓉不仅是创投的实践者,同时也是这一领域的专家学者。在繁忙的工作之余,她阅读了大量与中外创投发展史有关的文献书籍,对于创投的前世今生了然于胸。采访过程中,她向记者简要梳理了中外创投史的发展脉络。
  岳蓉介绍说,创业投资是一种特殊的非上市权益资本,二战后在世界范围内得到迅速发展,已成为金融业的一种新业态。随着高科技产业的发展,在发达国家中,创业投资已成为高科技及经济发展的重要推动力。这主要是由于创业投资的商业模式及其支持创新的内涵与高科技发展的内在因素相互吻合,能够实现科技与金融的有效结合。
  创业投资在上世纪80年代中期进入中国,近30年来取得了长足发展。1985年9月,中国第一家创业投资公司——中国新科技创业投资公司正式成立,由此揭开了中国创业投资发展的序幕。上世纪90年代以后,我国市场经济的发展进入加速期,创业投资业也随着经济发展和技术的进步开始加速发展。从那时到现在,创业投资在我国的发展经过了几个阶段:1997年~2000年是发展高潮期;2001年进入低谷并经历了3年调整期;2004年全面复苏,再次呈现快速发展态势,尤其是2009年创业板开市之后进入了发展的黄金期,但2012年IPO暂停后又进入了调整期。
  除了从历史视角纵向剖析我国创投的发展之外,岳蓉还积极放眼全球创投大环境,力图借此发现我国创投发展的不足。她说:“我有幸拜访过一些日本、美国、韩国的创投机构,感觉它们的募资渠道比较明确、成熟,管理基金的规模也比国内创投机构大很多倍。而且,这些国家的资本市场构建比较完善成熟,退出渠道也比较明确、成熟。”
  中国创业投资业还处于成长阶段,民众的创投意识还没有被完全唤醒,此时政府引导基金的作用就显得格外重要。岳蓉说:“政府引导基金很好地发挥了创投行业发展‘药引’的作用,从科技部创投引导基金第一批支持的6只基金的运行来看,引导基金放大民间投资的效果很好,6只支基金的运行情况都不错。引导资金在预定的时间内全部退出引导,又可去循环引导新的基金。”
  岳蓉所在的投资公司就是政府引导基金的直接受益者。2009年,科技部中小企业创业投资引导基金第一批共批准了6个阶段参股项目,固德银赛管理的科华银赛创投基金就是其中之一。它是当时华中地区唯一一只有政府引导基金支持的创投基金,重点投资科技型中小企业。作为科华银赛的掌门人,岳蓉向记者简要介绍了它的业务特性,“虽然也注重投资阶段的匹配,从初创期、成长期、发展期、成熟期各阶段均衡匹配,但科华银赛具有非常鲜明的创业投资特点。在所有投资项目中,早期项目数量一度占到投资总数的42.86%,早期项目资金占到已投资资金的32.51%。”
  科华银赛的第一期基金规模为2.06亿元,共投资了二十几个项目,涉及现代制造业、新材料、新能源、生物医药、新兴服务业、高科技农业等领域。目前为止,科华银赛所投企业已有1家在创业板上市,1家在新三板挂牌,现在还持有16个项目。岳蓉说公司走的是稳健投资路线,团队一致认为应该先把现有基金做好,然后再去设立新的基金。谈起公司近期设立基金的规划,岳蓉表示:“一只基金成立后的最初三年主要是投资期,投资期结束,进入退出期后公司才考虑开始设立第二只基金。现在公司的第二只基金正在筹备中,募资渠道主要是政府推荐和银行推荐。”
  精英团队创造精彩业绩
  岳蓉一直坚信,在竞争激烈、充满挑战的创投界,只有精英团队才能创造出精彩业绩。这个精英团队队伍本身必须可持续发展,团队核心要基本稳定并能不断培育新的骨干;团队还要有一个可持续发展的投资战略——既坚持自己的投资风格,又注意根据经济形势的变化及时调整战略。固德银赛的团队成员基本上都有在华工创投工作的背景,而后者是中国较早设立的创投机构。经过十几年的摸索和历练,华工创投形成了自己的投资风格并积累了一定经验,投资成绩斐然。
  岳蓉说:“作为其中一员,我从来不是一个人在战斗,成绩的取得是大家协力合作的结果。”华工创投团队作风稳健、谨慎,在一种温和的节奏中向前发展。由于尊重投资规律,虽然创投行业本身的发展几经沉浮,但华工创投却毫发无伤,而且基础越来越牢,业绩越来越好。
  固德银赛的主要成员还包括邝远平、李娟、卢波、盛涛等,他们都是资本市场和创投界知名的投资人。岳蓉介绍,固德银赛成员的互补性很强,不同背景的人会带来不同的思路和观点。成员间长期互相学习,慢慢地大家的专业能力会变得比较综合,趋向全能。与这个优秀的团队一起成长,岳蓉觉得自己的业务水平进步很快,对此她非常感恩。
  与所有的创投团队一样,固德银赛在选项目的时候,成员间的观点也会发生碰撞,也有讨论和争执。但正如岳蓉说,每家创投公司甄选项目的标准和方法都大致相当,但不同公司对同一个项目的看法和决策却有可能不同。固德银赛主要是看项目的基本面,看项目的综合实力。岳蓉打了这样一个比方:“每个人心目中都有自己认为的美女,但真正的美女是大多数人都认可的那种。如果团队成员意见不一致,我们会尊重大多数人的意见,最终是否投资的判断,一定要达到公司投资管理办法中规定的票数后才会做出。”
  岳蓉总结道,在十几年的创投实践中,公司取得了一定的成绩,但是也有欠缺,那就是由于太过审慎,发展速度不够快,也在发展过程中错失了一些机会。未来,公司的前进步伐可能会迈得更大一些,同时,更会管好每只基金,兑现对出资人的承诺,交出能够让各方都满意的成绩单。
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