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有钱，往哪儿投？
（殷哲，诺亚财富联合创始人）
有钱，不知道往哪里投——这是很多投资者痛苦的事情，这也是当下经济结构转型过程产生的独特现象。
过去的一代创业家逐渐交班，变成第二代企业家，过去形成财富积累的传统产业，到了今天已经不具备优势、可持续性，现在的新兴产业都是全新形态，因此积累起第一笔财富的民营企业家们，都在思考如何转型。
在诺亚财富的客户当中，数量最多的一类客户是做贸易背景的，随着进出口低迷，继续做贸易的风险很大，他们都撤出来了，也有一批做房地产起家的中小房产开发商，现在随着房地产规模越来越大，土地价格越来越高，总投资门槛越来越高，过去几千万元就能做起来，现在花几个亿都拿不到地，于是这类中小房产开发商也逐渐被挤出来，面临重新选择投资方向的问题。
这些客户现在一般不太敢继续在实业投资上布局，因为不熟悉。一个人，一辈子能够成功创一次业，已经很了不起，假如说想持续地找到好的投资方向，那是很少的，不是大概率事件，因此有钱的客户不少转向金融资产，这是这么多年诺亚财富得以发展起来的一个重要原因。为什么十年之前、90年代的中国没有财富管理市场？因为大家还沉浸在自己的实业当中，没有多余的财富进行金融投资。现在的情况不同了，市场上的货币量这么大，意味着市场的钱很多，而钱要找出路。
从“调结构”看股票市场
（许运凯，上投摩根基金管理公司投资副总监）
在公募基金领域，研究人员的地位是比较高的，那么从研究力量的结构变化上也能看出端倪。在以前，受益于中国经济转型的产业——例如消费电子、医药和大众服务，对于我们公司来说都是“小行业”，研究力量投入是比较少的，但是到了现在，这每一个行业，我们都配置了至少三个研究人员，相反，对于传统周期类行业的研究资源配置就大大地缩减。
我们的看法是：在目前中国投资市场。关键要看“稳增长”与“调结构”的关系，要看哪一个是长远，我们机构认为，在三到五年里，调结构才是大趋势，所以与调结构相关的产业应该是被低估了的。
上半年大家都为“稳增长”纠结，都在说“7.5”，这个数据非常流行。实际上，政府反复跟我们强调：是“7.5左右”，用词是“区间”。到了下半年，大家的看法开始趋向一致，因为一季度GDP是7.4，二季度GDP是7.5，为全年的表现打下了基础，所以下一步肯定就是改革了。
除了大层面的改革，我更重要的是微观经济实体改革，特别是国有企业改革。今年两会对国企改革的提出力度比较大的，包括“十八大”文件、“国九条”都呈现较大力度，随后地方政府紧跟着出台了地方版国企改革，最典型的是上海，不过中央却一直没有给出统一的部署、架构和方向，最近，国家终于推出了六家国有企业的改革举措，我认为是非同寻常的利好。
今后投资市场的三大趋势
（杨桦，博茂集团中国区主席）
中国经济在过去的30年里一直是单边向上的过程，使国内大多数投资者的财富集中度非常高，几乎都投国内，不愿意到境外市场，可是2008年给全球投资者带来了惨重的教训，当一个全球性、系统性的风险发生时，传统的资产配置方式不适用了。
今后投资市场将呈现三大趋势。
一、全球化的趋势，过去美国机构投资者的投资集中在国内股市，现在越来越多人关注境外股市，包括转向欧洲债券市场——这就是全球化的表現。
二、另类化的趋势。原本大家都觉得PE是少数几个富人玩的“高大上”的投资，现在通过母基金，普通老百姓也能接触得到，过去大家觉得对冲基金是不透明的私募产品，期货、大宗商品是遥不可及的危险产品，现在由于出现了诺亚这类专业财富管理人，老百姓也能够涉入。
三、专业化的趋势，我们博茂集团从来不相信全才，只相信专才，因为随着金融市场的繁荣、产品的丰富，你说有一个人能在所有市场、每个投资工具上都做得很好，是不大可能的，今后，投资基金经理的趋势是专业化，每个人只专注于某一类产品。当然专业化也带来另外一个问题，即财富的集中度又变高了，不符合分散投资风险的原则，所以又延伸出第三方的财富操盘者。
可以预见，在今后的市场上，像诺亚这类专业财富操盘手将发挥越来越大的作用。毕竟投资者大部分并不专业，在如此繁荣的市场中，我们都需要一个专业的守门员为自己挑选出最合适的投资组合。
