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<正> 不少股民总觉得炒股是'竹篮打水——一场空',总是对自己的投资决策后悔不已,但这种犯错误不是随机的,投资者存在持续性的行为偏差。本文拟从理论的角度来分析研究投资者的投资心理、投资偏差行为及对证券市场的影响。投资者行为偏差的有两个层次:第一个层次就是投资者个体行为偏差,是指投资者因受个体主观因素导致的行为方式偏差,它侧重于分析投资者个体行为。以及这种普遍性的个体行为偏差对市场可能产生的中长期影响;另一个层次就是投资者群体行为偏差,它主要是指投资者之间行为的相互