【摘 要】
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有效市场假说是现代金融理论的基础,它声称作为金融市场中决定资产均衡价值的竞争的结果,市场上不存在无风险套利机会.在一个有效市场上,资产价格完全地反映所有信息.在市场
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有效市场假说是现代金融理论的基础,它声称作为金融市场中决定资产均衡价值的竞争的结果,市场上不存在无风险套利机会.在一个有效市场上,资产价格完全地反映所有信息.在市场有效的假设下,金融学家推导出了著名资产定价公式,如CAPM、APT及Black-scholes期权定价公式等.本文利用市场有效与资产均衡定价模型的内在一致性,通过检验资产均衡定价模型是否成立来判定市场的有效性.文中选择CAPM作为均衡定价模型,运用上海证券市场1995年6月1日到2001年6月2日163支股票的数据对其有效性作了检验,其结果表明
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