论文部分内容阅读
摘 要：采用2000年到2015年中国制造业对外直接投资面板数据进行实证研究，得出我国制造业OFDI具有明显的技术寻求、市场寻求与资源寻求的动机且并无效率寻求动机。除此之外东道国的开放程度以及基础设施状况对制造业OFDI有显著的正向影响。而东道国的法制情况、与中国的距离则有负向影响。
关键字：制造业；对外直接投资；动机
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.27.057
1 引言
目前，我国制造业产值居世界第一位，制造业一直以来也都是我国传统的优势产业。然而随着经济的飞速增长，土地资源以及劳动力都相继出现了供给瓶颈，从而导致国内原材料与劳动力价格不断地上涨（刘伟，2014）。同时，受2008年金融危机的影响，欧美等发达国家减少进口，转而大力投资国内制造业，导致以工业制成品出口为主的中国制造业严重受损。因此，只有促进产业结构合理化、加快产业结构升级才是实现可持续发展的重要任务，所以“实现加快转变经济发展方式、推动转型升级”成为我国“十二五”规划重点之一。而实现制造业在全球获取资源、提升发展空间、在更广阔的区域内进行结构调整和资源优化配置的最好方法之一就是进行对外直接投资。
2 理论基础与假设
对于当一个国家的资源、技术、市场、劳动力水平达到什么样的程度时，更能吸引中国制造业OFDI，本文从以下四个方面进行解释并做出相应的假设。
2.1 市场寻求动机
市场寻求动机是指跨国企业海外扩张的目的是为了扩大自己的市场范围，更好地把握东道国的消费者。目前国内市场逐渐饱和，竞争压力较大，企业为了寻求产品，根据企业自身的优势特点到其他地区开拓市场以寻求出路.因此预测中国制造企业OFDI具有市场寻求的动机。
2.2 资源寻求动机
资源寻求动机是指跨国企业为获取东道国的自然资源而对东道国进行OFDI。首先，跨国企业的生产制造离不开自然资源，当东道国具有丰富的企业所需要的资源的时候，企业为了方便获取该资源或减少成本而在该国投资办厂。但是实际上，制造企业往往并不直接需要石油、天然气、矿石等自然资源。另外，东道国并不是仅仅拥有自然资源就能吸引到大量制造业OFDI，因为制造业与能源企业不同，大量的中间产品、配套设施和有利的制度环境也是不可避免的，所以中国制造业OFDI是否具有资源寻求动机有待考证。
2.3 效率寻求动机
此处的效率是指的劳动效率，效率寻求动机是指企业将生产活动安排在劳动力成本较低的东道国以降低成本。随着中国经济的不断发展，国内工资水平不断上升，“人口红利”逐渐消失，而中国大量的制造企业都是劳动密集型，具有降低劳动力成本的压力。因此本文假设中国制造业不具有效率寻求型动机。
2.4 技术寻求动机
技术寻求动机又被称为战略资源寻求动机，技术寻求动机指的是指跨国公司为了获取东道国的先进技术而选择在该东道国投资，从而提升自身的技术水平。为了获取相应的技术资源，跨国企业往往采用绿地投资与跨国并购形式来进行投资。中国制造企业尚处于价值链的较低端，企业的技术积累与发达国家有较大差距，企业为了更快地提升利润，就必须从国外引进先进技术。故中国制造企业具有技术寻求动机。
3 数据来源于模型设定
3.1 数据来源
本文中中国对外直接投资的海外子公司的相关信息主要来源于Orbis数据库。数据选择时间区间为2000年至2015年除香港、开曼群岛和英属维尔京群岛等避税区的121个中国对其进行投资的国家。研究样本为5384个中国对外直接投资的子公司，选取准则为子公司的股东中，中国股东合计持股比例在10%以上的境外企业，并且中国股东属于公司而非个人，且初级代码为制造业（NAICS 2012 30-33）。本文的被解释变量为公式中的y变量，本文首先从Orbis数据库中获取中国制造企业在全球不同国家不同年份的投资情况，企业在一个国家存在子公司之前的y都取0，当某年企业在该国建立子公司后，随后年份该企业在该国的y都是1，表示企业已经在这个国家建立了子公司。
3.2 模型设定
本文用面板logit模型来研究中国制造业对全世界不同国家的OFDI情况。很多经济学问题的被解释变量取为0或1等离散型数值时，可用logit模型来研究个体在不同的选择情况下出现某种结果的概率。参照徐青（2015）等人的研究本文的模型1设定如下：Χitβ=β0+β1lnGDPit+β2fuelit+β3lnwageit+β4etechit+β7lnprloit+β8lnopenit+β9lndisi+β10lnrailwayit+εit （1）
Pyit=1=exp（Χitβ）1+exp（Χitβ）（2）
其中，Pyit=1是指企业在第i个条件组合下是否投资的概率，该值越大，则表明企业在给定的条件组合下越有可能在该国进行OFDI投资。β是回归系数，下标i是指第i个公司，t表示第t年，ε是随机扰动项。解释变量组合中，lnGDPit、fuelit、lnnewwageit、etechit分别来表示东道国的市场规模、资源禀赋、劳动力成本、技术水平和东道国研发密集度，lnprloit用来评价东道国的制度环境，lnopenit用来表示东道国的开放度，lndisi是东道国人口最密集城市与中国人口最密集城市的直线距离，lnrailwayit表示东道国的基础设施建设状况。
