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在目前的市场状况下，也许应该提出一个“炒股东”的概念。换言之，要做好股票投资，人们的眼光就不能仅仅盯着股票本身，还应该对相关上市公司的控股股东有足够的关注。用通俗的语言来表达，也就是所谓的“炒股东”了。
现在，对于大多数人来说，炒股票已经不再是什么陌生的事情。不过，在目前的市场状况下，也许还应该提出一个“炒股东”的概念。换言之，要做好股票投资，人们的眼光就不能仅仅盯着股票本身，还应该对相关上市公司的控股股东有足够的关注。这也就是说，在某种条件下，上市公司的控股股东也成为了股市操作中的一个重要题材。用通俗的语言来表达，也就是所谓的“炒股东”了。
“炒股东”是基于注资预期
应该说，过去的中国股市是根本就不存在什么“炒股东”这种概念的。原因很简单，在股权分置的大背景下，控股股东并不会对上市公司股票价格有太多的关心，因此就其行为而言，一般也不太可能会认真地从流通股股东的利益角度出发进行考虑，所以上市公司控股股东是谁，其旗下又还有什么资产，这些对股价本身通常不会有什么实际的影响。一些老股民可能还记得有这么件事情，即上世纪90年代初的时候，曾经有记者采访沪市中某“老八股”的董事长，问他对股票下跌有什么看法。这位董事长说：股票下跌与我没有关系。作为大股东代表的董事长如此看待二级市场的股价波动，自然也就可以想象大股东与社会股东之间是有着多么巨大的利益分歧。在这种情况下，市场上自然也就不可能有“炒股东”这样的题材出现。
不过，现在情况已经发生了很大的变化，其中最突出的就是随着股权分置改革的基本成功，控股股东原先不能在二级市场流通的股权，现在已经能够逐步流通了。而这也就意味着，控股股东与流通股股东之间，有了比较多的共同利益。特别是二级市场的股价，已经成为衡量控股股东资产保值增值水平的一项直观指标，而要让二级市场的股价有一个较好的表现，就必须让上市公司有一个好的业绩。于是，问题就演变成为上市公司控股股东在股改以后，有了强烈的搞好公司的动力。怎么搞呢?方法当然是多种多样的，而在目前比较直接的做法就是向上市公司注资，以促进其外延发展的方法，尽快将其做大做强。
众所周知，这几年我国经济发展很快，上市公司效益也有很大的提高。但一般来说，上市公司效益的提高很难长期以超越整个宏观经济增长的速度进行。可是，由于在现阶段股市活跃，上涨速度很快，这就对上市公司效益的提升提出了更高的要求。显然，仅仅是靠上市公司本身的内涵式的发展，难以满足市场的要求。要解决这个问题，重要的出路就在于上市公司通过资产重组、收购兼并等手段，实现跳跃式的发展。而在实施这种发展的过程中，如果有控股股东的支持，特别是控股股东以其旗下的优质资产进行注资等，将是促进上市公司获得超速发展的最佳途径。如果说在股权分置的背景下，人们即便对控股股东注资行为存在某种憧憬，但恐怕都会认为这根本就不现实。但在现在，因为控股股东也有了努力搞好上市公司的动力与愿望，所以就具备了某种可能。在这样的背景下，股票二级市场上，哪个上市公司的大股东拥有较多的优质资产，同时也有向上市公司注资的安排，这种上市公司的股票就容易获得比较高的估值，控股股东就这样成为了事实上的一个股市操作题材。在这里，实际上所谓的“炒股东”，说到底也就是投资者对控股股东向上市公司注资的预期。
当前市场“炒股东”的机会
事实上，“炒股东”的概念是随着股权分置改革的推进而逐渐形成的。三一重工是率先完成股改的上市公司，股改以后控股股东不但自己拿出资金进入二级市场维持股价，同时还通过对旗下资产的整合来扶持上市公司的发展。显然，控股股东的这种行为，对于三一重工股票价值的提升是起到了积极作用的。市场出于对控股股东行为的认同，也就有了相应的股价炒作行为。类似的案例还可以举出很多。而在去年以来，随着央企整体上市问题的提出，那些旗下拥有较多优质资产的中央企业，也开始考虑将其逐步注入到控股的上市公司之中，既提高了资产证券化的程度，也有利于旗下上市公司业绩的快速增长，同时也为将来以理想的价格套现资产寻找到了契机。另外，对于完善控股上市公司的法人治理结构，也有相应的作用。当然，在二级市场上，人们更容易关注的是央企的注资，一旦有这方面的动作出现，相关股票价格必然大幅上涨。今年年初的时候曾经领涨大盘的沪东重机，就是典型的央企注资案例。显然，当这种案例不断出现的时候，自然会给投资者一个很强烈的印象：只要大股东是有实力的，那么就存在向上市公司注资的可能。因此，如果要炒股票的话，就必须看看其控股股东是谁，有没有可能被“炒”上一把。