搞“责任投资”并非好大喜功
（陆敏，荷宝投资管理集团中国业务发展主管）
大家有没有考虑到，在你们获取财务收益的时候，其实你们也是有一份责任，可以去影响世界？
大家知道，在18世纪、19世纪，在一些西方发达国家，劳工也是非常的艰辛，那个时候就有一些带有宗教情怀的资本家，利用他手中的资金，为工人建造医院、学校，提供辅助，这就是所谓的“责任投资”的最早来源。
到了20世纪，1989年，全世界发生了非常严重的环境污染事件，1200万加仑原油把整个阿拉斯加的海滩全部污染，在随后的十几年当中，这么一起事件不单给一个公司以及它的投资者造成了数千亿、数百亿美元的损失，也给整个环境添上了难以弥补的创伤。就是从这个事件以后，美国最有名的五十个投资者联合起来，成立了一个组织，他们的宗旨就是：我们怎样做一个有责任的投资者。
到2005年，联合国发起一个全球性的公约，叫《联合国责任投资公约》，到目前为止，在这个公约上签约的投资管理机构已经超过1200家，这就是所谓“责任投资”的来源。演化到今天，责任投资已经不光光是阳春白雪，不再是飘在天空中的所谓“富人的作秀”，它是实实在在的投资。
回到目前的现实中，我们做责任投资，是不是在做一件傻事？我们是不是在牺牲我们的财务回报来做一个好大喜功的投资者？我们的回答是：不是的。从1996年开始到今天，每年会有800家公司参与我们的调查问卷，在这个调查中，我们得出的结论是：你做一个有责任的投资者，同时你也会是一个成功的投资者。
全世界现在有非常大的三个趋势：气候变化，人口变化，资源稀缺。中国的人口是全世界20%，但是中国的水资源只占全世界的7%。我们的水是从哪里来？每年从天上下来的大概在9000到1.2万立方公里，三分之二蒸发掉，剩下的有三分之二流进海里，真正供我们饮用的只有不到10%。在中国，南方水太多，北方水太少，在美国也是这样，中西部非常缺水，澳大利亚、印度、西班牙都很缺水，在这当中，我们就看到了很多机遇。每年全世界与水有关的业务量大概在5000亿美元。从这个角度理解，做一个有责任的投资者，同时也会是一个成功的投资者。
（殷哲，诺亚财富联合创始人）
有钱，不知道往哪里投——这是很多投资者痛苦的事情，这也是当下经济结构转型过程产生的独特现象。
过去的一代创业家逐渐交班，变成第二代企业家，过去形成财富积累的传统产业，到了今天已经不具备优势、可持续性，现在的新兴产业都是全新形态，因此积累起第一笔财富的民营企业家们，都在思考如何转型。
在诺亚财富的客户当中，数量最多的一类客户是做贸易背景的，随着进出口低迷，继续做贸易的风险很大，他们都撤出来了，也有一批做房地产起家的中小房产开发商，现在随着房地产规模越来越大，土地价格越来越高，总投资门槛越来越高，过去几千万元就能做起来，现在花几个亿都拿不到地，于是这类中小房产开发商也逐渐被挤出来，面临重新选择投资方向的问题。
这些客户现在一般不太敢继续在实业投资上布局，因为不熟悉。一个人，一辈子能够成功创一次业，已经很了不起，假如说想持续地找到好的投资方向，那是很少的，不是大概率事件，因此有钱的客户不少转向金融资产，这是这么多年诺亚财富得以发展起来的一个重要原因。为什么十年之前、90年代的中国没有财富管理市场？因为大家还沉浸在自己的实业当中，没有多余的财富进行金融投资。现在的情况不同了，市场上的货币量这么大，意味着市场的钱很多，而钱要找出路。
从“调结构”看股票市场
（许运凯，上投摩根基金管理公司投资副总监）
在公募基金领域，研究人员的地位是比较高的，那么从研究力量的结构变化上也能看出端倪。在以前，受益于中国经济转型的产业——例如消费电子、医药和大众服务，对于我们公司来说都是“小行业”，研究力量投入是比较少的，但是到了现在，这每一个行业，我们都配置了至少三个研究人员，相反，对于传统周期类行业的研究资源配置就大大地缩减。
我们的看法是：在目前中国投资市场。关键要看“稳增长”与“调结构”的关系，要看哪一个是长远，我们机构认为，在三到五年里，调结构才是大趋势，所以与调结构相关的产业应该是被低估了的。
