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[摘 要]在国家经济飞速发展的今天，社会公众将其视线逐渐转移至企业的社会责任方面，企业也逐渐改变其“利”字当头的发展目标，加大对企业社会责任的关注度。本文对上市公司社会责任对财务绩效影响进行实证分析，选取我国石油化工、塑胶塑料上市公司2012年财务报表数据，将企业的社会责任对象划分为股东、债权人、消费者、员工、供应商、政府这六个方面，依此设计指标，建立模型，并且进行描述性统计、相关性分析和线性回归分析，根据实证结果总结出：企业对利益相关者承担社会责任有利于提高其财务绩效。
[关键词]企业社会责任；财务绩效；影响
[中图分类号]F276 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）44-0113-03
1 引 言
1.1 研究背景
“社会责任”一词在1924年被英国学者首先提出，之后不断发展并应用于公司治理。我国学者在2000年左右开始研究这一问题，越来越多的企业管理者也开始重视企业社会责任的履行，但由于我国对于社会责任的研究尚不成熟，且在当今复杂的经济环境下，多数企业仍以利益最大化为目标，因此在经营过程中产生许多社会责任缺失的问题，如近年来被公众关注的富士康员工跳楼、“三聚氰胺”奶粉、九江大桥坍塌、石油公司污染受罚、偷税漏税事件等，企业需要加强履行社会责任的意识。
越来越多的企业实践也说明：企业只关注自身利益只能带来短期的好处，在未来的发展之路上，只有不断履行企业社会责任，维护利益相关者的利益，才能保证企业的可持续发展。我国企业不仅要提高履行社会责任的意识，还要在实际行动上执行，制定相关的社会责任制度，将企业社会责任的履行具体化和规范化。
1.2 研究意义
企业履行社会责任直接影响其与股东、债权人、员工、消费者、供应商、政府等利益相关者的关系，如树立企业的良好的社会形象，留住越来越多的顾客的同时提高自身利益，在对员工给予关怀和优化福利的同时能够留住优秀的人才为企业效力，关注环境保护也在一定程度上为企业的生存和发展提供了良好的环境基础，致力于公益事业也可以将企业的价值提升到社会层面，市场竞争力也会因此提高等。在企业价值上升的同时提高其可持续发展能力。另外，从整个社会角度，在我国贯彻和落实可持续发展观的今天，企业履行社会责任已不是自身的事，而是承担共同建设社会的义务。企业履行社会责任为我国构建和谐社会提供基础，也为促进道德文明、法制社会的建设以及社会文明做贡献。
石油化工、塑胶塑料行业是我国经济发展的支柱，该行业的发展与各个行业相互联系，因此本文基于利益相关者的视角，采用实证与理论相结合的方法，来研究石油化工、塑胶塑料行业企业社会责任对财务绩效的影响，对鼓励企业履行社会责任方面具有一定的现实意义。
2 实证研究设计
2.1 研究假设
国内外学者大量关于企业社会责任与财务绩效关系方面的研究结果千差万别。道琼斯可持续发展指数和多美尼400社会指数说明，企业承担的社会责任越大，对财务绩效的影响越有利。基于我国学者的研究偏向于正相关，以及我国石油化工、塑胶塑料行业的发展现状，本文在检验两者关系之前，根据利益相关者理论，首先提出以下几点假设：
股东作为企业的主要投资者，影响力也是最大的。企业关心股东的利益，合理运用其资金，给予股东应有的回报，股东才会加大投资力度，企业的财务绩效才能改善。如果企业不注重股东的利益，将失去他们的再投资，那么企业就如同无源之水，没有生命力可言。因此提出：
假设1：企业对股东承担社会责任与财务绩效呈正相关。
债权人是企业资金的另一个重要提供者，对企业绩效同样有重要的作用。企业只有与债权人处理好关系，其资金才能够有保障可言。一旦忽略债权人的作用，企业将会失去其信用，不利于社会形象的塑造。因此提出：
