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近来，海外资本又欲大举进入中国。与年初因人民币汇率升值套利不同，此轮进入可能为资产盈利而来。
去年年底以来，受雪灾等各种因素的影响，从紧货币政策实际上总体仍然宽松，从紧仅仅是结构上的。这从今年1—8月份货币投放M2同比仍然增长16%就可看出，这确保了中国经济基本面保持良好增长势头。
而海外尤其欧美发达经济体因美国次贷危机、原油期货等金融投机的亏损，欧美资产市场元气大伤、日本仍然低迷，各国经济增长尤其是美国实体经济的增长也受到了金融业萧条的拖累。海外资本（热钱只是一种相对投机但也是由理性投资机构打理的资产）出于全球资产配置的需求，开始向中国大量注资。
资产市场仍被低估
资产市场的两大组成部分——房地产和股票均是如此，继而影响到一些优势企业和资产。作为10年中国支柱产业和卖地财政催发的房地产业是去年以来的从紧货币政策的重灾区。虽然7月初几家大型房地产商得到了债券市场的融资，虽然1-8月份全国平均房价仍然微涨5%，但全行业在银行信贷压缩和低落的心理预期下成交量大量萎缩，资金回收乏力，加剧了房地产这个准金融行业的财务成本（房地产私人借贷年息30%）。
而A股市场一直为外资投行舆论左右，以及利用H股市场打压A股的影响，从去年10月上证综指6124点直落到9月中旬的1800点附近（这与上述分析的基本面完全不一致，9月18日A股市净率跌落至2倍以下的上市公司家数占全部上市公司达到了50%），基本回落到了高盛预言的1500点附近，外资投行的话语权可见一斑。股市的回落使得管理层受舆论挟持限制新股发行和大小非减持，直接导致准IPO企业和一些优势企业价值低估，客观上限制了优势企业和上市公司并购和重组的能力，这些都给了外资抄底或廉价收购的机会，约束了中国资本市场的发展。
要特别指出的是，2005年个股股改是在大小非回避的情况下流通股股东投票通过的法律契约。大小非减持的限制和放缓，在于管理层为外资投行和基金制造的舆论所挟持，是违反了民主和法制精神的。当然在目前市道下，大小非不必减持，但目前形成的二次股改状况，给了这些势力以未来重造一个股改行情的机会。
外资找寻投资机会
财政年度对企业、银行等金融机构的投资行为有很大的影响。比如在中国，尤其是商业银行改制后，银行倾向于早放贷早收益。近年来银行信贷额度计划越来越向年初靠拢，银行信贷额度使用基本完毕的时间从2003年的7个月到2007年已经提前到3-4个月。2008年如果没有央行和银监会的三令五申，这个时间肯定还会提前。
与中国企业财政年度按公历年份不同的是，欧美企业的财政年度大都是从一年的10月初到次年的9月底，香港特区则是从一年的4月初到次年的3月底。因此因素，进入10月以来，外资对中国的投资机会兴致也显著增加。海外资本进入虽然受到越来越多的限制，但在地下钱庄和金融衍生工具的影响下，渠道依然很多，尤其在境内外利益集团勾结的情况下。
自二季度以来，中国加大了对外资进出渠道和汇率浮动心理预期的管理，比如：加大了对经常项目下贸易资本进出的管理、发改委要求各地严查FDI的实际落地情况、五月初人民币单项升值预期的改变致使人民币升值减缓，豪堵人民币升值的热钱一度大量流出。
此外，外汇储备不断增长的压力进一步放宽结售汇制度藏汇于民，但热钱进出境内外的渠道依然很多，手段也在不断提高，尤其在钱庄和金融衍生工具的发展。境内外制度上有所不同的是，比如钱庄在香港是合法的，所以广东的地下钱庄能够如此发达。
而收益互换乃至资产互换的金融衍生工具更是使得海外资本进出悄然无息，这在境内有众多贪墨黑钱和利益集团左右的资产贱卖交换洗钱背景下更是如此，此外还有众多国内买办为海外资本代理业务。
尤其值得警惕的是，在当前房地产融资困难行业不景气的情况下，众多房地产商可能与境外勾结贱卖房地产套现以逃废银行债务。据一地下钱庄老板透露，目前国内房地产依然是外资投资的最大热门之一，投资热点是大型写字楼物业，因为这样的房地产投资往往有高达五折以上的折扣优惠。
