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编者按：2008年12月6～7日，马蔚华先生在“2008第七届中国企业领袖年会”上所作的主题演讲，虽然主题是“救企业就是救自己”，但对个人投资者看清这场金融危机对中国以及国内商业银行的影响很有参考意义，现将其部分内容摘录如下，以飨读者
今天，站在改革开放30年新的起点上，我们又面临百年不遇的金融海啸。那么，舱否战胜这场危机，就成了我们能否开启新的30年的关键。的确，由华尔街引发的这场金融危机。它的波及面之广、影响之深、强度之大，是20世纪30年代以来所没有的。
世界经济遭遇寒冬
这场起于次贷的危机，穿透了资本市场，也穿透了货币市场，而且正在破坏着信贷市场。从投资银行到商业银行，从金融机构到工商企业。从金融领域到实体经济，从生产部门到消费部门，这场危机从发达国家席卷全球，还在不断蔓延，其危害程度确实超出了人们的想像。
前段时间，世界各大央行联手救市，英国和欧洲的利率已经达到了历史的最低水平，余地不知道还有多少，危机何时结束还很难预测，世界银行预测，2009年全球经济增长率可能仅仅是1％。国际货币基金组织认为，这是二战以来的首次经济收缩，正像大家所说的那样，冬天确实来了，而且是一个寒冷的冬天。经济生活并不像诗人写得那么浪漫，冬天来了，但是春天还不知道何时到来。
这场危机，应该说中国的银行业主接受到的损失是有限的，但这并不说明我国银行的抗风险能力强或者是高瞻远瞩，而是我们参与国际市场的深度和水平还不够。同时，由于这几年我国出口在国民经济中的比重不断上升，危机首先是由于美国等我国主要出口市场大大萎缩，导致出口相关的企业出现了问题，由此引起了经济衰退，比如说钢铁、煤炭、水泥、电力等几乎都全行业低迷，很多企业效益下降，工业企业亏损面显著扩大。
银行盈利受到扰战
经济出了问题，金融肯定要出问题。2008年前三季度，中国银行业的业绩都是相当辉煌的。但是，随着经济逐渐显现出问题，银行的经营风险和盈利压力将会越来越大，这也源于这几年国内银行商业化程度的不断提高。商业化程度提高以后，货币政策由紧缩到适度的宽松，有一个适应的过程。特别是在经济下行的时候，企业有效的信贷需求会减少，再加上降息会使银行的利差缩小，而存款的定期化，也会使银行的成本增加，利息收入将面临挑战。
资本市场持续低迷，银行的非利差收入空间越来越小。企业的困难会反映在银行不良资产的上升，那么银行增加拨备回收坏账，也会引起银行效益的下降，再加上风险资本增加，为保证资本充足率，银行补充资本，也会使盈利受到挑战。所以，商业银行的经营，将进入一个困难时期。
救企业就是救自己
那么，如何有效地应对这场危机带来的挑战?现代经济是金融的经济体，银行和企业息息相关。作为商业银行，现在应该更加积极有效地发挥促进经济的金融作用。这一方面是银行尽自己的社会责任，另一方面也是实现自己可持续发展的需要。
首先，要认识到现在真正的灾难是实体经济出了问题，然后再反作用于银行。从这个意义上说，只有经济发展了、健康了，银行才能健康。对银行来说，救企业就是救自己。银行要通过经济的健康发展，来保证自身的健康发展。我觉得这是当前银行应该树立的观念。
那么，怎么去做?在企业遇到暂时困难时，银行不是简单地去借贷、停贷、拒贷或者断货，而是应该通过深入细致地调查、充分细致地沟通，合理地分析风险，合理地看待企业发展的前景，对于那些健康向上的、暂时有困难的企业，银行应该一如既往地支持。在这种情况下。银行应从合作伙伴的角度，除了给企业制定优质、可行的融资方案外，还应该通过各种债券、股权基金、私募基金等，帮助企业设计多元化的融资渠道。而且，为了提高企业使用资金的效益和防范风险，应给他们设计结算、理财、避险和财务顾问等方面的产品。银行也是一个企业，应该理解企业的困难，但是企业也应理解银行的合理要求，这是困难时银企合作的基础。
