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实施超过20年的存贷比监管指标终于“松绑”。国务院常务会议认为，这一规定有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。
6月24日，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》（下称“草案”）。草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，并将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
实施超过20年的存贷比监管指标终于“松绑”。国务院常务会议认为，这一规定有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。
时机已到
为了应对流动性风险，1995年，作为商业银行资产负债比例管理的重要指标之一，存贷比正式写入《商业银行法》。而如今随着银行资产、负债结构的多元化和复杂化，简单的存贷比指标约束流动性已不再适应银行业务发展的现状和趋势。
目前，国内商业银行面临多种困境，利润增速大幅下滑、不良贷款持续攀升，除此，商业银行还面临存款增速放缓、资金成本增加的困境，在此背景下，业界对于取消存贷比考核的呼声越来越高。
坊间关于取消存贷比考核的讨论自去年第四季度就已经开始。去年11月，国务院总理李克强主持的国务院常务会议指出，增加存贷比指标弹性，改进商业银行绩效考核机制。
业内多位专家认为，存贷比目前已是银行业面临的重大行政性约束——从负债端来看，由于存贷比约束下的存款立行策略意味着银行的存款吸收压力极其刚性，因而存贷比考核是银行负债成本压力难以有效缓解的核心原因；从资产端来看，由于小微企业存款派生能力弱，在存款立行策略下难以成为银行的战略重点，因而存贷比考核也是当前小微企业融资难的制度性根源。
银监会数据显示，今年一季度末，商业银行存贷比为65.67%，较上季度末上升0.58个百分点。
在分析人士看来，虽然商业银行总体65.67%的存贷比，距离75%仍有一定距离，但事实上，目前部分银行实际放贷能力受制于存贷比限制。从上市银行来看，多家银行目前存贷比均已突破70%。而距离75%监管红线近在咫尺的交行和浦发银行的存贷比已分别达到74.07%和74.33%。
中国银行业协会去年底发布的《中国银行家调查报告（2014）》显示，2014年，银行家普遍认为监管指标本身的科学性和合理性较高，对中国银行业的适用性也较强，但在监管的弹性和灵活性方面仍有进一步改进空间。就个别指标而言，银行家评价最高的是“资本充足率”，评价最低的是“存贷比”。
银监会在去年中时曾表示，随着商业银行资产负债结构、经营模式和金融市场的发展变化，存贷比监管也出现了覆盖面不够、风险敏感性不足、未充分考虑银行各类资金来源和运用在期限和稳定性方面的差异，难以全面反映银行流动性风险等问题。
上述的种种弊端已表明取消存贷比考核的时机已经成熟。事实上，近年来取消存贷比监管考核已在逐渐破冰：去年已经对存贷比指标口径作了调整，包括增加了分子端的贷款扣减项、扩大了分母端的存款计入项。同时，自今年以来，监管部门已多次吹风，“存贷比今后将由监管指标变为参考指标”。
对于商业银行监管而言，严格的存贷比考核已经不能适应目前商业银行综合发展的需求，需要多种流动性监测指标共同使用，以增强商业银行经营的自主灵活性。
影响几何
不过，法定存贷比的取消并不意味着银行的流动性不受约束，只是存贷比将从硬监管指标转换为流动性监管指标之一。
银监会在去年2月份也曾表示，根据巴塞尔协议Ⅲ的要求，引入新的流动性风险管理指标、流动性覆盖率（LCR），同时仍将存贷比作为流动性风险监管指标之一。
取消存贷比限制这一举动到底能带来多少新增投放规模，还有待观察。
从短期来看，在存贷比考核正式取消后，并不意味着银行信贷资产将爆发式增长。有分析认为，以2014年年报披露数据来看，部分银行存贷比是紧贴着75%的红线的，一般都是些存款吸收能力偏弱、信贷投放较为积极的中小银行，废除存贷比对中小银行而言真是好消息。
央行统计数据显示，截至2014年末，全国中资中小型商业银行人民币存贷比高达81.81%，高于大型银行10.08个百分点，高于《商业银行法》法定值75%。同时，有相关机构统计，目前上市银行中已有10家银行存贷比超70%，招商、中信、民生和北京更是短期突破75%。
另外，从存款结构看，中小银行流动性强的对公存款占比高达70%，相对稳定的个人存款占比23%。业内专家分析，这一现象说明中小银行的客户主要集中在对公客户。“这部分客户多是依靠贷款营销而来，单一客户存贷比高，部分银行为了降低存贷比，在给客户提供贷款时，不得不违规给客户循环办理全额保证金银行承兑汇票业务，这也是中小银行保证金占比高达12.32%、高于大型银行9.81个百分点的原因。”该专家表示。
