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近几年国际实体经济整体下滑，国内经济也遭遇了严峻的挑战。特别是传统造纸业行业，更是承受着前所未有的考验。华怡纸业是一家生活用纸生产与深加工的企业，受经济低迷影响，下游客户订单已缩减到最高峰时的65%，货款回龙率也在不断下降，公司的资金周转变得越来越困难。原材料、燃料、化工、环保、运输与劳动力成本都在不断上升。利润空间变得非常窄小，在这种情况下，财务部必须制定更好的财务战略以确保公司顺利度过经济低迷期。
一、什么叫财务战略：财务战略是指企业在一定时期内，根据宏观经济发展
状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上做出的一种客观而科学的概括和描述。企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。企业财务战略具有从属性、系统性、指导性与复杂性等特征。
二、经济低迷期华怡纸业的财务战略：
（1）加强对流动资产的管理。
①、加强对现金的管理。为防止现金的体外循环，华怡财务采取了一系列加强现金管理的措施。包括：对分公司实行严格的资金预算管理，对于无预算的资金开支，除了走特殊审批流程外，不许随意支付。并且做到长期预算与短期预算相结合，保证资金的合理使用。实行"收支两条线"管理，所有收入上缴总部统一划拨，分公司所需资金，则由企业总部统一审核和安排等。对各部门实行备用金制度，确定最佳现金持有量，做好对现金的回收和支出工作，节约现金管理成本。②、加强对应收账款的管理。制定切实可行的信用政策，财务时时监督政策的落实；利用财务操作系统，发货的同时记录下各客户的信用周期，编制应收账款的形成时间，实施追踪分析；不断完善收账制度，加速资金周转，提高资金使用效率，降低资金成本。③、加强对存货资金的管理。由于华怡纸业没有制浆系统，所需原料大多都是湿浆，并且都从外地浆厂购买，物流时间长，运输成本高。财务必须准确核算存货的库存量，确保最低安全库存量的同时，参照本月订单销售量，合理地确定材料采购经济批量，降低采购成本。缩短库存周期，削减存货，降低库存成本。
（2）加强对固定资产的管理。
财务组织人员对固定资产进行盘点清查，剥离陈旧且不能给企业带来增值的资产，提高资产运用效率。华怡纸业建在贵港市最大的工业园内，有多处闲置厂房，假如要自用这些厂房，需投入更多的资金，正直经济低迷时期，公司不应再盲目投资。为了资产能保值增值，财务战略要求对闲置的厂房进行处理。公司于是实施了合作联盟，引进维达纸业作为合作伙伴。华怡一方面把厂房出租给对方，另一方面为维达纸业深加工提供优质的原纸，努力成为对方长期合作的供应商。这种联盟方式充分发挥了闲置资产的作用，增加了营业外收入，同时降低了原纸的运输成本，提高利润空间。并且由于在公司内部合作，资金回收及时，提高了资金回笼率。这合作联盟的制订，非常有利于公司渡过经济低迷期。
（3）加强对负债的管理。
在经济低迷时期，财务战略中风险控制显得更为重要，负债比例越大，财务风险越高，越容易产生财务危机，进而引发企业破产。财务战略不但应控制流动借款与长期借款的比例，还应控制资产负债率。负债比例过大，筹资能力必然减弱，在经济低迷期，无筹资能力的企业就意味着资金链随时断裂，风险更大。所以在经济低迷期，财务战略必须保证负债比例的合理性，降低财务风险，确保顺利渡过难关。
（4）加强对成本与费用控制
