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中小企业板块自2004年6月在深圳证券交易所设立以来，在不断有优质公司加盟的背景下，成长性一直保持稳定增长状态，2006年三季度报表依然以20％或以上的增长速度领先主板并保持该趋势。显然，高速稳定的成长特征是中小企业板块未来的主要看点。
美国股市有纳斯达克板块，香港股市有创业板块。而我国为鼓励民营经济、中小企业的发展，也于2004年6月在深圳证券交易所设立了以“002”为标记的中小企业板块，简称中小板。自创立以来，中小板的成员一直是各地区或各行业的龙头企业，其股价表现一直都很突出。
最典型的如家电连锁业务发展迅猛的苏宁电器（002024），经过不断的分红扩股，上市2年半时间，股价已从上市首日的29.88元一股到2006年12月20日复权后409.60元一股，涨幅超过13倍。此外，还有航天电器（002025）、科华生物（002022）、思源电气（002028）等股价也有数倍涨幅。在2007年初期，中小板是否还会上演如此可喜的涨幅呢？
中小板块正处于行业成长期
自2004年6月到2006年底，在中小板块新上市的公司有52家，数量远远超过了主板市场。而且，由于中小板上市的民营企业，都是各地区或各行业的龙头企业；所以，一直以来，中小板股价的表现都比较突出。而从长期来看,中小板将继续保持长期的稳定增长速度，并决定了其成为后市的热点。
首先，政策支持是中小板未来几年快速发展的时代背景。从国民经济发展进程来看，我国新兴资本市场正处于向和谐阶段转变的最佳时机，而民营经济的迅猛扩张必然推动中小企业的快速发展。可见，“发展和谐社会”和“中国经济持续增长”两大主题将贯穿未来几年的社会发展，这将是未来几年资本市场发展的重要保障，也是中小板未来几年快速发展的时代背景。
其次，价值和成长是支撑中小板长期走牛的根本原因。根据2006年三季度报表披露，当时已上市的76家中小板公司前三季度主营业务收入和净利润分别同比上年增长36.82％和20.73％，每股收益0.28元，净资产收益率7.98％，总体业绩情况好于2005年同期。从整体看，中小板依然将保持稳定成长特征，总计有53家公司同比增长，其中14家公司增长在3成以上。下表1列出了该14家公司的增速情况。此外，2家亏损，18家预告业绩下降，下降幅度大部分小于50％。
而事实上，经过去年下半年对大盘蓝筹股的大幅度拉抬后，市场整体的市盈率中枢正在向上移动。明显地，年增长率不超过20％的工商银行等大盘上市公司市盈率已达到30倍左右，但上述很多年增长率接近甚至超过30％的中小板上市公司它们的市盈率也不过25倍左右。大蓝筹行情过后，中小板块成为估值较低的板块，极具吸引资金炒作，再度活跃的基础。
另一方面，从行业成长的角度上而言，中小板的部分上市公司，很多是所属细分行业的龙头型企业。这类公司一般市场占有率普遍较高，具备一定的技术和管理优势，具备行业垄断能力一般是其能够保证较好的成长性主要原因。如伟星股份（002003）是服装辅料行业的龙头、科华生物（002022）是生物制药类的龙头、而华星化工（002018）则是低毒农药行业的龙头。在成熟的估值体系下，这些具备一定垄断能力的行业龙头，一般甚至要获得超过行业平均市盈率的定位。
在价值和成长两大旗帜引领下，资本市场的投资理念已经逐步转为理性，而连续高速成长的公司就是未来蓝筹公司的雏形，必将长期收到市场的追逐。所以，高速稳定的成长公司仍将在2007年受到资金的追捧。