4 实证检验
根据Hausman检验可以确定本文采取面板随机效应分别将代表市场寻求型动机、资源寻求型动机、效率寻求型动机和技术寻求型动机带入回归方程，市场寻求型来进行回归，总体回归结果见表1。
首先GDP符号显著为正，即東道国的市场规模越大，中国公司越倾向于对此东道国进行OFDI，这一结果充分说明中制造业OFDI有明显的市场寻求动机，这与吴先明、黄春桃（2016）以及蒋冠宏（2012）等的研究结果相符。其次衡量自然资源的符号显著为正，这也反映出中国对外直接投资具有显著的资源寻求型动机。衡量效率寻求动机的工资变量显著为正，这说明总体来看中国制造业还并不具有效率寻求型动机。etech显著为正，说明中国制造业OFDI具有显著的技术寻求动机。此外有控制变量可以看出东道国的法制状况、东道国与中国的距离对制造业OFDI具有显著的负作用，而东道国的市场开放程度与东道国的基础设施状况则对制造业对外直接投资具有显著的正向影响。
5 结论
本文以研究中国制造业OFDI的动机为出发点，用面板logit模型回归分析，得出中国制造业OFDI具有市场、资源、和战略资产寻求动机。首先中国制作业企业非常具有开拓海外市场的动机通过OFDI企业可以有效的规避各种关税与非关税壁垒，并且可以更好的顺应当地的消费偏好等，从而获取更大的市场份额。资源寻求型动机较为明显，中国自然资源储备量（除煤炭）比较有限，所以进行OFDI时获取自然资源最有效的方法之一。效率寻求动机不明显，中国劳动力成本水平还有待提高。最后中国制造业也具有较强的战略资产寻求动机，虽然对于特别高的技术密集度的行业中国制造业还有些望而却步，但是中国制造业逐渐提高其技术水平的动机已明显可见。
参考文献
[1]刘伟.我国制造业对外直接投资区位选择研究[D].石家庄：河北经贸大学，2014：2129.
[2]吴先明，黄春桃. 从内向国际化到外向国际化：后发企业技术追赶的可持续性[J]. 当代经济管理，2016，（02）：1117.
[3]J. Stopford and L. Wells. Managing the multinational enterprise： Organization of the firm and ownership of the subsidiaries [M]. New York： Basic Books， 1972.
[4]P. Buckley and M. Casson. The Future of the Multinational Enterprise [M]. Palgrave Macmillan UK， 1976.
关键字：制造业；对外直接投资；动机
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.27.057
1 引言
目前，我国制造业产值居世界第一位，制造业一直以来也都是我国传统的优势产业。然而随着经济的飞速增长，土地资源以及劳动力都相继出现了供给瓶颈，从而导致国内原材料与劳动力价格不断地上涨（刘伟，2014）。同时，受2008年金融危机的影响，欧美等发达国家减少进口，转而大力投资国内制造业，导致以工业制成品出口为主的中国制造业严重受损。因此，只有促进产业结构合理化、加快产业结构升级才是实现可持续发展的重要任务，所以“实现加快转变经济发展方式、推动转型升级”成为我国“十二五”规划重点之一。而实现制造业在全球获取资源、提升发展空间、在更广阔的区域内进行结构调整和资源优化配置的最好方法之一就是进行对外直接投资。
2 理论基础与假设
对于当一个国家的资源、技术、市场、劳动力水平达到什么样的程度时，更能吸引中国制造业OFDI，本文从以下四个方面进行解释并做出相应的假设。
2.1 市场寻求动机
市场寻求动机是指跨国企业海外扩张的目的是为了扩大自己的市场范围，更好地把握东道国的消费者。目前国内市场逐渐饱和，竞争压力较大，企业为了寻求产品，根据企业自身的优势特点到其他地区开拓市场以寻求出路.因此预测中国制造企业OFDI具有市场寻求的动机。
2.2 资源寻求动机
资源寻求动机是指跨国企业为获取东道国的自然资源而对东道国进行OFDI。首先，跨国企业的生产制造离不开自然资源，当东道国具有丰富的企业所需要的资源的时候，企业为了方便获取该资源或减少成本而在该国投资办厂。但是实际上，制造企业往往并不直接需要石油、天然气、矿石等自然资源。另外，东道国并不是仅仅拥有自然资源就能吸引到大量制造业OFDI，因为制造业与能源企业不同，大量的中间产品、配套设施和有利的制度环境也是不可避免的，所以中国制造业OFDI是否具有资源寻求动机有待考证。
2.3 效率寻求动机
此处的效率是指的劳动效率，效率寻求动机是指企业将生产活动安排在劳动力成本较低的东道国以降低成本。随着中国经济的不断发展，国内工资水平不断上升，“人口红利”逐渐消失，而中国大量的制造企业都是劳动密集型，具有降低劳动力成本的压力。因此本文假设中国制造业不具有效率寻求型动机。
2.4 技术寻求动机