假设2：企业对债权人履行社会责任与财务绩效呈正相关。
企业越关注员工的心声，越维护他们的利益，员工对企业的忠诚度越高，越会尽心尽力工作，遵守职业道德。因此提出：
假设3：企业对员工履行社会责任与财务绩效呈正相关。
消费者是企业产品的购买者，维护消费者的利益是取得利润的关键。失去消费者的信赖，企业就失去市场，利润将得不到保障。因此提出：
假设4：企业对消费者履行社会责任与财务绩效呈正相关。
企業依法纳税，遵守法律和各项规定，政府才能够给予税收优惠，维护企业利益。而一旦出现偷漏税的行为，将会受到政府和法律的制裁。因此提出：
假设5：企业对政府履行社会责任与财务绩效呈正相关。
供应商是企业供应链上重要的一环，企业按时付款，不拖延，才会取得供应商的信任，维持良好的关系有利于原料供应及时，保证库存。因此提出：
假设6：企业对供应商履行社会责任与财务绩效呈正相关。
2.2 模型构建
本文采用多元线性回归的模型来研究企业社会责任与财务绩效的关系，而后进行相关性检验。
本文构建的模型如下：
其中：Y为总资产净利率，β0为截距项，β1～β7 是回归系数，ε是随机干扰项。
2.3 样本和指标选取
本文选取沪深A股上市的230家石油化工、塑胶塑料公司为研究样本，选取2012年的数据为样本，由于部分控制变量需要用到上年数据，本文同时选取了2011年的数据。由于2012年的2家公司在2011年的数据中未出现，将其剔除。此外，样本选取的过程中还剔除了业绩差的ST公司和信息披露不完整的公司15家，最终样本选取总数为213家上市公司2011年和2012年的数据。所有实证数据来源于国泰安数据库和新浪财经网站，经过筛选和整理后，运用Excel和SPSS17.0统计软件。 本文采用众多学者通用的总资产净利率来反映企业的财务绩效。总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。它体现出企业盈利能力的高低。
本文结合石油化工、塑胶塑料上市公司的实际情况，将社会责任指标分为股东、债权人、员工、消费者、政府、供应商六个方面。企业对股东履行的社会责任用每股所占净利润，即每股收益来衡量。企业履行债权人的社会责任主要是看其债务情况，企业每单位债务而得到的现金流，即现金流量负债比率恰好反映此点。企业在员工身上投入的现金越多，越能反映对员工的责任履行越好，所以采用员工收入水平来衡量。营业成本率研究企业消费者履行责任通用的指标，原因在于该指标较为直观地反映成本与收入的比例，企业营业成本率越高说明企业对消费者让利越高。企业及时纳税，遵守各项法律法规是对政府履行责任的最佳表现，本文选取营业税金及附加率指标来说明，一方面是因为营业税金及附加在企业财务报表中披露完善，另一方面是因为能够合理地反映企业对政府履行情况。企业是否关注供应商的利益，主要是通过应付账款周转率体现。
本文选取三个控制变量，鉴于研究的因变量企业财务绩效，所以前期的财务绩效是必须考虑在内的，所以选取2011年石油化工、塑胶塑料行业的总资产净利率作为控制变量之一。此外，企业规模和性质是另外两个有必要研究的控制变量，企业规模和性质的不同决定其应承担社会责任的程度的差异，在研究不同公司社会责任对财务绩效影响的同时应该区别对待。
总体来说，本文的指标如表1所示：
从表3可以看出，F值为56.509，P值小于0.01，这表示解释变量与被解释变量呈显著的线性关系，说明本文选取的六个指标：每股收益、现金流量负债比率、员工收入水平、应付账款周转率、营业税金及附加率、营业成本率，总体对总资产净利率产生显著的影响。决定系数R2=0.715，调整R2=0.702，说明建立的模型对样本的拟合程度还可以，解释变量能够对被解释变量70.2%的离差做出解释。所有解释变量与控制变量的VIF值均小于5，说明本文所选的变量之间不存在严重的共线性。
