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海归理财生活问答录
文／本刊记者刘菲
包爱丽，1994年毕业于西安交通大学科技英语专业。 1998年获得美国哥伦比亚大学金融工程专业硕士学位。 1998年底就职于美国Black Rock资产管理公司。 2004年初回国，目前就职于银华基金管理有限公司，任战略发展部总监。
《大众理财顾问》：在国外生活工作8年的经历对你个人理财习惯的培养是否有帮助呢?
包爱丽：我第一份工作是在一家资产管理公司做绩效评估，公司当时管理40多只开放式基金。上班第一天，人力资源部征求我的意见，是否愿意将薪水中的一部分以预扣的形式购买公司的基金。虽然公司对此事没有强制性规定，但出于好奇，我还是尝试每月预扣100美元用以投资。后来，我才知道原来上班第一天接触到的投资方法就是用定期定额方法投资基金，于是这种理财方式自然而然成为了我生活中的一种习惯。
《大众理财顾问》：可否详细介绍你操作的定期定额投资方法?
包爱丽：我有两个基金账户，一是货币市场基金，一是股票型基金。从1999年工作开始，我每月都在两个账户中投人数量相等的金额，到目前为止，货币市场基金的年回报率大约有2％，股票型基金的总回报率在20％左右。 1999年我开始投资，当时股市处于高位，建仓成本比较高，从那时到2004年，股市大跌的时间长于上涨的时间，我的股票型基金账户的收益率好像应该为负，但实际上它的收益率远高于货币市场基金的收益率，可见定期定额投资的优势所在。
定期定额还有一个妙用，即充当日常现金管理工具。做法非常简单，比如你与银行签订自动扣款协议，每月从工资卡自动完成扣款用于申购货币市场基金。货币市场基金的认购、申购、赎回费用为零，流动性又很好，存活期的钱享受定期的收益，这样既管理好了钱袋子，又进出方便不影响日常支出，坚持下来你就会发现不知不觉间钱包鼓了起来。
《大众理财顾问》：定期定额是否只适合于股票型基金的投资，而不适用于货币市场基金?
包爱丽：无论是货币市场基金还是股票型基金，我都赞同采用定期定额这种投资方法。定期定额作为一种强制储蓄，不论个人的月资产状况如何，都应该让一笔钱自主自动地被存住，而且免去了到银行排队、填表等繁琐的程序；其次，定期定额方法就是为了达到在市场上升过程中少买一点、在市场下跌过程中多买一点的目的，在这个过 程中无形平滑成本。
《大众理财顾问》：除了基金之外，你还做哪些投资？
包爱丽：我认为每个人都不应该忽视保险。保险所具备的保障功能，是其它投资产品所无法提供的，所以我还投资了两种不同类型的保险产品，一种是终身寿险，另一种是投资连结保险，两者的搭配比例是1：1。
终身寿险是比较保守的保险产品，由于它的投资对象主要是债券，相对风险比较低，是一种比较安全的投资方式。尽管收益率也非常低，但它能够在意外事故发生时提供保障。我同样是用定期定额方法投资终身寿险的，期限为4年，每年年初缴纳1万元保费，目前看每年大约有5％的收益率。
在终身寿险的基础上，我认为自己还可以承担一点风险，因此就选择了投连险。投连险是保险公司用保险本金做投资，到期时，一旦有收益就归被保险人所有，使其在退休之后可以多得到一些回报。由于我选择的投连险主要投资于股票型基金，所以就像投资基金一样，我仍然采用定期定额方式投资，我选择分10年缴纳保费，尽可能降低风险。
《大众理财顾问》：既然认同保险的功能是保障而不是投资，为什么还要购买投连险?
包爱丽：原因之一是可以把投连险看作是一个定期定额存钱方式，另一个原因也是觉得自己购买寿险获得的保障还不够，希望追加一部分，同时又愿意冒风险获取较高的收益。当然我可以直接投资基金，但那意味着我还要重新买份保险，两者合二为一，何乐而不为呢?
《大众理财顾问》：除了保险之外，我发现你目前只投资于基金产品，为何独独热衷于基金投资呢?
包爱丽：我本身其实是一个比较保守的人，我认为基金产品的天然优势在于能够有效地分散投资风险，所以我可以通过基金尝试风险较高的股票产品。另外，国内市场虽然波动较大，但很多基金从长期表现来看，都战胜了市场，基金的专家理财优势可见一斑。基于以上考虑，我选择了投资基金。
《大众理财顾问》：在国外生活多年，回国后负责产品开发，理财经历如此丰富的你对我们的读者有何投资方面的建议?
