为什么金融体系改革事与愿违?

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  尽管有大量的监管修复努力,金融体系仍然没能全速运行。另外,一些全球金融改革的实施也许不经意地为未来的问题埋下种子,对全球金融市场效率和监管套利带来负面影响。同时,监管分歧会影响企业的融资、降低金融部门的弹性、增加风险,并最终减少就业和增长。我们要做的是,二十国集团加强全球金融部门的政策协调,重点是让国家监管规范更加符合公认的国际原则,同时必须阐明谁“越境管治”。
  随着改革从银行向保险公司等其他核心金融机构延伸,保险公司与银行在实践监管中的差别有必要存在,前提是保证他们与常见原则和目标一致。当然,在那些监管和监督能力有限的新兴市场,特别是那些从事不太复杂的金融业务和经营较为简单的金融产品的机构,比较简单的与常用监管原则一致的规则和要求会有更多空间。我们必须避免把监管管道与更安全、更弹性和更高效的并有助于经济持续增长的金融部门相混淆。
  譬如,影子银行给银行带来竞争,给储户和投资人提供达到其金融目标的替代方法,但随其市场份额增加,监管死角也明显增大。其崛起是否已经影响了央行干预信贷增长的能力备受质疑。
  现实是,单边主义兴起、细分化增加、复杂性升高、公共信任下降和多边协调减少。如果不重新启动国际政策的合作与协调以解决这些问题,“信任赤字”和“监管真空”将损害政府重振经济活动和就业的目标,而且会助长发达经济体和新兴经济体之间的摩擦。
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