财务战略必须配合公司战略实施成本控制方案。①、制订材料定额与工时定额。华怡公司有数十台规格型号不一的造纸机，各纸机性能不同，所产纸种也不一样，工艺也不相同。为了与各工艺匹配，财务部制订了不同的材料定额，要求各生产部门按定额领用材料。超定额的领料，需由主管生产的领导签字方可执行。工时定额的制定主要是人力成本越来越大，特别是深加工工段，目前还无法全面使用机器制作，人工成本还占着非常重要的比例。制订工时定额尽可能做到多劳多得，刺激工人的积极性，提高工人的工作效率，降低人工成本。②、实施预算管理制度、费用审批制度。全面预算在经济低迷期对企业的发展起着举足轻重的作用。在预算的控制下，财务必须严格控制各项费用开支，对超预算的开支必须走特殊审批程序，否则不允许有超预算的现象。③、贯彻成本控制意识，形成企业文化，让成本控制观念深入人心，让全公司人员都意识到浪费的每一滴水、每一度电都是我们自己的。从而达到人人都是成本中心，人人都参与成本控制的作用。
（5）把握并购机会，实施逆势增长的财务战略。
经济低迷期，销售量减少、产品价格下降，很多企业现金流量净增加值都是负值，资金链断裂现象时有发生。另一方面，成本上升，销售价格下降，毛利率低，亏损企业增多。那些规模小或管理不善的纸厂资产价值与企业价值都有被低估的可能。华怡纸业应抓住这些并购套利机会，实施逆势增长的财务战略提升资产效率，降低资产成本，为下一阶段经济复苏取得盈利打好基础。在实施并购的过程中，再融资能力与现金流是华怡纸业选择并购时必须考虑的两大因素。否则公司不但不能实施逆势增长的财务战略，反而会让公司陷入更严重的财务危机。
（6）建立健全财务预警机制。
华怡纸业处于外部环境瞬息万变的年代，财务战略应建立健全预警机制。财务部选择了一些与公司生产经营息息相关的重要指标，确定了危机警戒标准。随时监测这些指标的变动情况，对有异常的财务指标，及时警示有关负责人员，提出防范控制措施。在建立财务预警体系过程中，财务部克服财务信息滞后性的缺点，缩短经济指标分析周期。对一些重要指标，更由以前的月度分析转变为星期分析，及时准确地向管理层提供预警信息与应对危机的财务预案，避免财务危机的发生。
三、结语：低迷期的机遇
未来一段时间，造纸行业都会处于经济低迷状态，企业的压力也会越来越沉重，但是从另一个角度来看，这也是一个机遇，因为，经济低迷期就像一双无形的大手在进行市场洗牌，淘汰掉一些弱小的企业，也为生存下来的强者留出了更加广阔的市场空间，待经济复苏时，市场需求大量增加，这些生存下来的企业将是最大的受益者。所以，华怡纸业应积极探索企业的财务战略、挖掘企业的优势，等待着经济复苏期的到来。
一、什么叫财务战略：财务战略是指企业在一定时期内，根据宏观经济发展
状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上做出的一种客观而科学的概括和描述。企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。企业财务战略具有从属性、系统性、指导性与复杂性等特征。
二、经济低迷期华怡纸业的财务战略：
（1）加强对流动资产的管理。
①、加强对现金的管理。为防止现金的体外循环，华怡财务采取了一系列加强现金管理的措施。包括：对分公司实行严格的资金预算管理，对于无预算的资金开支，除了走特殊审批流程外，不许随意支付。并且做到长期预算与短期预算相结合，保证资金的合理使用。实行"收支两条线"管理，所有收入上缴总部统一划拨，分公司所需资金，则由企业总部统一审核和安排等。对各部门实行备用金制度，确定最佳现金持有量，做好对现金的回收和支出工作，节约现金管理成本。②、加强对应收账款的管理。制定切实可行的信用政策，财务时时监督政策的落实；利用财务操作系统，发货的同时记录下各客户的信用周期，编制应收账款的形成时间，实施追踪分析；不断完善收账制度，加速资金周转，提高资金使用效率，降低资金成本。③、加强对存货资金的管理。由于华怡纸业没有制浆系统，所需原料大多都是湿浆，并且都从外地浆厂购买，物流时间长，运输成本高。财务必须准确核算存货的库存量，确保最低安全库存量的同时，参照本月订单销售量，合理地确定材料采购经济批量，降低采购成本。缩短库存周期，削减存货，降低库存成本。