包爱丽：最深切的感受是投资一定要讲求配置，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里。投资者不应该认为自己的心理承受能力很强，就把所有资产都放在一个投资产品中，投资一定要有配置。通过基金投资股票市场或是债券市场，在我看来是非常有效的一种方式，而投资基金，定期定额就是一种比较稳妥的投资方法。
香江女理财站点启示录
文／本刊记者刘菲
在清华大学主修电影电视传播硕士学位的静文，毕业后进入香港一家著名证券公司工作。从文学硕士到半个金融从业人员，静文不仅实现了专业的转变，也开启了人生的理财之门。
虽然年轻的时候也喜欢幻想和做梦，但静文自认是比较现实和理智的人，对待理财，她有自己的原则。“我是一个不愿意去承担风险的人，对于我来讲，风险控制是理财的重中之重，无论回报率有多诱人，只要有不可控制的风险，我是一定会规避的。”
第一站——保险
“我每月固定用相当部分的收入购买保险产品，这是理财的第一步，以降低自己未来长期发展可能遇到的额外风险。”
与时下都市里的很多年轻人不同，静文看问题比较长远。虽然现在处于有薪阶段，经济上基本可以独立，但她 颇为担忧几十年后既无收入来源、又可能被病痛困扰的退休生活，因此从规避风险的角度，她选择了购买保险产品。在香港，有多种全球著名保险公司的产品可供选择，而且购买保险的成本也相对较低，静文为自己挑选了女性保险和养老寿险。每月几百块钱的成本以保障未来生活品质，这是静文理财路上的第一站。
第二站——股票
作为《中国证券报》港股乾坤栏目的主持人，静文对投资的操作颇有自己的见地：“钱放在银行中，利息赶不上通货膨胀的速度，所以我希望通过自己对市场的研究和预测，投资股票，获得比较好的回报率。对于我来讲，这不仅是金钱上的补贴，更是精神上的丰富和满足。”
惨痛的教训
只要是投资就会有成功和失败。在讲到失败的投资时，静文脸上浮现出遗憾的神情。“刚开始炒股的时候，我对股市丝毫不懂，别人说什么我就买什么。也不考虑投资成本和风险承受能力，结果在投资某只生产发电设备的股票时，损失比较惨重。”
初人股市的静文在买卖股票的行为中，投机的味道比较重。她当时的策略就是朋友说某企业预期业绩好、适合炒，她自己就买，并且在发布业绩前的短暂时间里股价每破一个历史高位就追，导致风险伴随成本一并增加。由于入场的价格偏高，再加上炒业绩的预期和企业实际盈利能力下降的结果背道而驰，导致股票在业绩公布之后大幅度下滑，自己又不忍心斩仓，就这样眼看着自己的投资在一个月内缩水20％。 在投资经验不足的情况下，静文还曾经买过刚挂盘的新股。虽然在A股市场新股挂盘首日跌穿招股价的情形是少有的，但这个安全带在香港却行不通。“有一次我看好一只成衣股，开盘之后就涨了20％，当时就高位追买了上去，哪知收盘的时候它竟然跌穿招股价10％。并且在股价稳定期内的一个月内，股价直线下滑，严重偏离招股价。这次投资过后，我仔细研究，发现从2004～2005年IPO香港上市的企业中，当天跌穿招股价的情况在60％左右。”可见，不熟悉市场、不把握规律，只会落得赔钱的下场。
灿烂的笑容
提到成功投资个案，静文微笑着说：“最成功的投资有两种，一是回报率较高的，一是比较有满足感的。两者的体验不尽相同，因为赚得多并不等同于有满足感。”
“至今为止回报率较高的是某零售类股票，这家公司的主要业务是在香港代理全球的成衣名牌。我在今年年初以 4毛6分5买进，股价最高时为7毛9，投资回报率近40％。”
尝过失败苦涩的静文这次学乖了，她的操作方式并非搏新高，而是在每次破高位之时就放掉，等到股价调整之后再买回来。
“之所以这么做，是因为我不知道股价会涨到什么程度。保险起见，每次创新高我都先抛出去，如果市场参与者觉得该股还有上升空间，技术上该股一定会面临短线调整，以便日后再搏高位。经过几次失败的投资经验之后，我最看重的就是风险控制，即控制入场价格，控制收益。”静文如此解释到。
