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随着我国商业银行市场化以及金融全球化步伐的不断加快，我国商业银行所面临的风险越来越大，再加上近来国家宏观经济调控、压缩银行信贷以及一系列的货币政策组合拳，加强商业银行的风险管理日益显著。国内商业银行考核其盈利能力的传统指标主要为ROE(股权收益率)和ROA(资产回报率)，它们的计算公式分别为：
ROE＝净收益/所有者权益，ROA＝净收益/平均资产价值或ROA＝净收益/期末资产价值账面价值。这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得，但是其最大缺点是没有完全反映商业银行盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑在内。在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能对风险作出评估，因而是不完善的。出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的、以风险为核心的考核盈利指标RAROC技术。学习和借鉴国际RAROC技术对我国商业银行风险的规避有十分重大的意义。
一、RAROC技术及其主要作用
1.RAROC(Risk Adjusted Return ｏn Capital)即风险调整资产收益，是由银行家信托公司(Banker Trust)于20世纪70年代提出来的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风险。几十年来，西方RAROC技术在不断完善的过程中得到了广泛应用。
公式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益(如业务收费等)；经营成本是银行经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但它的要素有四个方面，即违约概率(Probability of Default)、违约损失率(Loss Given of Default)、违约风险值(Exposure at Default)和期限(ｍaturity)；经济资本是银行所承担风险的最低需要。
RAROC的核心思想就是将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。
2.RAROC风险管理技术的主要作用有风险管理和绩效评估两个方面
从风险管理的角度看，借助RAROC风险管理技术，商业银行可以为单笔业务分配资金，并同时可以将资本结构最优化。这一过程估计了每一笔业务的风险对银行总体风险的影响，如商业银行通过历史模拟法或蒙特卡罗法可以对其损失的分布曲线进行模拟。这种模拟法较好地衡量了损失分布，而对复杂的资产组合而言，模拟法更有优势。
从绩效考核的角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。目前，我国商业银行对各级分支机构、各类业务管理部门的绩效考核，一般都侧重于风险或收益指标，侧重于短期的时点数据，而不是用风险调整后的反映长期稳定的收益指标来衡量业绩，这使得表面上的高收益与实际经过风险调整后的收益存在很大差距，难于对绩效进行科学的考核。运用RAROC风险管理技术，对各级分支机构、各项业务、产品，甚至每位员工的RAROC进行比较，可以提高绩效考核的科学性。这样，管理者可以采取有效的奖罚措施引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行为，激励他们自觉追求风险可接受情况下盈利最大化的目标，追求长期稳定的收益，而不是短期的高收益。
二、RAROC风险管理技术对我国商业银行的借鉴与启示
近年来，面对外资银行的大量涌入，风险管理的理念和制度设计在我国银行业中受到了极大的重视和发展。RAROC风险管理技术对我国商业银行实现稳健经营、保证业务发展与风险控制的协调和统一都具有十分重要的现实意义。
1.RAROC可以优化我国商业银行经营目标和资产管理。RAROC是银行进行资本分配和设定经营目标的手段。银行的管理者可以设定科学的经营目标，通过对风险资本和账面资本的比较，结合监管当局的资本充足率要求和自身对经营风险的承受能力，对银行的各类风险进行合理的评估，将有限的资本分配在更加合理有效的业务上，使得经营手段单一而又追求规模增长的我国银行业有了可以控制风险的指标，实现了在合理风险下的高效经营。同时，RAROC可以进行分配资本和资产组合管理。在确定经营目标以后，银行可以将风险资本根据风险的总量控制原则和风险——收益匹配原则在各个不同级别的经营单位和不同的业务品种之间进行分配，对实施的过程进行动态的管理，测量RAROC指标的变动情况，对确定出现风险——收益匹配不平衡趋势的经营单位或业务品种。
2．RAROC可以使我国商业银行形成统一的定价模型，优化信贷作业链。RAROC定价模型的要求体现在，通过具体的指标计算，如果资产的定价不能承担其预期的损失，银行则不能放贷。同时，银行在定价时还必须考虑风险资本的要求。同样风险的资本业务，则收益高，波动小者优先；同样收益的业务风险资本业务，则风险低者优先。但是如果RAROC的数值低于股东回报率，则对股东没有意义。