此外，解释变量应付账款周转率和每股收益、现金流量负债比率的t值均大于0，sig值均小于0.05，说明它们与被解释变量呈显著正相关，与供应商、股东、债权人三个项假设相符，假设1、2、6成立。员工收入水平的t值大于0，P值大于0.05，说明其与被解释变量呈正相关但不显著，与假设3不完全相符。营业成本率和营业税金及附加率的t值小于0，P值小于0.05。说明它们与被解释变量呈显著负相关，与消费者和政府两项假设不符，假设4、5不成立。控制变量中SIZE的t值大于0，sig值小于0.05，说明与被解释变量呈显著正相关，公司性质t值小于0，sig值大于0.05，说明与被解释变量呈负相关但不显著，前期的总资产净利率t值小于0，sig值小于0.05，说明与被解释变量呈显著负相关。
4 研究结论
本文实证结果表明：石油化工、塑胶塑料上市公司对股东、债权人、供应商承担社会责任能够提高企业财务绩效；对员工承担社会责任能够提高企业财务绩效但是影响不显著；对消费者和政府承担社会责任不能提高企业财务绩效。控制变量中企业规模越大，财务绩效越高，影响显著；企业性质和上年的总资产净利率均不能起到积极的影响。
本文选取的是2012年的数据，由于控制变量需要考慮2011年的数据，所以在2012年新上市的公司被排除在外，导致数据一定程度上有不完善的地方。另外，石油化工、塑胶塑料上市公司承担社会责任在短期之内并不能够提高财务绩效，但上市公司承担社会责任是一个长期的过程，需要长期的观察下去，在短期内并不一定能够明确的用财务绩效这一单一的评判标准来衡量，但是在未来的年度是可以提高财务绩效的。
参考文献：
[1]张兰霞，袁栋楠，牛丹.企业社会责任对财务绩效影响的实证研究——以我国上市公司为研究对象[J].东北大学学报（自然科学版）.2011（32）：292-296.
[2]宋建波，盛春艳.企业履行社会责任对财务绩效影响研究——来自中国制造业上市公司的实证检验[J].财经问题研究，2012（8）：153-163.
[3]翟惠根，杨敏恒.企业社会责任与财务绩效的相关性研究[J].湖南科技学院学报，2013（4）：137-139.
[4]齐殿伟，诺敏，王玉姣.我国企业社会责任对财务绩效影响研究[J].经济纵横，2013（11）：82-84.
[关键词]企业社会责任；财务绩效；影响
[中图分类号]F276 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）44-0113-03
1 引 言
1.1 研究背景
“社会责任”一词在1924年被英国学者首先提出，之后不断发展并应用于公司治理。我国学者在2000年左右开始研究这一问题，越来越多的企业管理者也开始重视企业社会责任的履行，但由于我国对于社会责任的研究尚不成熟，且在当今复杂的经济环境下，多数企业仍以利益最大化为目标，因此在经营过程中产生许多社会责任缺失的问题，如近年来被公众关注的富士康员工跳楼、“三聚氰胺”奶粉、九江大桥坍塌、石油公司污染受罚、偷税漏税事件等，企业需要加强履行社会责任的意识。
越来越多的企业实践也说明：企业只关注自身利益只能带来短期的好处，在未来的发展之路上，只有不断履行企业社会责任，维护利益相关者的利益，才能保证企业的可持续发展。我国企业不仅要提高履行社会责任的意识，还要在实际行动上执行，制定相关的社会责任制度，将企业社会责任的履行具体化和规范化。
1.2 研究意义
企业履行社会责任直接影响其与股东、债权人、员工、消费者、供应商、政府等利益相关者的关系，如树立企业的良好的社会形象，留住越来越多的顾客的同时提高自身利益，在对员工给予关怀和优化福利的同时能够留住优秀的人才为企业效力，关注环境保护也在一定程度上为企业的生存和发展提供了良好的环境基础，致力于公益事业也可以将企业的价值提升到社会层面，市场竞争力也会因此提高等。在企业价值上升的同时提高其可持续发展能力。另外，从整个社会角度，在我国贯彻和落实可持续发展观的今天，企业履行社会责任已不是自身的事，而是承担共同建设社会的义务。企业履行社会责任为我国构建和谐社会提供基础，也为促进道德文明、法制社会的建设以及社会文明做贡献。