此外，大量优质的中小企业加盟该板块更是奠定了中小板未来高速发展的基础。据悉，深圳证券交易所（深交所）与科技部火炬中心、中小企业技术创新基金管理中心联合组建的科技型中小企业调研小组目前已圈定259家重点企业作为深交所重点培育对象。三部门调研报告指出，这259家企业不仅符合发行上市条件，而且其获利能力与成长能力均高于中小板企业。在深交所培育和支持下，它们很可能成为下一步登陆中小板的对象。另一方面，深交所分别在中关村园区、12个国家高级高新区、6个创新试点城市大力推进科技型中小企业成长路线图计划，并与25个省市的50多个合作开展中小企业上市培育工程。
中小板具备下一轮热点领涨实力
参照美国等成熟资本市场的长期发展过程看，一般中小盘股的平均估值达到大盘股的1.7倍是一个合理的参考值。就我国市场目前发展来看，该规律开始显现。在2006年下半年，当时中小板上市公司的平均估值已达到大盘蓝筹股（如沪深300成分股）的2倍或以上，上升空间被大大封杀，相继陷入调整中。但到了近期，中小板的短线投机价值再次显现了。原因分析如下：
首先，上证指数、深证指数和沪深300指数在2006年8月7日分别创下阶段性低点后一直高歌猛进不曾回头，也未有调整过。到12月下旬，累计涨幅分别达到59％、72％和60％，从技术上分析，大盘指数必须进入调整阶段。反观中小板指数，8月21日新低后虽然也走上升通道，但却是两步一回头，到12月下旬涨幅只有37％。这为行情的持续发展提供了潜在的龙头。
其次，推动大盘指数过关斩将的金融、地产等大盘蓝筹股涨幅惊人。金融、地产板块指数在下半年涨幅达到112％和128％。部分绩优权重股如招商银行、万科A等几只品种涨幅超过180％，短期极具调整压力。相反，中小板股票只有不到20家走出高度有限的上升行情，其余大部分仍蛰伏不动，其中不乏像宜科科技（002035）、晶源电子（002049）等业绩大幅预增的股票和像太阳纸业（002078）等未来发展空间远大的品种。显然地，随着大盘股的不断推高和中小板股票的不断调整，中小盘估值比率从6月上旬的2倍降低到了目前的1.3倍左右，低于1.7倍的合理参考值。这个时候，不再是追捧大盘蓝筹股的时候，却是我们介入中小板绩优上市公司的时候。
再次，目前的行情不再是价值回归型行情而是资金推动型行情。这种行情，资金做多的意愿比较强烈，但由于绩优的一二线蓝筹股大幅上涨，老基金获利丰厚，随时准备兑现出局。而新基金不愿在高位接盘，纷纷表达出“买股难”的尴尬。于是，大部分年增长率接近30％且市盈率在25倍左右的中小板股票就成了近段时间规模达1000亿的新基金的建仓对象。
可能发掘的投资机会
那么，除了上文提及的14家绩优公司以外，还有哪些品种极具投资价值而又未被市场发掘呢？
1、中小板ETF（159902）：与其他板块只能投资具体股票不同，深交所针对中小板在2006年6月前后创立了中小板ETF（上市型开放式基金），并在9月4日挂牌上市。这也是目前中国市场上唯一一只专门投资于中小板的ETF基金。
该基金完全复制中小板指数进行投资，只要指数上涨，基金的净值就会跟随上涨。投资者只要看好中小板未来的发展趋势，不想费心选择具体股票并承担个股较大风险的时候，就可以在银行或者二级市场买入该基金并中长期持有，享受净值上涨和分红。另一方面，与股票相比，ETF基金的交易免印花税；与其他开放式基金相比，在二级市场买卖ETF基金手续费较低，且手续方便，资金实时到账。
2、太阳纸业（002078）：中国最大的民营造纸企业和最大的高档涂布包装纸板生产基地。公司产量、销售收入、利润等主要经济指标连续几年居行业前四位，其中涂布白纸板、涂布白卡纸等高档包装用纸产能稳居全国前两位。太阳纸业于2006年11月16日在深圳证券交易所上市，发行价16.70元，目前二级市场价格不到20元，只有15倍市盈率，不论在造纸板块还是中小板块，都属于偏低。极具投资价值。