在商业银行内部，业务经营部门和风险准入部门始终是矛盾的，两方的目的和视野决定了冲突的必然性，但最为关键的还是缺乏风险—收益的量化评价手段，所以往往是一方面风险居高不下，低效益资产充斥，另一方面经营部门不断把各种低收益—风险匹配水平的业务申请放进信贷作业链，风险准入部门的作业效率和质量无法提高，准入的矛盾尖锐。在实施了RAROC的指标要求后，双方都有了完全量化的标准，经营部门会根据定价模型和考核要求，主动把标准以下的业务申请删去，毫无疑问会减少低质量业务申请的数量，风险准入部门作为后台，有与前台统一的指标要求，作业效率和质量都会有提高。
3.RAROC给我国商业银行带来先进的经营理念。以往我国银行业的资产以低风险的业务或片面追求短期利润的业务，很少考虑风险—收益的关系。而RAROC是将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，并且考虑为可能的最大风险做出资本储备，进而衡量资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一，为银行各个层面的业务决策、发展战略、绩效考核、目标设定等多方面经营管理提供重要的、统一的标准依据。
RAROC的主要理论基础是精确地量化分析风险，以客户违约率和违约损失率来把风险带来的可能损失量化，调整账面赢利，并为可能发生的最大风险匹配经济资本，以正确考核银行的资本收益率，所有的业务和管理都必须围绕这个要求来进行，以真正实现股东利益的最大化和银行的可持续经营。
4.在战略手段方面，我国商业银行必须实行业务资产组合风险管理。为了实施良好的资产组合风险管理，商业银行的管理层必须确定一个周期内的发展战略目标，在战略规划过程中全面考虑RAROC指标。就控制风险角度而言，资产越分散就越有利于降低风险。而从收益的角度看，根据“二八原则”，只有抓住重点(如重点客户、重点行业、重点地区)，才能获得较好的收益。因而，如何在这两方面达到平衡，不仅是战略规则的重点，同时也是资产组合管理的重要目标。国外商业银行的发展趋势表明，抓住核心业务活动，逐步从非核心业务中退出资金正在成为主流。英国的Barclays和Nat West银行都从投资银行业务中收缩，从而专注于零售银行业务。Loyds TSB集团以集中服务来强化优势，该集团自20世纪90年代在英国市场上有选择地做零售和抵押业务以来，大约每三年股价增长两倍。因而，我国商业银行在高储蓄率低信贷的情况下，其风险管理在战略手段方面必须有主有次、在业务开发中重点突出。
5.在财务策略方面，我国商业银行必须实行资产负债管理和风险收益管理并重。一方面，我国商业银行可以通过在资产负债管理中创造价值的原则提高RAROC。近年来我国银行业发展了许多有效的资产负债管理工具，新的金融工具改变了业务方式，如利率衍生工具、信贷衍生工具及资产证券化技术都被引进银行的资产负债管理中。在资产负债管理工具的帮助下，银行核心竞争力前所未有地提高到了一个新的高度。另一方面，我国商业银行采取RAROC风险管理技术，可以实现风险收益原则，并且可以根据经济收益，建立以股东价值为基础的激励体系。
(渤海大学社科部）
ROE＝净收益/所有者权益，ROA＝净收益/平均资产价值或ROA＝净收益/期末资产价值账面价值。这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得，但是其最大缺点是没有完全反映商业银行盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑在内。在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能对风险作出评估，因而是不完善的。出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的、以风险为核心的考核盈利指标RAROC技术。学习和借鉴国际RAROC技术对我国商业银行风险的规避有十分重大的意义。
一、RAROC技术及其主要作用
1.RAROC(Risk Adjusted Return ｏn Capital)即风险调整资产收益，是由银行家信托公司(Banker Trust)于20世纪70年代提出来的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风险。几十年来，西方RAROC技术在不断完善的过程中得到了广泛应用。
公式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益(如业务收费等)；经营成本是银行经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但它的要素有四个方面，即违约概率(Probability of Default)、违约损失率(Loss Given of Default)、违约风险值(Exposure at Default)和期限(ｍaturity)；经济资本是银行所承担风险的最低需要。
RAROC的核心思想就是将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。
2.RAROC风险管理技术的主要作用有风险管理和绩效评估两个方面
从风险管理的角度看，借助RAROC风险管理技术，商业银行可以为单笔业务分配资金，并同时可以将资本结构最优化。这一过程估计了每一笔业务的风险对银行总体风险的影响，如商业银行通过历史模拟法或蒙特卡罗法可以对其损失的分布曲线进行模拟。这种模拟法较好地衡量了损失分布，而对复杂的资产组合而言，模拟法更有优势。