“取消存贷比可以刺激中小银行增加信贷投放，信贷规模有望得到提振。”招商银行高级分析师刘东亮认为。
而其他大型银行、全国性股份制商业银行由于网点较多、吸收存款能力突出，存贷比很低，甚至不到70%，废除存贷比对其影响不大。此外，目前银行普遍面临的问题是有效信贷需求弱，而不是信贷投放能力不足的问题，因此不必过度高估废除存贷比带来的信贷增量。
对大型银行而言，取消存贷比的更大意义或在于将为银行提供更大的发展空间。
“银行可以在传统的存贷款以外，拓展新的表内资金来源和运用方式以及各种表外业务。这意味着，银行业的差异化会开始变得明显，部分银行可能会往交易型银行、混业经营方向转型，而一些银行可能会继续专注于存贷款等传统业务。当然，对所有银行来说，放松存贷比限制，都会促使银行以更为多元化的方式来筹集资金，主动负债在银行资金来源中所占的比重将越来越高。此外，以存定贷、存款立行等传统管理思路，或会逐渐让位于更为科学、全面的资产负债管理，银行经营也将向更为精细化的方向发展。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示。
银行股看涨
展望银行股后期走势，业内普遍认为，长期来看，新规有利于银行突破存款限制，增加批发资金来源，扩大放贷能力，提升净资产收益率水平。在银行股被低估的背景下，新规的实施或将成为推动市场上涨的催化剂。
有机构认为，银行股今年严重滞涨，估值最低，存贷比的取消将有望构成对银行股的直接催化作用。伴随稳健货币政策的持续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放，银行股利空基本释放完毕。同时，银行业改革转型继续深化，拥抱互联网和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，银行股后续将会有良好表现。
“国务院取消存贷比考核，意味着金融改革再进一程。此前，信贷资产端经营主要受信贷额度、资本金、存贷比等限制，存贷比若取消，将解除银行头顶的紧箍咒，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。资产端经营灵活性增加，负债端存款成本降低，利好银行中长期发展。”华泰证券银行团队分析称。
事实上，此前也有很多机构看好银行股。中信建投的杨荣则在6月8日明确表示，下半年，银行板块有七大催化剂，包括非信贷业务正式分拆、城商行陆续在下半年登陆A股、资产证券化大规模发行、商业银行法修订正式落地、国企改革正式推进和经济企稳。他认为，2015年银行PB可达2倍。“此波银行股上涨空间将达30%，建议加仓银行股。”
（本刊综合整理）
6月24日，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》（下称“草案”）。草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，并将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
实施超过20年的存贷比监管指标终于“松绑”。国务院常务会议认为，这一规定有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。
时机已到
为了应对流动性风险，1995年，作为商业银行资产负债比例管理的重要指标之一，存贷比正式写入《商业银行法》。而如今随着银行资产、负债结构的多元化和复杂化，简单的存贷比指标约束流动性已不再适应银行业务发展的现状和趋势。
目前，国内商业银行面临多种困境，利润增速大幅下滑、不良贷款持续攀升，除此，商业银行还面临存款增速放缓、资金成本增加的困境，在此背景下，业界对于取消存贷比考核的呼声越来越高。
坊间关于取消存贷比考核的讨论自去年第四季度就已经开始。去年11月，国务院总理李克强主持的国务院常务会议指出，增加存贷比指标弹性，改进商业银行绩效考核机制。
业内多位专家认为，存贷比目前已是银行业面临的重大行政性约束——从负债端来看，由于存贷比约束下的存款立行策略意味着银行的存款吸收压力极其刚性，因而存贷比考核是银行负债成本压力难以有效缓解的核心原因；从资产端来看，由于小微企业存款派生能力弱，在存款立行策略下难以成为银行的战略重点，因而存贷比考核也是当前小微企业融资难的制度性根源。
银监会数据显示，今年一季度末，商业银行存贷比为65.67%，较上季度末上升0.58个百分点。
在分析人士看来，虽然商业银行总体65.67%的存贷比，距离75%仍有一定距离，但事实上，目前部分银行实际放贷能力受制于存贷比限制。从上市银行来看，多家银行目前存贷比均已突破70%。而距离75%监管红线近在咫尺的交行和浦发银行的存贷比已分别达到74.07%和74.33%。
中国银行业协会去年底发布的《中国银行家调查报告（2014）》显示，2014年，银行家普遍认为监管指标本身的科学性和合理性较高，对中国银行业的适用性也较强，但在监管的弹性和灵活性方面仍有进一步改进空间。就个别指标而言，银行家评价最高的是“资本充足率”，评价最低的是“存贷比”。