公司计划到2008年浆纸产量达到200万吨，销售收入达到100亿元；2010年浆纸产量达到260万吨，速生林达到60万亩，销售收入突破150亿元，务求令公司成为以纸为主、多元化发展大型企业集团，成为生态环保型和拥有自主知识产权、可持续发展造纸基地。
美国股市有纳斯达克板块，香港股市有创业板块。而我国为鼓励民营经济、中小企业的发展，也于2004年6月在深圳证券交易所设立了以“002”为标记的中小企业板块，简称中小板。自创立以来，中小板的成员一直是各地区或各行业的龙头企业，其股价表现一直都很突出。
最典型的如家电连锁业务发展迅猛的苏宁电器（002024），经过不断的分红扩股，上市2年半时间，股价已从上市首日的29.88元一股到2006年12月20日复权后409.60元一股，涨幅超过13倍。此外，还有航天电器（002025）、科华生物（002022）、思源电气（002028）等股价也有数倍涨幅。在2007年初期，中小板是否还会上演如此可喜的涨幅呢？
中小板块正处于行业成长期
自2004年6月到2006年底，在中小板块新上市的公司有52家，数量远远超过了主板市场。而且，由于中小板上市的民营企业，都是各地区或各行业的龙头企业；所以，一直以来，中小板股价的表现都比较突出。而从长期来看,中小板将继续保持长期的稳定增长速度，并决定了其成为后市的热点。
首先，政策支持是中小板未来几年快速发展的时代背景。从国民经济发展进程来看，我国新兴资本市场正处于向和谐阶段转变的最佳时机，而民营经济的迅猛扩张必然推动中小企业的快速发展。可见，“发展和谐社会”和“中国经济持续增长”两大主题将贯穿未来几年的社会发展，这将是未来几年资本市场发展的重要保障，也是中小板未来几年快速发展的时代背景。
其次，价值和成长是支撑中小板长期走牛的根本原因。根据2006年三季度报表披露，当时已上市的76家中小板公司前三季度主营业务收入和净利润分别同比上年增长36.82％和20.73％，每股收益0.28元，净资产收益率7.98％，总体业绩情况好于2005年同期。从整体看，中小板依然将保持稳定成长特征，总计有53家公司同比增长，其中14家公司增长在3成以上。下表1列出了该14家公司的增速情况。此外，2家亏损，18家预告业绩下降，下降幅度大部分小于50％。
而事实上，经过去年下半年对大盘蓝筹股的大幅度拉抬后，市场整体的市盈率中枢正在向上移动。明显地，年增长率不超过20％的工商银行等大盘上市公司市盈率已达到30倍左右，但上述很多年增长率接近甚至超过30％的中小板上市公司它们的市盈率也不过25倍左右。大蓝筹行情过后，中小板块成为估值较低的板块，极具吸引资金炒作，再度活跃的基础。
另一方面，从行业成长的角度上而言，中小板的部分上市公司，很多是所属细分行业的龙头型企业。这类公司一般市场占有率普遍较高，具备一定的技术和管理优势，具备行业垄断能力一般是其能够保证较好的成长性主要原因。如伟星股份（002003）是服装辅料行业的龙头、科华生物（002022）是生物制药类的龙头、而华星化工（002018）则是低毒农药行业的龙头。在成熟的估值体系下，这些具备一定垄断能力的行业龙头，一般甚至要获得超过行业平均市盈率的定位。
在价值和成长两大旗帜引领下，资本市场的投资理念已经逐步转为理性，而连续高速成长的公司就是未来蓝筹公司的雏形，必将长期收到市场的追逐。所以，高速稳定的成长公司仍将在2007年受到资金的追捧。
此外，大量优质的中小企业加盟该板块更是奠定了中小板未来高速发展的基础。据悉，深圳证券交易所（深交所）与科技部火炬中心、中小企业技术创新基金管理中心联合组建的科技型中小企业调研小组目前已圈定259家重点企业作为深交所重点培育对象。三部门调研报告指出，这259家企业不仅符合发行上市条件，而且其获利能力与成长能力均高于中小板企业。在深交所培育和支持下，它们很可能成为下一步登陆中小板的对象。另一方面，深交所分别在中关村园区、12个国家高级高新区、6个创新试点城市大力推进科技型中小企业成长路线图计划，并与25个省市的50多个合作开展中小企业上市培育工程。
