【摘 要】
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基于分位数回归方法,研究不同市场态势和不同投资者结构下,投资者情绪对沪深300股指期货基差的非对称影响,发现我国期货基差变动中蕴含了大量的投资者情绪因素,两者呈现负相
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基于分位数回归方法,研究不同市场态势和不同投资者结构下,投资者情绪对沪深300股指期货基差的非对称影响,发现我国期货基差变动中蕴含了大量的投资者情绪因素,两者呈现负相关关系;在股市动荡阶段,投资者情绪会对基差产生更强的影响,并且存在显著的非对称效应。投资者的机构化发展在股市平稳的状态下会减轻投资者情绪对基差的影响,但在股市动荡阶段并没有起到稳定资本市场的作用。总体上,机构化程度低、机构散户化和做空机制不完善仍是我国资本市场不成熟的症结所在。
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