上半年大家都为“稳增长”纠结，都在说“7.5”，这个数据非常流行。实际上，政府反复跟我们强调：是“7.5左右”，用词是“区间”。到了下半年，大家的看法开始趋向一致，因为一季度GDP是7.4，二季度GDP是7.5，为全年的表现打下了基础，所以下一步肯定就是改革了。
除了大层面的改革，我更重要的是微观经济实体改革，特别是国有企业改革。今年两会对国企改革的提出力度比较大的，包括“十八大”文件、“国九条”都呈现较大力度，随后地方政府紧跟着出台了地方版国企改革，最典型的是上海，不过中央却一直没有给出统一的部署、架构和方向，最近，国家终于推出了六家国有企业的改革举措，我认为是非同寻常的利好。
今后投资市场的三大趋势
（杨桦，博茂集团中国区主席）
中国经济在过去的30年里一直是单边向上的过程，使国内大多数投资者的财富集中度非常高，几乎都投国内，不愿意到境外市场，可是2008年给全球投资者带来了惨重的教训，当一个全球性、系统性的风险发生时，传统的资产配置方式不适用了。
今后投资市场将呈现三大趋势。
一、全球化的趋势，过去美国机构投资者的投资集中在国内股市，现在越来越多人关注境外股市，包括转向欧洲债券市场——这就是全球化的表現。
二、另类化的趋势。原本大家都觉得PE是少数几个富人玩的“高大上”的投资，现在通过母基金，普通老百姓也能接触得到，过去大家觉得对冲基金是不透明的私募产品，期货、大宗商品是遥不可及的危险产品，现在由于出现了诺亚这类专业财富管理人，老百姓也能够涉入。
三、专业化的趋势，我们博茂集团从来不相信全才，只相信专才，因为随着金融市场的繁荣、产品的丰富，你说有一个人能在所有市场、每个投资工具上都做得很好，是不大可能的，今后，投资基金经理的趋势是专业化，每个人只专注于某一类产品。当然专业化也带来另外一个问题，即财富的集中度又变高了，不符合分散投资风险的原则，所以又延伸出第三方的财富操盘者。
可以预见，在今后的市场上，像诺亚这类专业财富操盘手将发挥越来越大的作用。毕竟投资者大部分并不专业，在如此繁荣的市场中，我们都需要一个专业的守门员为自己挑选出最合适的投资组合。
搞“责任投资”并非好大喜功
（陆敏，荷宝投资管理集团中国业务发展主管）
大家有没有考虑到，在你们获取财务收益的时候，其实你们也是有一份责任，可以去影响世界？
大家知道，在18世纪、19世纪，在一些西方发达国家，劳工也是非常的艰辛，那个时候就有一些带有宗教情怀的资本家，利用他手中的资金，为工人建造医院、学校，提供辅助，这就是所谓的“责任投资”的最早来源。
到了20世纪，1989年，全世界发生了非常严重的环境污染事件，1200万加仑原油把整个阿拉斯加的海滩全部污染，在随后的十几年当中，这么一起事件不单给一个公司以及它的投资者造成了数千亿、数百亿美元的损失，也给整个环境添上了难以弥补的创伤。就是从这个事件以后，美国最有名的五十个投资者联合起来，成立了一个组织，他们的宗旨就是：我们怎样做一个有责任的投资者。
到2005年，联合国发起一个全球性的公约，叫《联合国责任投资公约》，到目前为止，在这个公约上签约的投资管理机构已经超过1200家，这就是所谓“责任投资”的来源。演化到今天，责任投资已经不光光是阳春白雪，不再是飘在天空中的所谓“富人的作秀”，它是实实在在的投资。
回到目前的现实中，我们做责任投资，是不是在做一件傻事？我们是不是在牺牲我们的财务回报来做一个好大喜功的投资者？我们的回答是：不是的。从1996年开始到今天，每年会有800家公司参与我们的调查问卷，在这个调查中，我们得出的结论是：你做一个有责任的投资者，同时你也会是一个成功的投资者。
全世界现在有非常大的三个趋势：气候变化，人口变化，资源稀缺。中国的人口是全世界20%，但是中国的水资源只占全世界的7%。我们的水是从哪里来？每年从天上下来的大概在9000到1.2万立方公里，三分之二蒸发掉，剩下的有三分之二流进海里，真正供我们饮用的只有不到10%。在中国，南方水太多，北方水太少，在美国也是这样，中西部非常缺水，澳大利亚、印度、西班牙都很缺水，在这当中，我们就看到了很多机遇。每年全世界与水有关的业务量大概在5000亿美元。从这个角度理解，做一个有责任的投资者，同时也会是一个成功的投资者。