中小板具备下一轮热点领涨实力
参照美国等成熟资本市场的长期发展过程看，一般中小盘股的平均估值达到大盘股的1.7倍是一个合理的参考值。就我国市场目前发展来看，该规律开始显现。在2006年下半年，当时中小板上市公司的平均估值已达到大盘蓝筹股（如沪深300成分股）的2倍或以上，上升空间被大大封杀，相继陷入调整中。但到了近期，中小板的短线投机价值再次显现了。原因分析如下：
首先，上证指数、深证指数和沪深300指数在2006年8月7日分别创下阶段性低点后一直高歌猛进不曾回头，也未有调整过。到12月下旬，累计涨幅分别达到59％、72％和60％，从技术上分析，大盘指数必须进入调整阶段。反观中小板指数，8月21日新低后虽然也走上升通道，但却是两步一回头，到12月下旬涨幅只有37％。这为行情的持续发展提供了潜在的龙头。
其次，推动大盘指数过关斩将的金融、地产等大盘蓝筹股涨幅惊人。金融、地产板块指数在下半年涨幅达到112％和128％。部分绩优权重股如招商银行、万科A等几只品种涨幅超过180％，短期极具调整压力。相反，中小板股票只有不到20家走出高度有限的上升行情，其余大部分仍蛰伏不动，其中不乏像宜科科技（002035）、晶源电子（002049）等业绩大幅预增的股票和像太阳纸业（002078）等未来发展空间远大的品种。显然地，随着大盘股的不断推高和中小板股票的不断调整，中小盘估值比率从6月上旬的2倍降低到了目前的1.3倍左右，低于1.7倍的合理参考值。这个时候，不再是追捧大盘蓝筹股的时候，却是我们介入中小板绩优上市公司的时候。
再次，目前的行情不再是价值回归型行情而是资金推动型行情。这种行情，资金做多的意愿比较强烈，但由于绩优的一二线蓝筹股大幅上涨，老基金获利丰厚，随时准备兑现出局。而新基金不愿在高位接盘，纷纷表达出“买股难”的尴尬。于是，大部分年增长率接近30％且市盈率在25倍左右的中小板股票就成了近段时间规模达1000亿的新基金的建仓对象。
可能发掘的投资机会
那么，除了上文提及的14家绩优公司以外，还有哪些品种极具投资价值而又未被市场发掘呢？
1、中小板ETF（159902）：与其他板块只能投资具体股票不同，深交所针对中小板在2006年6月前后创立了中小板ETF（上市型开放式基金），并在9月4日挂牌上市。这也是目前中国市场上唯一一只专门投资于中小板的ETF基金。
该基金完全复制中小板指数进行投资，只要指数上涨，基金的净值就会跟随上涨。投资者只要看好中小板未来的发展趋势，不想费心选择具体股票并承担个股较大风险的时候，就可以在银行或者二级市场买入该基金并中长期持有，享受净值上涨和分红。另一方面，与股票相比，ETF基金的交易免印花税；与其他开放式基金相比，在二级市场买卖ETF基金手续费较低，且手续方便，资金实时到账。
2、太阳纸业（002078）：中国最大的民营造纸企业和最大的高档涂布包装纸板生产基地。公司产量、销售收入、利润等主要经济指标连续几年居行业前四位，其中涂布白纸板、涂布白卡纸等高档包装用纸产能稳居全国前两位。太阳纸业于2006年11月16日在深圳证券交易所上市，发行价16.70元，目前二级市场价格不到20元，只有15倍市盈率，不论在造纸板块还是中小板块，都属于偏低。极具投资价值。
公司计划到2008年浆纸产量达到200万吨，销售收入达到100亿元；2010年浆纸产量达到260万吨，速生林达到60万亩，销售收入突破150亿元，务求令公司成为以纸为主、多元化发展大型企业集团，成为生态环保型和拥有自主知识产权、可持续发展造纸基地。