技术寻求动机又被称为战略资源寻求动机，技术寻求动机指的是指跨国公司为了获取东道国的先进技术而选择在该东道国投资，从而提升自身的技术水平。为了获取相应的技术资源，跨国企业往往采用绿地投资与跨国并购形式来进行投资。中国制造企业尚处于价值链的较低端，企业的技术积累与发达国家有较大差距，企业为了更快地提升利润，就必须从国外引进先进技术。故中国制造企业具有技术寻求动机。
3 数据来源于模型设定
3.1 数据来源
本文中中国对外直接投资的海外子公司的相关信息主要来源于Orbis数据库。数据选择时间区间为2000年至2015年除香港、开曼群岛和英属维尔京群岛等避税区的121个中国对其进行投资的国家。研究样本为5384个中国对外直接投资的子公司，选取准则为子公司的股东中，中国股东合计持股比例在10%以上的境外企业，并且中国股东属于公司而非个人，且初级代码为制造业（NAICS 2012 30-33）。本文的被解释变量为公式中的y变量，本文首先从Orbis数据库中获取中国制造企业在全球不同国家不同年份的投资情况，企业在一个国家存在子公司之前的y都取0，当某年企业在该国建立子公司后，随后年份该企业在该国的y都是1，表示企业已经在这个国家建立了子公司。
3.2 模型设定
本文用面板logit模型来研究中国制造业对全世界不同国家的OFDI情况。很多经济学问题的被解释变量取为0或1等离散型数值时，可用logit模型来研究个体在不同的选择情况下出现某种结果的概率。参照徐青（2015）等人的研究本文的模型1设定如下：Χitβ=β0+β1lnGDPit+β2fuelit+β3lnwageit+β4etechit+β7lnprloit+β8lnopenit+β9lndisi+β10lnrailwayit+εit （1）
Pyit=1=exp（Χitβ）1+exp（Χitβ）（2）
其中，Pyit=1是指企业在第i个条件组合下是否投资的概率，该值越大，则表明企业在给定的条件组合下越有可能在该国进行OFDI投资。β是回归系数，下标i是指第i个公司，t表示第t年，ε是随机扰动项。解释变量组合中，lnGDPit、fuelit、lnnewwageit、etechit分别来表示东道国的市场规模、资源禀赋、劳动力成本、技术水平和东道国研发密集度，lnprloit用来评价东道国的制度环境，lnopenit用来表示东道国的开放度，lndisi是东道国人口最密集城市与中国人口最密集城市的直线距离，lnrailwayit表示东道国的基础设施建设状况。
4 实证检验
根据Hausman检验可以确定本文采取面板随机效应分别将代表市场寻求型动机、资源寻求型动机、效率寻求型动机和技术寻求型动机带入回归方程，市场寻求型来进行回归，总体回归结果见表1。
首先GDP符号显著为正，即東道国的市场规模越大，中国公司越倾向于对此东道国进行OFDI，这一结果充分说明中制造业OFDI有明显的市场寻求动机，这与吴先明、黄春桃（2016）以及蒋冠宏（2012）等的研究结果相符。其次衡量自然资源的符号显著为正，这也反映出中国对外直接投资具有显著的资源寻求型动机。衡量效率寻求动机的工资变量显著为正，这说明总体来看中国制造业还并不具有效率寻求型动机。etech显著为正，说明中国制造业OFDI具有显著的技术寻求动机。此外有控制变量可以看出东道国的法制状况、东道国与中国的距离对制造业OFDI具有显著的负作用，而东道国的市场开放程度与东道国的基础设施状况则对制造业对外直接投资具有显著的正向影响。
5 结论
本文以研究中国制造业OFDI的动机为出发点，用面板logit模型回归分析，得出中国制造业OFDI具有市场、资源、和战略资产寻求动机。首先中国制作业企业非常具有开拓海外市场的动机通过OFDI企业可以有效的规避各种关税与非关税壁垒，并且可以更好的顺应当地的消费偏好等，从而获取更大的市场份额。资源寻求型动机较为明显，中国自然资源储备量（除煤炭）比较有限，所以进行OFDI时获取自然资源最有效的方法之一。效率寻求动机不明显，中国劳动力成本水平还有待提高。最后中国制造业也具有较强的战略资产寻求动机，虽然对于特别高的技术密集度的行业中国制造业还有些望而却步，但是中国制造业逐渐提高其技术水平的动机已明显可见。
参考文献
[1]刘伟.我国制造业对外直接投资区位选择研究[D].石家庄：河北经贸大学，2014：2129.
[2]吴先明，黄春桃. 从内向国际化到外向国际化：后发企业技术追赶的可持续性[J]. 当代经济管理，2016，（02）：1117.
[3]J. Stopford and L. Wells. Managing the multinational enterprise： Organization of the firm and ownership of the subsidiaries [M]. New York： Basic Books， 1972.
[4]P. Buckley and M. Casson. The Future of the Multinational Enterprise [M]. Palgrave Macmillan UK， 1976.