某国际金融财团全球投资部风险管理资深顾问,定居多伦多
　　曾任瑞信证券投资部助理副总裁、美银证券公司副总裁、宏利金融财团资深顾问等职
　　
　　美国的 Costco (好市多)连锁超市,是我和太太最喜欢的购物商场之一,
　　同样的商品,这里的价格至少比其他零售店低20%。二年前从纽约回多伦多,我们依然办理了Costco的会员卡,
　　多伦多 Costco 的价格比美国高,不过因为那时加币比美元弱,心中倒也释然。
　　最近去 Costco 购物,太太看着购物清单,发现货架子上的咖啡、葡萄干、核桃仁等美国品牌商品价格比美国贵30%左右;欧洲的商品如意大利橄榄油、酿造醋,比利时、瑞士的巧克力,价格差更大,就连加拿大的特产枫叶糖浆,同样的品牌、同样包装的,在美国每瓶标价9.99美元,加币却要12.99!
　　如果说前几年加元兑美元处于弱势,加币购物比美国贵还说得过去。但是这几年来,加币兑美元几乎一直接近Parity(平价),甚至一度比美元强劲,理论上来说,加币应该更具购买力才合理,可为什么加币还是不如美元值钱呢?我太太一直想不通。
　　其实,每次回国探亲时,我们都发现同样的国际名牌,在北美要便宜很多,就连“中国制造”的商品,在中国买都比北美贵。曼哈顿第五大道是全球的购物天堂,全世界的名牌产品全都聚集在那儿,售价比原产地还便宜。欧洲人去纽约旅游的一大目的,就是在第五大道购买“自产”的皮包、手表、香水加拿大人去美国也一样,购物是最大动因。
　　这些年美元持续贬值,连破“历史新低”,不过有意思的是,除了油价之外美国境内的物价实际却没涨。换句话说,美国百姓享受着低通胀的美好生活。
　　为何美元疲软时也照样“值钱”?就得从布雷顿森林体系——所谓的美元“金本位制”谈起。
　　在布雷顿森林体系下,世界主要国家的货币汇率高度稳定,看似不错,却有一个致命的缺陷:以美元作为主要储备资产,只有美国长期贸易逆差,才能使美元流散到世界各地;而长期的贸易逆差,又必然会影响人们对美元的信心,引起美元危机,非常矛盾。
　　到了20世纪50年代后期,美元危机开始爆发。随着美国经济竞争力逐渐削弱,出现了“美元过剩”,各国纷纷按 35 美元一盎司兑换黄金抛出美元,致使美国的黄金大量外流。这一状况持续到1971年8月,美国再也支撑不住,尼克松政府不得已宣布放弃美元“金本位制”,从而使黄金正式退出货币体系。
　　既然美元“金本位制”解体了,美元已不再是世界基准货币,它怎么还这么牛?世界各国还要以美元作为主要外汇储备呢?因为自布雷顿体系解体后,失去黄金支撑的美元迅速贬值,为了重建世界对美元的信心,美国必须找到一种能有效影响价格的实物来支撑美元。然而1973年年底石油危机爆发,油价飞涨,这给美国找到了替代黄金硬通货的机会。美国与海湾国家1975年相继签订协议,协议的主要内容只有一个:这些国家在石油交易中必须用美元来进行结算!这样一来,全世界的石油进口国就都必须持有美元,而随着油价上涨,进口国还必须持有更多的美元。于是,失去黄金支撑的美元,又找到了替代黄金的新的依托,那就是“黑金”——石油!
　　美元特权使美国成了“世界央行”,令美国不受外汇储备短缺的制约,避免了巨额贸易逆差可能引致的货币危机和债务危机,却通过贸易逆差,获得了国内经济发展所需的实物资源和大量资金。现在全球早就出现 Dollarization(美元化)的趋势,这种趋势又进一步巩固了美元的霸权地位。
　　这几年,美国攻打伊拉克不惜花费巨资,迄今为止,已花去几千个亿了。而据估计,到美国偃旗息鼓时,大概要用去一万亿美金!好些人以为美国是“劳民伤财,得不偿失”,做世界警察做傻了。其实美国会干傻事吗?当然不会!现在已渐渐明了,伊拉克战争的真正目的,就是为了确保石油按美元结算。接下来,要是伊朗一旦不用美元结算石油,那就将步伊拉克的后尘。
　　以美国拥有的绝对军事优势,确保了今后二十年内美元的特殊地位,美元的上下波动完全根据美国的需要而确定,不管发生什么样的危机,都能确保其真正的价值,保证了美国人在无通胀的压力下的幸福生活。
　　谁掌握了定价权,谁就是真正的老大!
　　如果你买入一个金融产品之后,准备以更高的价格卖出,比如股票、房子的低买高卖,那就是投机;但如果你是指望这个产品能不停的产生收入,比如定期得到利息分红和房租收入,那就是投资。投资的收益,是来自投资物所产生的财富;而投机的收益,是来自于另一个投机者的亏损。现在国内热炒的商品几乎只有投机,鲜见投资,真要参与的话,最好当作小赌怡情地玩玩。