银监会在去年中时曾表示，随着商业银行资产负债结构、经营模式和金融市场的发展变化，存贷比监管也出现了覆盖面不够、风险敏感性不足、未充分考虑银行各类资金来源和运用在期限和稳定性方面的差异，难以全面反映银行流动性风险等问题。
上述的种种弊端已表明取消存贷比考核的时机已经成熟。事实上，近年来取消存贷比监管考核已在逐渐破冰：去年已经对存贷比指标口径作了调整，包括增加了分子端的贷款扣减项、扩大了分母端的存款计入项。同时，自今年以来，监管部门已多次吹风，“存贷比今后将由监管指标变为参考指标”。
对于商业银行监管而言，严格的存贷比考核已经不能适应目前商业银行综合发展的需求，需要多种流动性监测指标共同使用，以增强商业银行经营的自主灵活性。
影响几何
不过，法定存贷比的取消并不意味着银行的流动性不受约束，只是存贷比将从硬监管指标转换为流动性监管指标之一。
银监会在去年2月份也曾表示，根据巴塞尔协议Ⅲ的要求，引入新的流动性风险管理指标、流动性覆盖率（LCR），同时仍将存贷比作为流动性风险监管指标之一。
取消存贷比限制这一举动到底能带来多少新增投放规模，还有待观察。
从短期来看，在存贷比考核正式取消后，并不意味着银行信贷资产将爆发式增长。有分析认为，以2014年年报披露数据来看，部分银行存贷比是紧贴着75%的红线的，一般都是些存款吸收能力偏弱、信贷投放较为积极的中小银行，废除存贷比对中小银行而言真是好消息。
央行统计数据显示，截至2014年末，全国中资中小型商业银行人民币存贷比高达81.81%，高于大型银行10.08个百分点，高于《商业银行法》法定值75%。同时，有相关机构统计，目前上市银行中已有10家银行存贷比超70%，招商、中信、民生和北京更是短期突破75%。
另外，从存款结构看，中小银行流动性强的对公存款占比高达70%，相对稳定的个人存款占比23%。业内专家分析，这一现象说明中小银行的客户主要集中在对公客户。“这部分客户多是依靠贷款营销而来，单一客户存贷比高，部分银行为了降低存贷比，在给客户提供贷款时，不得不违规给客户循环办理全额保证金银行承兑汇票业务，这也是中小银行保证金占比高达12.32%、高于大型银行9.81个百分点的原因。”该专家表示。
“取消存贷比可以刺激中小银行增加信贷投放，信贷规模有望得到提振。”招商银行高级分析师刘东亮认为。
而其他大型银行、全国性股份制商业银行由于网点较多、吸收存款能力突出，存贷比很低，甚至不到70%，废除存贷比对其影响不大。此外，目前银行普遍面临的问题是有效信贷需求弱，而不是信贷投放能力不足的问题，因此不必过度高估废除存贷比带来的信贷增量。
对大型银行而言，取消存贷比的更大意义或在于将为银行提供更大的发展空间。
“银行可以在传统的存贷款以外，拓展新的表内资金来源和运用方式以及各种表外业务。这意味着，银行业的差异化会开始变得明显，部分银行可能会往交易型银行、混业经营方向转型，而一些银行可能会继续专注于存贷款等传统业务。当然，对所有银行来说，放松存贷比限制，都会促使银行以更为多元化的方式来筹集资金，主动负债在银行资金来源中所占的比重将越来越高。此外，以存定贷、存款立行等传统管理思路，或会逐渐让位于更为科学、全面的资产负债管理，银行经营也将向更为精细化的方向发展。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示。
银行股看涨
展望银行股后期走势，业内普遍认为，长期来看，新规有利于银行突破存款限制，增加批发资金来源，扩大放贷能力，提升净资产收益率水平。在银行股被低估的背景下，新规的实施或将成为推动市场上涨的催化剂。
有机构认为，银行股今年严重滞涨，估值最低，存贷比的取消将有望构成对银行股的直接催化作用。伴随稳健货币政策的持续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放，银行股利空基本释放完毕。同时，银行业改革转型继续深化，拥抱互联网和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，银行股后续将会有良好表现。
“国务院取消存贷比考核，意味着金融改革再进一程。此前，信贷资产端经营主要受信贷额度、资本金、存贷比等限制，存贷比若取消，将解除银行头顶的紧箍咒，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。资产端经营灵活性增加，负债端存款成本降低，利好银行中长期发展。”华泰证券银行团队分析称。
事实上，此前也有很多机构看好银行股。中信建投的杨荣则在6月8日明确表示，下半年，银行板块有七大催化剂，包括非信贷业务正式分拆、城商行陆续在下半年登陆A股、资产证券化大规模发行、商业银行法修订正式落地、国企改革正式推进和经济企稳。他认为，2015年银行PB可达2倍。“此波银行股上涨空间将达30%，建议加仓银行股。”
（本刊综合整理）