中国经济会健康增长
尽管这个冬天可能会长一点，但它毕竟只是一个季节，不可能覆盖全年，现在预告的危机再严重，应该也是一个暂时的困难。经过30年的改革开放。中国经济已经有了一定的抗震能力，我们仍然是世界范围内最为健康的经济体之一，我觉得，克服了这个困难，以后的20～30年，我国经济保持8％以上的增长速度应该是没有问题的，我有4条理由。
第一条，我们正在进行农业工业化、农村城镇化的过程。这个过程不是我们主观臆想的。在人均收入超过1000美元之后的后工业化时代，“两化”的过程是一个必然阶段，它必然帶来投资持续的增长。
第二条，只要两化还没有完成，申国就还不算是一个工业化国家，仍然是世界工厂和离岸工厂，只不过重点由沿海转向中西部，因为沿海成本提高，但沿海也积累了经验。
第三条，我觉得这是非常重要的一条，就是中国正在悄然掀起一场消费革命，社会大众消费的观念转变，必然构成国内消费的巨大动力。5年前我们搞信用卡的时候，虽然对信用卡在中国的盈利比较乐观，但也想到了必须得8年以上。但现实是，我们4年就实现了盈利，而且在盈利结构上，居然有相当比例来自于循环信用或透支利息。谁透支呢?年轻人，有钱人。这种倾向跟西方的消费倾向，应该是所差无几的。我认真地分析了为什么会这样，看了《世界是平的》之后，才知道是西方消费观影响了世界，特别是年轻一代。他们“有钱就投资，没钱就进支”，这必将成为推动经济增长、拉动内需的重大力量。
第四条，现行的体制必然使我们地方政府的各级官员都以振并地方经济为己任，他们作为经济的巨大推动组织，也是经济发展的动力。
这4条足以使我们未来30年经济保持一个比较快的增长速度。
今天，站在改革开放30年新的起点上，我们又面临百年不遇的金融海啸。那么，舱否战胜这场危机，就成了我们能否开启新的30年的关键。的确，由华尔街引发的这场金融危机。它的波及面之广、影响之深、强度之大，是20世纪30年代以来所没有的。
世界经济遭遇寒冬
这场起于次贷的危机，穿透了资本市场，也穿透了货币市场，而且正在破坏着信贷市场。从投资银行到商业银行，从金融机构到工商企业。从金融领域到实体经济，从生产部门到消费部门，这场危机从发达国家席卷全球，还在不断蔓延，其危害程度确实超出了人们的想像。
前段时间，世界各大央行联手救市，英国和欧洲的利率已经达到了历史的最低水平，余地不知道还有多少，危机何时结束还很难预测，世界银行预测，2009年全球经济增长率可能仅仅是1％。国际货币基金组织认为，这是二战以来的首次经济收缩，正像大家所说的那样，冬天确实来了，而且是一个寒冷的冬天。经济生活并不像诗人写得那么浪漫，冬天来了，但是春天还不知道何时到来。
这场危机，应该说中国的银行业主接受到的损失是有限的，但这并不说明我国银行的抗风险能力强或者是高瞻远瞩，而是我们参与国际市场的深度和水平还不够。同时，由于这几年我国出口在国民经济中的比重不断上升，危机首先是由于美国等我国主要出口市场大大萎缩，导致出口相关的企业出现了问题，由此引起了经济衰退，比如说钢铁、煤炭、水泥、电力等几乎都全行业低迷，很多企业效益下降，工业企业亏损面显著扩大。
银行盈利受到扰战