根据沪深股市目前上千家上市公司的具体情况，就控股股东资产的角度来看，大致可以分成这样几部分：大股东资产很多，且多数未上市，旗下上市公司则不多；大股东资产很多，但多数已经上市，或者旗下上市公司数量并不少；大股东资产不多，或者不少资产的质量一般，还需要培育；大股东除旗下上市公司以外基本上没有像样的资产，不具备注资的能力，反而需要上市公司不断向其“输血”，甚至是卖壳以求生。统计显示，多数公司属于第二类和第三类，属于第一类和第四类的则不多。具有现实的注资能力的第一类公司，大体上恐怕也就200来家。因此，虽然现在市场上很流行“炒股东”，但是真正值得被“炒”的上市公司控股股东并不是很多，而且主要是央企，以及经济发达地区的部分大型企业。我们在本文的最后，列出了部分大企业的资料，这些企业都拥有较强的实力，且旗下上市公司数量少，规模也比较小，可相应地就存在较大的注资可能。当然大股东是否真的注资，要以其公告为准，附表仅供投资者参考。
避免“炒股东”行情走入误区
不过，一个严肃的问题是，现在所谓的“炒股东”，在很大程度上只是一个概念。虽然根据以上的分析，许多上市公司的控股股东确实有这方面的愿望，也有相关的实力。但是，这只是提供了它们对旗下上市公司进行注资的可能。然而大家都清楚，可能性并不等于现实性，毕竟不是任何一个控股股东都准备对旗下上市公司注资的。而且即便愿意注资，也要有一个过程。特别是央企，企业层次高，涉及面广，审批程序复杂，操作中不确定因素也多。因此，哪怕是有了初步方案，但要真的实施，往往是一波三折，需要很长的协商时间。应该说，这对于长期投资者可能并不是什么问题，但如果仅仅是冲着“炒股东”这个题材，怀着短线心态入市的人，那么其中的风险也是不小的。另外，由于整个注资的操作周期比较长，原来被认为是优质的资产，等到真的注入上市公司时，是否还有很高的创利能力，恐怕就比较难说了。事实上，行业是有周期性的，最近中船总公司注入沪东重机的生产民用船舶的资产，现在看来是很优质的，但几年前由于造船工业不景气，则并非优质资产。它在现在注入上市公司，投资者当然欢迎。但是如果拖上几年，事情是否还是像现在这样，真的就很难说了。
曾经有人把去年称为“股改年”，今年则是“注资年”。应该说，无论是股改年还是注资年，都离不开控股股东的配合与支持。因此在这种情况下，应该承认现在出现“炒股东”的市场氛围是有道理的。但同时，人们也确实应该注意回避其中存在的误区。
误区之一：不管上市公司的控股股东到底有没有实力，旗下又掌控了几家上市公司，只看其名声响、规模大，就想象会注资，先把股票炒起来再说。结果则很可能是控股股东并没有能力注资，股价也就失去了上涨的基础。
误区之二：道听途说，只要有传闻说某某上市公司将被注资，就不加分析地参与炒作，可实际上也许根本就没有这种事情。现在，市场上的信息披露确实存在一些问题，对于投资者来说就更需要提高辨别能力，不能见风就是雨，盲目跟风炒作。
误区之三：不能准确评价控股股东注入资产的质量，只以为所注入的资产都是好的，有注资的股票就是好股票。当然，现在管理层有注资必须增厚上市公司利润的要求，但市场毕竟是动态的，这些是否能真正做到，还是有待观察的。营口港最近公告计划整体上市，客观上也就是大股东注资。但就有分析认为，注资后3年内上市公司盈利能力会有所下降。这样的案例虽然并不多，但也告诉人们，注资未必一定是馅饼，也可能是陷阱，忽视这一点是危险的。