“做得最有满足感的股票是某只石化股，并不仅仅是因为我赚到了钱，更主要的是这只股票的投资策略渗透着我个人的投资品味和理念。”
这家石化公司的业务主要涉及3方面，炼油、成品油和化工产品。6月份国际油价高启，油价的上涨并未对该股股价塑造出利好的态势，因为该公司炼油方面的亏损抵消了油价攀升对成品油方面的贡献，因此在所有油股里面这只股票落后市场最多。当股价回调到3元的支持位后，静文以3．025元的价格购进，一个星期之后该股就反弹到了 3．175元。当天静文正在飞机上，无法上网下单沽出这只股票。待她乘坐的飞机落地后，伦敦突发的恶性爆炸事件导致美欧股市全面受压，该股票跌到2．975元。尽管失去了一次短暂的获利机会，但是她并没有压力，因为进入成本控制得很好，所以并没有损失，也就继续持有该股。接着，戏剧性的一幕发生了，7月21日人民币升值，由于该股成本以美元计算，故其受惠于人民币升值，致使第二日开盘它就涨到了3．3元，并在一个月内一路涨到3．775元。
静文在回想这件事情的时候依然非常兴奋，“通过我自己的判断和选择，再加上一点点运气，这只股票的投资回报尽管不是很高，但却很有满足感。”
第三站——实业
当问到理财的终极目标时，静文流露出少女般憧憬的表情。“我所以始终觉得对生命过程的尊重和热爱是最重要的。人来到这个世界上是自我价值实现的过程，而钱只是实现自我价值、满足自我需求的手段之一。”
“在现阶段我的目标就是致力于与某实力造型品牌合作，助其拓展内地市场，形成核心竞争力，将来赴港上市。我知道做实业和投资证券不同，股市里面的钱相对虚渺，只要你不获利，那些钱就像符号一样承受市场的起落。做实业提供的服务和价值就具体得多了，比如我卖出了一瓶香水，为消费者创造的价值是现实的，诸如增加魅力、改善情绪等等。”
静文非常注重一个品牌无形价值的潜能和重要性，也期待合理地运用和组合身边的各种资源，塑造出一个品牌产业。“相信通过在理财过程中积累的资本、经验和社会关系，从科学理财跨越到勇敢创业，使财富积累不再流于概念，而是化作可持续性的规模生产力。”静文对此信心百倍。
文科出身的静文，感性善待生命；涉猎金融的她，理性看待财富。
文／本刊记者刘菲
包爱丽，1994年毕业于西安交通大学科技英语专业。 1998年获得美国哥伦比亚大学金融工程专业硕士学位。 1998年底就职于美国Black Rock资产管理公司。 2004年初回国，目前就职于银华基金管理有限公司，任战略发展部总监。
《大众理财顾问》：在国外生活工作8年的经历对你个人理财习惯的培养是否有帮助呢?
包爱丽：我第一份工作是在一家资产管理公司做绩效评估，公司当时管理40多只开放式基金。上班第一天，人力资源部征求我的意见，是否愿意将薪水中的一部分以预扣的形式购买公司的基金。虽然公司对此事没有强制性规定，但出于好奇，我还是尝试每月预扣100美元用以投资。后来，我才知道原来上班第一天接触到的投资方法就是用定期定额方法投资基金，于是这种理财方式自然而然成为了我生活中的一种习惯。
《大众理财顾问》：可否详细介绍你操作的定期定额投资方法?
包爱丽：我有两个基金账户，一是货币市场基金，一是股票型基金。从1999年工作开始，我每月都在两个账户中投人数量相等的金额，到目前为止，货币市场基金的年回报率大约有2％，股票型基金的总回报率在20％左右。 1999年我开始投资，当时股市处于高位，建仓成本比较高，从那时到2004年，股市大跌的时间长于上涨的时间，我的股票型基金账户的收益率好像应该为负，但实际上它的收益率远高于货币市场基金的收益率，可见定期定额投资的优势所在。
定期定额还有一个妙用，即充当日常现金管理工具。做法非常简单，比如你与银行签订自动扣款协议，每月从工资卡自动完成扣款用于申购货币市场基金。货币市场基金的认购、申购、赎回费用为零，流动性又很好，存活期的钱享受定期的收益，这样既管理好了钱袋子，又进出方便不影响日常支出，坚持下来你就会发现不知不觉间钱包鼓了起来。
《大众理财顾问》：定期定额是否只适合于股票型基金的投资，而不适用于货币市场基金?