经济出了问题，金融肯定要出问题。2008年前三季度，中国银行业的业绩都是相当辉煌的。但是，随着经济逐渐显现出问题，银行的经营风险和盈利压力将会越来越大，这也源于这几年国内银行商业化程度的不断提高。商业化程度提高以后，货币政策由紧缩到适度的宽松，有一个适应的过程。特别是在经济下行的时候，企业有效的信贷需求会减少，再加上降息会使银行的利差缩小，而存款的定期化，也会使银行的成本增加，利息收入将面临挑战。
资本市场持续低迷，银行的非利差收入空间越来越小。企业的困难会反映在银行不良资产的上升，那么银行增加拨备回收坏账，也会引起银行效益的下降，再加上风险资本增加，为保证资本充足率，银行补充资本，也会使盈利受到挑战。所以，商业银行的经营，将进入一个困难时期。
救企业就是救自己
那么，如何有效地应对这场危机带来的挑战?现代经济是金融的经济体，银行和企业息息相关。作为商业银行，现在应该更加积极有效地发挥促进经济的金融作用。这一方面是银行尽自己的社会责任，另一方面也是实现自己可持续发展的需要。
首先，要认识到现在真正的灾难是实体经济出了问题，然后再反作用于银行。从这个意义上说，只有经济发展了、健康了，银行才能健康。对银行来说，救企业就是救自己。银行要通过经济的健康发展，来保证自身的健康发展。我觉得这是当前银行应该树立的观念。
那么，怎么去做?在企业遇到暂时困难时，银行不是简单地去借贷、停贷、拒贷或者断货，而是应该通过深入细致地调查、充分细致地沟通，合理地分析风险，合理地看待企业发展的前景，对于那些健康向上的、暂时有困难的企业，银行应该一如既往地支持。在这种情况下。银行应从合作伙伴的角度，除了给企业制定优质、可行的融资方案外，还应该通过各种债券、股权基金、私募基金等，帮助企业设计多元化的融资渠道。而且，为了提高企业使用资金的效益和防范风险，应给他们设计结算、理财、避险和财务顾问等方面的产品。银行也是一个企业，应该理解企业的困难，但是企业也应理解银行的合理要求，这是困难时银企合作的基础。
中国经济会健康增长
尽管这个冬天可能会长一点，但它毕竟只是一个季节，不可能覆盖全年，现在预告的危机再严重，应该也是一个暂时的困难。经过30年的改革开放。中国经济已经有了一定的抗震能力，我们仍然是世界范围内最为健康的经济体之一，我觉得，克服了这个困难，以后的20～30年，我国经济保持8％以上的增长速度应该是没有问题的，我有4条理由。
第一条，我们正在进行农业工业化、农村城镇化的过程。这个过程不是我们主观臆想的。在人均收入超过1000美元之后的后工业化时代，“两化”的过程是一个必然阶段，它必然帶来投资持续的增长。
第二条，只要两化还没有完成，申国就还不算是一个工业化国家，仍然是世界工厂和离岸工厂，只不过重点由沿海转向中西部，因为沿海成本提高，但沿海也积累了经验。
第三条，我觉得这是非常重要的一条，就是中国正在悄然掀起一场消费革命，社会大众消费的观念转变，必然构成国内消费的巨大动力。5年前我们搞信用卡的时候，虽然对信用卡在中国的盈利比较乐观，但也想到了必须得8年以上。但现实是，我们4年就实现了盈利，而且在盈利结构上，居然有相当比例来自于循环信用或透支利息。谁透支呢?年轻人，有钱人。这种倾向跟西方的消费倾向，应该是所差无几的。我认真地分析了为什么会这样，看了《世界是平的》之后，才知道是西方消费观影响了世界，特别是年轻一代。他们“有钱就投资，没钱就进支”，这必将成为推动经济增长、拉动内需的重大力量。
第四条，现行的体制必然使我们地方政府的各级官员都以振并地方经济为己任，他们作为经济的巨大推动组织，也是经济发展的动力。
这4条足以使我们未来30年经济保持一个比较快的增长速度。