当前舆论很担心外资热钱大量流出，甚至呼吁出台一些吸引外资的政策或措施。实际上当前的环境恰恰相反，外资和热钱欲大肆进入中国。中国政府如出台吸引外资的措施将正中外资下怀。
英国《金融时报》FT中文版社论所呼吁的中国政府放宽海外投资，其实打的是烟幕弹。其用意不外乎一是鼓励中国去海外救市（这从中国投资者去年年底的QDII基金和大量海外理财产品的巨额亏损就可看出是个更大的陷阱），二是为未来的资本流出乃至资本项目开放做好铺垫，三是更可能诱使中国政府推出吸引外资的优惠政策或便利以加大他们的盈利空间。
海外资本看好中国
海外资本现在谋求的是投资机会而不是年初的汇率套利。今年4月底前更多看的人民币升值（去年10%的人民币升值和4%以上的利差给了海外资本轻轻松松以年15%的盈利空间），5月份这种需求因人民币兑美元汇率出现了双向波动、预期升值缓慢遭受打击，因而真正的热钱就大量流出（7月以来美元在中期大幅度贬值后出现技术性反弹后更是如此）。
在外汇管制加强的情况下，海外资本通过地下钱庄进入中国只能趴在银行帐户上无法投资因而仅仅只能赚取人民币升值和境内外利息差价。当前欧元套利的机会依然存在，人民币盯住一篮子货币，实际仍主要盯紧大幅度贬值的美元，客观上提高了人民币对欧元等世界主要货币的升值空间，这为欧元资本进入中国套利创造了良好的机会。
中国可以考虑利用这个机会调整外汇资产储备，适应各经济体经济交往需要调整外汇资产配置，继而提高中国在欧美日之间经济乃至政治的谈判能力（比如，中国外汇资产配置如更多地买进欧元资产必然提高欧元和欧盟的地位）。显然，中国调整当前以美元资产为主导的外汇储备必将深刻地影响到国际政治经济格局的演变，从而把日渐负担的巨额外汇储备变成一项比核武器更有效的战略力量，继而提高中国的人民币定价权。
目前中国独好的经济基本面给了外资或热钱独好的机会。现在外资要求的是投资机会，这给了中国政府发展经济的一大历史性机遇。如何吸引外资投资中国经济的升级转换、发展可持续的农村经济、环境保护、节能减排、装备制造和高科技等等上来，可能是当前在美国经济实力相对下降和次贷危机引发的全球信用危机、汇率危机、能源危机背景下，中国崛起的绝好机遇。
去年年底以来，受雪灾等各种因素的影响，从紧货币政策实际上总体仍然宽松，从紧仅仅是结构上的。这从今年1—8月份货币投放M2同比仍然增长16%就可看出，这确保了中国经济基本面保持良好增长势头。
而海外尤其欧美发达经济体因美国次贷危机、原油期货等金融投机的亏损，欧美资产市场元气大伤、日本仍然低迷，各国经济增长尤其是美国实体经济的增长也受到了金融业萧条的拖累。海外资本（热钱只是一种相对投机但也是由理性投资机构打理的资产）出于全球资产配置的需求，开始向中国大量注资。
资产市场仍被低估
资产市场的两大组成部分——房地产和股票均是如此，继而影响到一些优势企业和资产。作为10年中国支柱产业和卖地财政催发的房地产业是去年以来的从紧货币政策的重灾区。虽然7月初几家大型房地产商得到了债券市场的融资，虽然1-8月份全国平均房价仍然微涨5%，但全行业在银行信贷压缩和低落的心理预期下成交量大量萎缩，资金回收乏力，加剧了房地产这个准金融行业的财务成本（房地产私人借贷年息30%）。
而A股市场一直为外资投行舆论左右，以及利用H股市场打压A股的影响，从去年10月上证综指6124点直落到9月中旬的1800点附近（这与上述分析的基本面完全不一致，9月18日A股市净率跌落至2倍以下的上市公司家数占全部上市公司达到了50%），基本回落到了高盛预言的1500点附近，外资投行的话语权可见一斑。股市的回落使得管理层受舆论挟持限制新股发行和大小非减持，直接导致准IPO企业和一些优势企业价值低估，客观上限制了优势企业和上市公司并购和重组的能力，这些都给了外资抄底或廉价收购的机会，约束了中国资本市场的发展。
要特别指出的是，2005年个股股改是在大小非回避的情况下流通股股东投票通过的法律契约。大小非减持的限制和放缓，在于管理层为外资投行和基金制造的舆论所挟持，是违反了民主和法制精神的。当然在目前市道下，大小非不必减持，但目前形成的二次股改状况，给了这些势力以未来重造一个股改行情的机会。