包爱丽：无论是货币市场基金还是股票型基金，我都赞同采用定期定额这种投资方法。定期定额作为一种强制储蓄，不论个人的月资产状况如何，都应该让一笔钱自主自动地被存住，而且免去了到银行排队、填表等繁琐的程序；其次，定期定额方法就是为了达到在市场上升过程中少买一点、在市场下跌过程中多买一点的目的，在这个过 程中无形平滑成本。
《大众理财顾问》：除了基金之外，你还做哪些投资？
包爱丽：我认为每个人都不应该忽视保险。保险所具备的保障功能，是其它投资产品所无法提供的，所以我还投资了两种不同类型的保险产品，一种是终身寿险，另一种是投资连结保险，两者的搭配比例是1：1。
终身寿险是比较保守的保险产品，由于它的投资对象主要是债券，相对风险比较低，是一种比较安全的投资方式。尽管收益率也非常低，但它能够在意外事故发生时提供保障。我同样是用定期定额方法投资终身寿险的，期限为4年，每年年初缴纳1万元保费，目前看每年大约有5％的收益率。
在终身寿险的基础上，我认为自己还可以承担一点风险，因此就选择了投连险。投连险是保险公司用保险本金做投资，到期时，一旦有收益就归被保险人所有，使其在退休之后可以多得到一些回报。由于我选择的投连险主要投资于股票型基金，所以就像投资基金一样，我仍然采用定期定额方式投资，我选择分10年缴纳保费，尽可能降低风险。
《大众理财顾问》：既然认同保险的功能是保障而不是投资，为什么还要购买投连险?
包爱丽：原因之一是可以把投连险看作是一个定期定额存钱方式，另一个原因也是觉得自己购买寿险获得的保障还不够，希望追加一部分，同时又愿意冒风险获取较高的收益。当然我可以直接投资基金，但那意味着我还要重新买份保险，两者合二为一，何乐而不为呢?
《大众理财顾问》：除了保险之外，我发现你目前只投资于基金产品，为何独独热衷于基金投资呢?
包爱丽：我本身其实是一个比较保守的人，我认为基金产品的天然优势在于能够有效地分散投资风险，所以我可以通过基金尝试风险较高的股票产品。另外，国内市场虽然波动较大，但很多基金从长期表现来看，都战胜了市场，基金的专家理财优势可见一斑。基于以上考虑，我选择了投资基金。
《大众理财顾问》：在国外生活多年，回国后负责产品开发，理财经历如此丰富的你对我们的读者有何投资方面的建议?
包爱丽：最深切的感受是投资一定要讲求配置，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里。投资者不应该认为自己的心理承受能力很强，就把所有资产都放在一个投资产品中，投资一定要有配置。通过基金投资股票市场或是债券市场，在我看来是非常有效的一种方式，而投资基金，定期定额就是一种比较稳妥的投资方法。
香江女理财站点启示录
文／本刊记者刘菲
在清华大学主修电影电视传播硕士学位的静文，毕业后进入香港一家著名证券公司工作。从文学硕士到半个金融从业人员，静文不仅实现了专业的转变，也开启了人生的理财之门。
虽然年轻的时候也喜欢幻想和做梦，但静文自认是比较现实和理智的人，对待理财，她有自己的原则。“我是一个不愿意去承担风险的人，对于我来讲，风险控制是理财的重中之重，无论回报率有多诱人，只要有不可控制的风险，我是一定会规避的。”
第一站——保险
“我每月固定用相当部分的收入购买保险产品，这是理财的第一步，以降低自己未来长期发展可能遇到的额外风险。”
与时下都市里的很多年轻人不同，静文看问题比较长远。虽然现在处于有薪阶段，经济上基本可以独立，但她 颇为担忧几十年后既无收入来源、又可能被病痛困扰的退休生活，因此从规避风险的角度，她选择了购买保险产品。在香港，有多种全球著名保险公司的产品可供选择，而且购买保险的成本也相对较低，静文为自己挑选了女性保险和养老寿险。每月几百块钱的成本以保障未来生活品质，这是静文理财路上的第一站。
第二站——股票
作为《中国证券报》港股乾坤栏目的主持人，静文对投资的操作颇有自己的见地：“钱放在银行中，利息赶不上通货膨胀的速度，所以我希望通过自己对市场的研究和预测，投资股票，获得比较好的回报率。对于我来讲，这不仅是金钱上的补贴，更是精神上的丰富和满足。”
惨痛的教训
