【摘 要】
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社会融资规模是判断和预测中国宏观经济走势的重要变量。文章以存量和流量数据辨析的视角对中国社会融资规模存量与流量数据的变化特点和趋势进行了探究和分析。由于社会融资
【机 构】
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中国东方资产管理股份有限公司博士后科研工作站,中国社会科学院金融研究所博士后流动站
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社会融资规模是判断和预测中国宏观经济走势的重要变量。文章以存量和流量数据辨析的视角对中国社会融资规模存量与流量数据的变化特点和趋势进行了探究和分析。由于社会融资规模存量数据同比受基数效应影响较大,社会融资规模存量季节性调整后的环比(季度)折年率对于跟踪宏观经济走势具有较高指导意义。社会融资规模存量增速显著慢于增量数据,且社会融资规模存量结构变动速度显著慢于增量数据结构变动。存量与流量数据之比的数学特性是造成中国宏观杠杆率高企的客观原因。
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