作为一种市场现象，“炒股东”这种状况将是长期存在的，在海外市场也并不鲜见。站在投资者的角度，的确不能回避这样一个客观存在的事实，可同时也应该看到其中虽然有合理的成分，但也存在不小的误区。因此，从理性的高度出发，认真对待“炒股东”的行情，既不回避，更不盲动，这是成熟的投资者所应该采取的对策。
现在，对于大多数人来说，炒股票已经不再是什么陌生的事情。不过，在目前的市场状况下，也许还应该提出一个“炒股东”的概念。换言之，要做好股票投资，人们的眼光就不能仅仅盯着股票本身，还应该对相关上市公司的控股股东有足够的关注。这也就是说，在某种条件下，上市公司的控股股东也成为了股市操作中的一个重要题材。用通俗的语言来表达，也就是所谓的“炒股东”了。
“炒股东”是基于注资预期
应该说，过去的中国股市是根本就不存在什么“炒股东”这种概念的。原因很简单，在股权分置的大背景下，控股股东并不会对上市公司股票价格有太多的关心，因此就其行为而言，一般也不太可能会认真地从流通股股东的利益角度出发进行考虑，所以上市公司控股股东是谁，其旗下又还有什么资产，这些对股价本身通常不会有什么实际的影响。一些老股民可能还记得有这么件事情，即上世纪90年代初的时候，曾经有记者采访沪市中某“老八股”的董事长，问他对股票下跌有什么看法。这位董事长说：股票下跌与我没有关系。作为大股东代表的董事长如此看待二级市场的股价波动，自然也就可以想象大股东与社会股东之间是有着多么巨大的利益分歧。在这种情况下，市场上自然也就不可能有“炒股东”这样的题材出现。
不过，现在情况已经发生了很大的变化，其中最突出的就是随着股权分置改革的基本成功，控股股东原先不能在二级市场流通的股权，现在已经能够逐步流通了。而这也就意味着，控股股东与流通股股东之间，有了比较多的共同利益。特别是二级市场的股价，已经成为衡量控股股东资产保值增值水平的一项直观指标，而要让二级市场的股价有一个较好的表现，就必须让上市公司有一个好的业绩。于是，问题就演变成为上市公司控股股东在股改以后，有了强烈的搞好公司的动力。怎么搞呢?方法当然是多种多样的，而在目前比较直接的做法就是向上市公司注资，以促进其外延发展的方法，尽快将其做大做强。
众所周知，这几年我国经济发展很快，上市公司效益也有很大的提高。但一般来说，上市公司效益的提高很难长期以超越整个宏观经济增长的速度进行。可是，由于在现阶段股市活跃，上涨速度很快，这就对上市公司效益的提升提出了更高的要求。显然，仅仅是靠上市公司本身的内涵式的发展，难以满足市场的要求。要解决这个问题，重要的出路就在于上市公司通过资产重组、收购兼并等手段，实现跳跃式的发展。而在实施这种发展的过程中，如果有控股股东的支持，特别是控股股东以其旗下的优质资产进行注资等，将是促进上市公司获得超速发展的最佳途径。如果说在股权分置的背景下，人们即便对控股股东注资行为存在某种憧憬，但恐怕都会认为这根本就不现实。但在现在，因为控股股东也有了努力搞好上市公司的动力与愿望，所以就具备了某种可能。在这样的背景下，股票二级市场上，哪个上市公司的大股东拥有较多的优质资产，同时也有向上市公司注资的安排，这种上市公司的股票就容易获得比较高的估值，控股股东就这样成为了事实上的一个股市操作题材。在这里，实际上所谓的“炒股东”，说到底也就是投资者对控股股东向上市公司注资的预期。
当前市场“炒股东”的机会
事实上，“炒股东”的概念是随着股权分置改革的推进而逐渐形成的。三一重工是率先完成股改的上市公司，股改以后控股股东不但自己拿出资金进入二级市场维持股价，同时还通过对旗下资产的整合来扶持上市公司的发展。显然，控股股东的这种行为，对于三一重工股票价值的提升是起到了积极作用的。市场出于对控股股东行为的认同，也就有了相应的股价炒作行为。类似的案例还可以举出很多。而在去年以来，随着央企整体上市问题的提出，那些旗下拥有较多优质资产的中央企业，也开始考虑将其逐步注入到控股的上市公司之中，既提高了资产证券化的程度，也有利于旗下上市公司业绩的快速增长，同时也为将来以理想的价格套现资产寻找到了契机。另外，对于完善控股上市公司的法人治理结构，也有相应的作用。当然，在二级市场上，人们更容易关注的是央企的注资，一旦有这方面的动作出现，相关股票价格必然大幅上涨。今年年初的时候曾经领涨大盘的沪东重机，就是典型的央企注资案例。显然，当这种案例不断出现的时候，自然会给投资者一个很强烈的印象：只要大股东是有实力的，那么就存在向上市公司注资的可能。因此，如果要炒股票的话，就必须看看其控股股东是谁，有没有可能被“炒”上一把。