只要是投资就会有成功和失败。在讲到失败的投资时，静文脸上浮现出遗憾的神情。“刚开始炒股的时候，我对股市丝毫不懂，别人说什么我就买什么。也不考虑投资成本和风险承受能力，结果在投资某只生产发电设备的股票时，损失比较惨重。”
初人股市的静文在买卖股票的行为中，投机的味道比较重。她当时的策略就是朋友说某企业预期业绩好、适合炒，她自己就买，并且在发布业绩前的短暂时间里股价每破一个历史高位就追，导致风险伴随成本一并增加。由于入场的价格偏高，再加上炒业绩的预期和企业实际盈利能力下降的结果背道而驰，导致股票在业绩公布之后大幅度下滑，自己又不忍心斩仓，就这样眼看着自己的投资在一个月内缩水20％。 在投资经验不足的情况下，静文还曾经买过刚挂盘的新股。虽然在A股市场新股挂盘首日跌穿招股价的情形是少有的，但这个安全带在香港却行不通。“有一次我看好一只成衣股，开盘之后就涨了20％，当时就高位追买了上去，哪知收盘的时候它竟然跌穿招股价10％。并且在股价稳定期内的一个月内，股价直线下滑，严重偏离招股价。这次投资过后，我仔细研究，发现从2004～2005年IPO香港上市的企业中，当天跌穿招股价的情况在60％左右。”可见，不熟悉市场、不把握规律，只会落得赔钱的下场。
灿烂的笑容
提到成功投资个案，静文微笑着说：“最成功的投资有两种，一是回报率较高的，一是比较有满足感的。两者的体验不尽相同，因为赚得多并不等同于有满足感。”
“至今为止回报率较高的是某零售类股票，这家公司的主要业务是在香港代理全球的成衣名牌。我在今年年初以 4毛6分5买进，股价最高时为7毛9，投资回报率近40％。”
尝过失败苦涩的静文这次学乖了，她的操作方式并非搏新高，而是在每次破高位之时就放掉，等到股价调整之后再买回来。
“之所以这么做，是因为我不知道股价会涨到什么程度。保险起见，每次创新高我都先抛出去，如果市场参与者觉得该股还有上升空间，技术上该股一定会面临短线调整，以便日后再搏高位。经过几次失败的投资经验之后，我最看重的就是风险控制，即控制入场价格，控制收益。”静文如此解释到。
“做得最有满足感的股票是某只石化股，并不仅仅是因为我赚到了钱，更主要的是这只股票的投资策略渗透着我个人的投资品味和理念。”
这家石化公司的业务主要涉及3方面，炼油、成品油和化工产品。6月份国际油价高启，油价的上涨并未对该股股价塑造出利好的态势，因为该公司炼油方面的亏损抵消了油价攀升对成品油方面的贡献，因此在所有油股里面这只股票落后市场最多。当股价回调到3元的支持位后，静文以3．025元的价格购进，一个星期之后该股就反弹到了 3．175元。当天静文正在飞机上，无法上网下单沽出这只股票。待她乘坐的飞机落地后，伦敦突发的恶性爆炸事件导致美欧股市全面受压，该股票跌到2．975元。尽管失去了一次短暂的获利机会，但是她并没有压力，因为进入成本控制得很好，所以并没有损失，也就继续持有该股。接着，戏剧性的一幕发生了，7月21日人民币升值，由于该股成本以美元计算，故其受惠于人民币升值，致使第二日开盘它就涨到了3．3元，并在一个月内一路涨到3．775元。
静文在回想这件事情的时候依然非常兴奋，“通过我自己的判断和选择，再加上一点点运气，这只股票的投资回报尽管不是很高，但却很有满足感。”
第三站——实业
当问到理财的终极目标时，静文流露出少女般憧憬的表情。“我所以始终觉得对生命过程的尊重和热爱是最重要的。人来到这个世界上是自我价值实现的过程，而钱只是实现自我价值、满足自我需求的手段之一。”
“在现阶段我的目标就是致力于与某实力造型品牌合作，助其拓展内地市场，形成核心竞争力，将来赴港上市。我知道做实业和投资证券不同，股市里面的钱相对虚渺，只要你不获利，那些钱就像符号一样承受市场的起落。做实业提供的服务和价值就具体得多了，比如我卖出了一瓶香水，为消费者创造的价值是现实的，诸如增加魅力、改善情绪等等。”
静文非常注重一个品牌无形价值的潜能和重要性，也期待合理地运用和组合身边的各种资源，塑造出一个品牌产业。“相信通过在理财过程中积累的资本、经验和社会关系，从科学理财跨越到勇敢创业，使财富积累不再流于概念，而是化作可持续性的规模生产力。”静文对此信心百倍。
文科出身的静文，感性善待生命；涉猎金融的她，理性看待财富。