石油化工、塑胶塑料行业是我国经济发展的支柱，该行业的发展与各个行业相互联系，因此本文基于利益相关者的视角，采用实证与理论相结合的方法，来研究石油化工、塑胶塑料行业企业社会责任对财务绩效的影响，对鼓励企业履行社会责任方面具有一定的现实意义。
2 实证研究设计
2.1 研究假设
国内外学者大量关于企业社会责任与财务绩效关系方面的研究结果千差万别。道琼斯可持续发展指数和多美尼400社会指数说明，企业承担的社会责任越大，对财务绩效的影响越有利。基于我国学者的研究偏向于正相关，以及我国石油化工、塑胶塑料行业的发展现状，本文在检验两者关系之前，根据利益相关者理论，首先提出以下几点假设：
股东作为企业的主要投资者，影响力也是最大的。企业关心股东的利益，合理运用其资金，给予股东应有的回报，股东才会加大投资力度，企业的财务绩效才能改善。如果企业不注重股东的利益，将失去他们的再投资，那么企业就如同无源之水，没有生命力可言。因此提出：
假设1：企业对股东承担社会责任与财务绩效呈正相关。
债权人是企业资金的另一个重要提供者，对企业绩效同样有重要的作用。企业只有与债权人处理好关系，其资金才能够有保障可言。一旦忽略债权人的作用，企业将会失去其信用，不利于社会形象的塑造。因此提出：
假设2：企业对债权人履行社会责任与财务绩效呈正相关。
企业越关注员工的心声，越维护他们的利益，员工对企业的忠诚度越高，越会尽心尽力工作，遵守职业道德。因此提出：
假设3：企业对员工履行社会责任与财务绩效呈正相关。
消费者是企业产品的购买者，维护消费者的利益是取得利润的关键。失去消费者的信赖，企业就失去市场，利润将得不到保障。因此提出：
假设4：企业对消费者履行社会责任与财务绩效呈正相关。
企業依法纳税，遵守法律和各项规定，政府才能够给予税收优惠，维护企业利益。而一旦出现偷漏税的行为，将会受到政府和法律的制裁。因此提出：
假设5：企业对政府履行社会责任与财务绩效呈正相关。
供应商是企业供应链上重要的一环，企业按时付款，不拖延，才会取得供应商的信任，维持良好的关系有利于原料供应及时，保证库存。因此提出：
假设6：企业对供应商履行社会责任与财务绩效呈正相关。
2.2 模型构建
本文采用多元线性回归的模型来研究企业社会责任与财务绩效的关系，而后进行相关性检验。
本文构建的模型如下：
其中：Y为总资产净利率，β0为截距项，β1～β7 是回归系数，ε是随机干扰项。
2.3 样本和指标选取
本文选取沪深A股上市的230家石油化工、塑胶塑料公司为研究样本，选取2012年的数据为样本，由于部分控制变量需要用到上年数据，本文同时选取了2011年的数据。由于2012年的2家公司在2011年的数据中未出现，将其剔除。此外，样本选取的过程中还剔除了业绩差的ST公司和信息披露不完整的公司15家，最终样本选取总数为213家上市公司2011年和2012年的数据。所有实证数据来源于国泰安数据库和新浪财经网站，经过筛选和整理后，运用Excel和SPSS17.0统计软件。 本文采用众多学者通用的总资产净利率来反映企业的财务绩效。总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。它体现出企业盈利能力的高低。