从绩效考核的角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。目前，我国商业银行对各级分支机构、各类业务管理部门的绩效考核，一般都侧重于风险或收益指标，侧重于短期的时点数据，而不是用风险调整后的反映长期稳定的收益指标来衡量业绩，这使得表面上的高收益与实际经过风险调整后的收益存在很大差距，难于对绩效进行科学的考核。运用RAROC风险管理技术，对各级分支机构、各项业务、产品，甚至每位员工的RAROC进行比较，可以提高绩效考核的科学性。这样，管理者可以采取有效的奖罚措施引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行为，激励他们自觉追求风险可接受情况下盈利最大化的目标，追求长期稳定的收益，而不是短期的高收益。
二、RAROC风险管理技术对我国商业银行的借鉴与启示
近年来，面对外资银行的大量涌入，风险管理的理念和制度设计在我国银行业中受到了极大的重视和发展。RAROC风险管理技术对我国商业银行实现稳健经营、保证业务发展与风险控制的协调和统一都具有十分重要的现实意义。
1.RAROC可以优化我国商业银行经营目标和资产管理。RAROC是银行进行资本分配和设定经营目标的手段。银行的管理者可以设定科学的经营目标，通过对风险资本和账面资本的比较，结合监管当局的资本充足率要求和自身对经营风险的承受能力，对银行的各类风险进行合理的评估，将有限的资本分配在更加合理有效的业务上，使得经营手段单一而又追求规模增长的我国银行业有了可以控制风险的指标，实现了在合理风险下的高效经营。同时，RAROC可以进行分配资本和资产组合管理。在确定经营目标以后，银行可以将风险资本根据风险的总量控制原则和风险——收益匹配原则在各个不同级别的经营单位和不同的业务品种之间进行分配，对实施的过程进行动态的管理，测量RAROC指标的变动情况，对确定出现风险——收益匹配不平衡趋势的经营单位或业务品种。
2．RAROC可以使我国商业银行形成统一的定价模型，优化信贷作业链。RAROC定价模型的要求体现在，通过具体的指标计算，如果资产的定价不能承担其预期的损失，银行则不能放贷。同时，银行在定价时还必须考虑风险资本的要求。同样风险的资本业务，则收益高，波动小者优先；同样收益的业务风险资本业务，则风险低者优先。但是如果RAROC的数值低于股东回报率，则对股东没有意义。
在商业银行内部，业务经营部门和风险准入部门始终是矛盾的，两方的目的和视野决定了冲突的必然性，但最为关键的还是缺乏风险—收益的量化评价手段，所以往往是一方面风险居高不下，低效益资产充斥，另一方面经营部门不断把各种低收益—风险匹配水平的业务申请放进信贷作业链，风险准入部门的作业效率和质量无法提高，准入的矛盾尖锐。在实施了RAROC的指标要求后，双方都有了完全量化的标准，经营部门会根据定价模型和考核要求，主动把标准以下的业务申请删去，毫无疑问会减少低质量业务申请的数量，风险准入部门作为后台，有与前台统一的指标要求，作业效率和质量都会有提高。
3.RAROC给我国商业银行带来先进的经营理念。以往我国银行业的资产以低风险的业务或片面追求短期利润的业务，很少考虑风险—收益的关系。而RAROC是将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，并且考虑为可能的最大风险做出资本储备，进而衡量资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一，为银行各个层面的业务决策、发展战略、绩效考核、目标设定等多方面经营管理提供重要的、统一的标准依据。
RAROC的主要理论基础是精确地量化分析风险，以客户违约率和违约损失率来把风险带来的可能损失量化，调整账面赢利，并为可能发生的最大风险匹配经济资本，以正确考核银行的资本收益率，所有的业务和管理都必须围绕这个要求来进行，以真正实现股东利益的最大化和银行的可持续经营。
4.在战略手段方面，我国商业银行必须实行业务资产组合风险管理。为了实施良好的资产组合风险管理，商业银行的管理层必须确定一个周期内的发展战略目标，在战略规划过程中全面考虑RAROC指标。就控制风险角度而言，资产越分散就越有利于降低风险。而从收益的角度看，根据“二八原则”，只有抓住重点(如重点客户、重点行业、重点地区)，才能获得较好的收益。因而，如何在这两方面达到平衡，不仅是战略规则的重点，同时也是资产组合管理的重要目标。国外商业银行的发展趋势表明，抓住核心业务活动，逐步从非核心业务中退出资金正在成为主流。英国的Barclays和Nat West银行都从投资银行业务中收缩，从而专注于零售银行业务。Loyds TSB集团以集中服务来强化优势，该集团自20世纪90年代在英国市场上有选择地做零售和抵押业务以来，大约每三年股价增长两倍。因而，我国商业银行在高储蓄率低信贷的情况下，其风险管理在战略手段方面必须有主有次、在业务开发中重点突出。
5.在财务策略方面，我国商业银行必须实行资产负债管理和风险收益管理并重。一方面，我国商业银行可以通过在资产负债管理中创造价值的原则提高RAROC。近年来我国银行业发展了许多有效的资产负债管理工具，新的金融工具改变了业务方式，如利率衍生工具、信贷衍生工具及资产证券化技术都被引进银行的资产负债管理中。在资产负债管理工具的帮助下，银行核心竞争力前所未有地提高到了一个新的高度。另一方面，我国商业银行采取RAROC风险管理技术，可以实现风险收益原则，并且可以根据经济收益，建立以股东价值为基础的激励体系。
(渤海大学社科部）