外资找寻投资机会
财政年度对企业、银行等金融机构的投资行为有很大的影响。比如在中国，尤其是商业银行改制后，银行倾向于早放贷早收益。近年来银行信贷额度计划越来越向年初靠拢，银行信贷额度使用基本完毕的时间从2003年的7个月到2007年已经提前到3-4个月。2008年如果没有央行和银监会的三令五申，这个时间肯定还会提前。
与中国企业财政年度按公历年份不同的是，欧美企业的财政年度大都是从一年的10月初到次年的9月底，香港特区则是从一年的4月初到次年的3月底。因此因素，进入10月以来，外资对中国的投资机会兴致也显著增加。海外资本进入虽然受到越来越多的限制，但在地下钱庄和金融衍生工具的影响下，渠道依然很多，尤其在境内外利益集团勾结的情况下。
自二季度以来，中国加大了对外资进出渠道和汇率浮动心理预期的管理，比如：加大了对经常项目下贸易资本进出的管理、发改委要求各地严查FDI的实际落地情况、五月初人民币单项升值预期的改变致使人民币升值减缓，豪堵人民币升值的热钱一度大量流出。
此外，外汇储备不断增长的压力进一步放宽结售汇制度藏汇于民，但热钱进出境内外的渠道依然很多，手段也在不断提高，尤其在钱庄和金融衍生工具的发展。境内外制度上有所不同的是，比如钱庄在香港是合法的，所以广东的地下钱庄能够如此发达。
而收益互换乃至资产互换的金融衍生工具更是使得海外资本进出悄然无息，这在境内有众多贪墨黑钱和利益集团左右的资产贱卖交换洗钱背景下更是如此，此外还有众多国内买办为海外资本代理业务。
尤其值得警惕的是，在当前房地产融资困难行业不景气的情况下，众多房地产商可能与境外勾结贱卖房地产套现以逃废银行债务。据一地下钱庄老板透露，目前国内房地产依然是外资投资的最大热门之一，投资热点是大型写字楼物业，因为这样的房地产投资往往有高达五折以上的折扣优惠。
当前舆论很担心外资热钱大量流出，甚至呼吁出台一些吸引外资的政策或措施。实际上当前的环境恰恰相反，外资和热钱欲大肆进入中国。中国政府如出台吸引外资的措施将正中外资下怀。
英国《金融时报》FT中文版社论所呼吁的中国政府放宽海外投资，其实打的是烟幕弹。其用意不外乎一是鼓励中国去海外救市（这从中国投资者去年年底的QDII基金和大量海外理财产品的巨额亏损就可看出是个更大的陷阱），二是为未来的资本流出乃至资本项目开放做好铺垫，三是更可能诱使中国政府推出吸引外资的优惠政策或便利以加大他们的盈利空间。
海外资本看好中国
海外资本现在谋求的是投资机会而不是年初的汇率套利。今年4月底前更多看的人民币升值（去年10%的人民币升值和4%以上的利差给了海外资本轻轻松松以年15%的盈利空间），5月份这种需求因人民币兑美元汇率出现了双向波动、预期升值缓慢遭受打击，因而真正的热钱就大量流出（7月以来美元在中期大幅度贬值后出现技术性反弹后更是如此）。
在外汇管制加强的情况下，海外资本通过地下钱庄进入中国只能趴在银行帐户上无法投资因而仅仅只能赚取人民币升值和境内外利息差价。当前欧元套利的机会依然存在，人民币盯住一篮子货币，实际仍主要盯紧大幅度贬值的美元，客观上提高了人民币对欧元等世界主要货币的升值空间，这为欧元资本进入中国套利创造了良好的机会。
中国可以考虑利用这个机会调整外汇资产储备，适应各经济体经济交往需要调整外汇资产配置，继而提高中国在欧美日之间经济乃至政治的谈判能力（比如，中国外汇资产配置如更多地买进欧元资产必然提高欧元和欧盟的地位）。显然，中国调整当前以美元资产为主导的外汇储备必将深刻地影响到国际政治经济格局的演变，从而把日渐负担的巨额外汇储备变成一项比核武器更有效的战略力量，继而提高中国的人民币定价权。
目前中国独好的经济基本面给了外资或热钱独好的机会。现在外资要求的是投资机会，这给了中国政府发展经济的一大历史性机遇。如何吸引外资投资中国经济的升级转换、发展可持续的农村经济、环境保护、节能减排、装备制造和高科技等等上来，可能是当前在美国经济实力相对下降和次贷危机引发的全球信用危机、汇率危机、能源危机背景下，中国崛起的绝好机遇。