本文结合石油化工、塑胶塑料上市公司的实际情况，将社会责任指标分为股东、债权人、员工、消费者、政府、供应商六个方面。企业对股东履行的社会责任用每股所占净利润，即每股收益来衡量。企业履行债权人的社会责任主要是看其债务情况，企业每单位债务而得到的现金流，即现金流量负债比率恰好反映此点。企业在员工身上投入的现金越多，越能反映对员工的责任履行越好，所以采用员工收入水平来衡量。营业成本率研究企业消费者履行责任通用的指标，原因在于该指标较为直观地反映成本与收入的比例，企业营业成本率越高说明企业对消费者让利越高。企业及时纳税，遵守各项法律法规是对政府履行责任的最佳表现，本文选取营业税金及附加率指标来说明，一方面是因为营业税金及附加在企业财务报表中披露完善，另一方面是因为能够合理地反映企业对政府履行情况。企业是否关注供应商的利益，主要是通过应付账款周转率体现。
本文选取三个控制变量，鉴于研究的因变量企业财务绩效，所以前期的财务绩效是必须考虑在内的，所以选取2011年石油化工、塑胶塑料行业的总资产净利率作为控制变量之一。此外，企业规模和性质是另外两个有必要研究的控制变量，企业规模和性质的不同决定其应承担社会责任的程度的差异，在研究不同公司社会责任对财务绩效影响的同时应该区别对待。
总体来说，本文的指标如表1所示：
从表3可以看出，F值为56.509，P值小于0.01，这表示解释变量与被解释变量呈显著的线性关系，说明本文选取的六个指标：每股收益、现金流量负债比率、员工收入水平、应付账款周转率、营业税金及附加率、营业成本率，总体对总资产净利率产生显著的影响。决定系数R2=0.715，调整R2=0.702，说明建立的模型对样本的拟合程度还可以，解释变量能够对被解释变量70.2%的离差做出解释。所有解释变量与控制变量的VIF值均小于5，说明本文所选的变量之间不存在严重的共线性。
此外，解释变量应付账款周转率和每股收益、现金流量负债比率的t值均大于0，sig值均小于0.05，说明它们与被解释变量呈显著正相关，与供应商、股东、债权人三个项假设相符，假设1、2、6成立。员工收入水平的t值大于0，P值大于0.05，说明其与被解释变量呈正相关但不显著，与假设3不完全相符。营业成本率和营业税金及附加率的t值小于0，P值小于0.05。说明它们与被解释变量呈显著负相关，与消费者和政府两项假设不符，假设4、5不成立。控制变量中SIZE的t值大于0，sig值小于0.05，说明与被解释变量呈显著正相关，公司性质t值小于0，sig值大于0.05，说明与被解释变量呈负相关但不显著，前期的总资产净利率t值小于0，sig值小于0.05，说明与被解释变量呈显著负相关。
4 研究结论
本文实证结果表明：石油化工、塑胶塑料上市公司对股东、债权人、供应商承担社会责任能够提高企业财务绩效；对员工承担社会责任能够提高企业财务绩效但是影响不显著；对消费者和政府承担社会责任不能提高企业财务绩效。控制变量中企业规模越大，财务绩效越高，影响显著；企业性质和上年的总资产净利率均不能起到积极的影响。
本文选取的是2012年的数据，由于控制变量需要考慮2011年的数据，所以在2012年新上市的公司被排除在外，导致数据一定程度上有不完善的地方。另外，石油化工、塑胶塑料上市公司承担社会责任在短期之内并不能够提高财务绩效，但上市公司承担社会责任是一个长期的过程，需要长期的观察下去，在短期内并不一定能够明确的用财务绩效这一单一的评判标准来衡量，但是在未来的年度是可以提高财务绩效的。
参考文献：
[1]张兰霞，袁栋楠，牛丹.企业社会责任对财务绩效影响的实证研究——以我国上市公司为研究对象[J].东北大学学报（自然科学版）.2011（32）：292-296.
[2]宋建波，盛春艳.企业履行社会责任对财务绩效影响研究——来自中国制造业上市公司的实证检验[J].财经问题研究，2012（8）：153-163.
[3]翟惠根，杨敏恒.企业社会责任与财务绩效的相关性研究[J].湖南科技学院学报，2013（4）：137-139.
[4]齐殿伟，诺敏，王玉姣.我国企业社会责任对财务绩效影响研究[J].经济纵横，2013（11）：82-84.