根据沪深股市目前上千家上市公司的具体情况，就控股股东资产的角度来看，大致可以分成这样几部分：大股东资产很多，且多数未上市，旗下上市公司则不多；大股东资产很多，但多数已经上市，或者旗下上市公司数量并不少；大股东资产不多，或者不少资产的质量一般，还需要培育；大股东除旗下上市公司以外基本上没有像样的资产，不具备注资的能力，反而需要上市公司不断向其“输血”，甚至是卖壳以求生。统计显示，多数公司属于第二类和第三类，属于第一类和第四类的则不多。具有现实的注资能力的第一类公司，大体上恐怕也就200来家。因此，虽然现在市场上很流行“炒股东”，但是真正值得被“炒”的上市公司控股股东并不是很多，而且主要是央企，以及经济发达地区的部分大型企业。我们在本文的最后，列出了部分大企业的资料，这些企业都拥有较强的实力，且旗下上市公司数量少，规模也比较小，可相应地就存在较大的注资可能。当然大股东是否真的注资，要以其公告为准，附表仅供投资者参考。
避免“炒股东”行情走入误区
不过，一个严肃的问题是，现在所谓的“炒股东”，在很大程度上只是一个概念。虽然根据以上的分析，许多上市公司的控股股东确实有这方面的愿望，也有相关的实力。但是，这只是提供了它们对旗下上市公司进行注资的可能。然而大家都清楚，可能性并不等于现实性，毕竟不是任何一个控股股东都准备对旗下上市公司注资的。而且即便愿意注资，也要有一个过程。特别是央企，企业层次高，涉及面广，审批程序复杂，操作中不确定因素也多。因此，哪怕是有了初步方案，但要真的实施，往往是一波三折，需要很长的协商时间。应该说，这对于长期投资者可能并不是什么问题，但如果仅仅是冲着“炒股东”这个题材，怀着短线心态入市的人，那么其中的风险也是不小的。另外，由于整个注资的操作周期比较长，原来被认为是优质的资产，等到真的注入上市公司时，是否还有很高的创利能力，恐怕就比较难说了。事实上，行业是有周期性的，最近中船总公司注入沪东重机的生产民用船舶的资产，现在看来是很优质的，但几年前由于造船工业不景气，则并非优质资产。它在现在注入上市公司，投资者当然欢迎。但是如果拖上几年，事情是否还是像现在这样，真的就很难说了。
曾经有人把去年称为“股改年”，今年则是“注资年”。应该说，无论是股改年还是注资年，都离不开控股股东的配合与支持。因此在这种情况下，应该承认现在出现“炒股东”的市场氛围是有道理的。但同时，人们也确实应该注意回避其中存在的误区。
误区之一：不管上市公司的控股股东到底有没有实力，旗下又掌控了几家上市公司，只看其名声响、规模大，就想象会注资，先把股票炒起来再说。结果则很可能是控股股东并没有能力注资，股价也就失去了上涨的基础。
误区之二：道听途说，只要有传闻说某某上市公司将被注资，就不加分析地参与炒作，可实际上也许根本就没有这种事情。现在，市场上的信息披露确实存在一些问题，对于投资者来说就更需要提高辨别能力，不能见风就是雨，盲目跟风炒作。
误区之三：不能准确评价控股股东注入资产的质量，只以为所注入的资产都是好的，有注资的股票就是好股票。当然，现在管理层有注资必须增厚上市公司利润的要求，但市场毕竟是动态的，这些是否能真正做到，还是有待观察的。营口港最近公告计划整体上市，客观上也就是大股东注资。但就有分析认为，注资后3年内上市公司盈利能力会有所下降。这样的案例虽然并不多，但也告诉人们，注资未必一定是馅饼，也可能是陷阱，忽视这一点是危险的。
作为一种市场现象，“炒股东”这种状况将是长期存在的，在海外市场也并不鲜见。站在投资者的角度，的确不能回避这样一个客观存在的事实，可同时也应该看到其中虽然有合理的成分，但也存在不小的误区。因此，从理性的高度出发，认真对待“炒股东”的行情，既不回避，更不盲动，这是成熟的投资者所应该采取的对策。