（2）加强对固定资产的管理。
财务组织人员对固定资产进行盘点清查，剥离陈旧且不能给企业带来增值的资产，提高资产运用效率。华怡纸业建在贵港市最大的工业园内，有多处闲置厂房，假如要自用这些厂房，需投入更多的资金，正直经济低迷时期，公司不应再盲目投资。为了资产能保值增值，财务战略要求对闲置的厂房进行处理。公司于是实施了合作联盟，引进维达纸业作为合作伙伴。华怡一方面把厂房出租给对方，另一方面为维达纸业深加工提供优质的原纸，努力成为对方长期合作的供应商。这种联盟方式充分发挥了闲置资产的作用，增加了营业外收入，同时降低了原纸的运输成本，提高利润空间。并且由于在公司内部合作，资金回收及时，提高了资金回笼率。这合作联盟的制订，非常有利于公司渡过经济低迷期。
（3）加强对负债的管理。
在经济低迷时期，财务战略中风险控制显得更为重要，负债比例越大，财务风险越高，越容易产生财务危机，进而引发企业破产。财务战略不但应控制流动借款与长期借款的比例，还应控制资产负债率。负债比例过大，筹资能力必然减弱，在经济低迷期，无筹资能力的企业就意味着资金链随时断裂，风险更大。所以在经济低迷期，财务战略必须保证负债比例的合理性，降低财务风险，确保顺利渡过难关。
（4）加强对成本与费用控制
财务战略必须配合公司战略实施成本控制方案。①、制订材料定额与工时定额。华怡公司有数十台规格型号不一的造纸机，各纸机性能不同，所产纸种也不一样，工艺也不相同。为了与各工艺匹配，财务部制订了不同的材料定额，要求各生产部门按定额领用材料。超定额的领料，需由主管生产的领导签字方可执行。工时定额的制定主要是人力成本越来越大，特别是深加工工段，目前还无法全面使用机器制作，人工成本还占着非常重要的比例。制订工时定额尽可能做到多劳多得，刺激工人的积极性，提高工人的工作效率，降低人工成本。②、实施预算管理制度、费用审批制度。全面预算在经济低迷期对企业的发展起着举足轻重的作用。在预算的控制下，财务必须严格控制各项费用开支，对超预算的开支必须走特殊审批程序，否则不允许有超预算的现象。③、贯彻成本控制意识，形成企业文化，让成本控制观念深入人心，让全公司人员都意识到浪费的每一滴水、每一度电都是我们自己的。从而达到人人都是成本中心，人人都参与成本控制的作用。
（5）把握并购机会，实施逆势增长的财务战略。
经济低迷期，销售量减少、产品价格下降，很多企业现金流量净增加值都是负值，资金链断裂现象时有发生。另一方面，成本上升，销售价格下降，毛利率低，亏损企业增多。那些规模小或管理不善的纸厂资产价值与企业价值都有被低估的可能。华怡纸业应抓住这些并购套利机会，实施逆势增长的财务战略提升资产效率，降低资产成本，为下一阶段经济复苏取得盈利打好基础。在实施并购的过程中，再融资能力与现金流是华怡纸业选择并购时必须考虑的两大因素。否则公司不但不能实施逆势增长的财务战略，反而会让公司陷入更严重的财务危机。
（6）建立健全财务预警机制。
华怡纸业处于外部环境瞬息万变的年代，财务战略应建立健全预警机制。财务部选择了一些与公司生产经营息息相关的重要指标，确定了危机警戒标准。随时监测这些指标的变动情况，对有异常的财务指标，及时警示有关负责人员，提出防范控制措施。在建立财务预警体系过程中，财务部克服财务信息滞后性的缺点，缩短经济指标分析周期。对一些重要指标，更由以前的月度分析转变为星期分析，及时准确地向管理层提供预警信息与应对危机的财务预案，避免财务危机的发生。
三、结语：低迷期的机遇
未来一段时间，造纸行业都会处于经济低迷状态，企业的压力也会越来越沉重，但是从另一个角度来看，这也是一个机遇，因为，经济低迷期就像一双无形的大手在进行市场洗牌，淘汰掉一些弱小的企业，也为生存下来的强者留出了更加广阔的市场空间，待经济复苏时，市场需求大量增加，这些生存下来的企业将是最大的受益者。所以，华怡纸业应积极探索企业的财务战略、挖掘企业的优势，等待着经济复苏期的到来。