东北三省资本市场能否觉醒

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  随着国内创投行业的迅猛发展,企业融资意识的提高,国内许多地区的企业开始逐步与投资行业携手并创造了许多商业传奇。早在几年前,创投行业就已深入东北地区,但直到如今东北地区的创业投资和私募股权投资(VC/PE)发展依然不甚理想。在东北三省的企业中,辽宁省的企业发展得最好。然而尽管如此,今年截至目前,辽宁省的融资案例不超过10例,黑龙江省和吉林省成功融资的企业更是少得可怜。
  早在几年前,媒体纷纷报道,投资巨头频繁进入东北三省,纷纷抢占投资资源。然而两年过去了,创业投资和私募股权投资在当地依然发展缓慢。作为有着天然资源优势的东北地区,如何才能够与创业投资和私募股权投资结合起来显然成了亟待解决的问题。
  私募投资蓝海遇冷
  持续了五年的金融危机至今仍在继续,欧美发达国家失业率居高不下,经济复苏迟缓。而新兴经济体国家的经济增长态势也在逐渐下降,各国政府在通胀和保增长之间面临着两难抉择。中国经济也面临着严峻考验,出口增长幅度大幅回落、投资和消费的增长都有不同幅度的下降。在中国整体经济增长放缓的情况下,东北三省的经济却一直保持着较高的增长速度。
  相关数据显示,2011年,辽宁省GDP突破2.2万亿元,同比增长12.1%,位居全国第七;辽宁省财政收入超过了2600亿元,同比增长31.7%,人均生产总值接近8000美元。2012年上半年,在经济危机持续影响的形势下,全省地区生产总值仍然达到了11228亿元,保持了9.2%的增长速度,超过了全国和东部省份的平均增长水平。截止到2011年,辽宁省新建特色产业基地100个,实现销售收入18101亿元,同比增长35.4%;销售收入超百亿元的产业群达55个,超过200亿元的产业集群超过25个,产业集群销售收入占全省工业比重的46%,并呈现逐年上升的趋势。
  相比吉林省和黑龙江省,辽宁省的经济发展状况比较好,但辽宁省的企业与创业投资和私募股权投资结合的状况依然不甚理想。《投资与合作》记者在沈阳市参加了一个普通的行业培训课程,发现大部分企业家对创业投资和私募股权投资行业知之甚少。一位企业家告诉《投资与合作》记者,最近有一家深圳的投资机构联系到他,看好他的公司的发展前景,希望进行投资,但附加条件是公司必须搬迁至深圳。对此,该企业家认为,投资人的目的是把他骗到陌生的地方侵吞他的公司,再把他逐回东北。而这类情况在东北地区的企业家中并不是个案。
  其实,近几年东北地区的民间投资势头非常迅猛。以辽宁省为例,民间投资比重从去年的65.5%上升到现在的67.7%。去年全国为59%,上升到目前的62.2%。因此,东北地区民间投资的增长速度并不慢。同时,民生领域投资持续增长,教育领域固定资产投资同比增长86%,卫生领域同比增长600%,文化体育等领域同比增长40%。另外,海外并购成为加快发展战略性新兴产业的引擎。今年上半年,东北地区并购案例达到18起,然而这其中有私募股权投资的却不足10例。
  尽管两年前,摩根大通、黑石集团、建银国际等大型私募股权投资机构就开始涉足东北地区投资,同时也有许多本土创投机构开始将东北地区作为重点关注区域,把其视为投资的蓝海。但根据数据可以看出,当地企业并没有很好地利用创业投资和私募股权投资方式来撬动当地产业的发展。
  意识带来投资瓶颈
  在许多投资人看来,东北三省地大物博,天然资源丰富,可谓占尽天时地利。全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻对东北地区的发展甚为关心,他告诉《投资与合作》记者,目前东北地区的装备制造业在世界范围内都非常有优势。作为历史悠久的重工业基地,东北地区所拥有的技术人才也独一无二,而这些是其他地区不可能复制的资源。
  相比较于东北地区所拥有的优势,该地区企业的发展规模和力度却并不令人满意。辜胜阻认为,东北地区的企业如果想快速发展,关键在于依靠创业投资和私募股权投资来撬动。他谈道:“如何将高储蓄率转化为投资,这是VC/PE要做的事情。东北地区的储蓄总金额超过30万亿人民币,如果将这些储蓄转化为投资,必然能够大力推动当地经济发展。”
  辜胜阻感叹说:“银行放贷难,企业贷款难,腾讯这样的大公司不缺资本,但银行却还在想尽办法贷款给它们。我认为改变这种金融怪圈现象,需要寄希望于创业投资和私募股权投资。”辜胜阻言谈中所提及的金融怪圈现象在深圳地区非常普遍,当地38万家中小企业贡献了当地65%的GDP、50%的税收以及80%的就业,但得到银行贷款的企业却不到一万家。
  前不久,在沈阳举办的“第七届振兴东北风险投资高峰论坛”上,高特佳、新天域、天图资本甚至还有台湾的创业投资机构纷纷到会,与东北地区的企业家见面,试图寻找合适的投资项目。天图资本高级合伙人王岑认为,东北地区的优势很明显,但企业家的意识是目前制约东北地区企业发展的主要因素。
  王岑告诉《投资与合作》记者:“近些年,许多投资人都认为投资需要上山下乡,但是当他们真正进入中国的三四线城市去寻找好项目时,却发现好项目仍然集中在一二线城市。”
  东北地区极具优势的装备制造业以及大农业是当地天然的、不可复制的优势所在。由于东北的意识观念相对落后、企业家对资本运作的生疏和对投资行业的不了解,在很大程度上阻碍了这片土地产生更多优秀企业、大型企业的机会。
  东北大学秦皇岛分校经贸学院副院长罗国锋几年前开始研究私募股权投资,并在高校成立了一个创新创业与风险投资研究所,主要帮助当地企业家积累关于私募股权投资方面的知识。他谈道:“东北地区大部分企业做到1000万元规模是一个峰顶,因为他们意识的陈旧阻碍了企业更好更快地发展。”罗国锋在接触当地企业家时发现,许多企业家并不知道私募股权投资是什么,对这个行业有了解的人就更是凤毛麟角。他们习惯了一个人去经营企业,也不相信会有“陌生人”带来资金的“好事儿”。
  罗国锋认为,改变这种状况需要一个长时间的积累,不会在一朝一夕之间出现太大改变。地域相对闭塞的企业家难免在思想上存在一些局限性。想要把这层意识的束缚打破,不能一蹴而就。
  大农业投资前景广阔
  意识束缚是一个很难突破的屏障,需要时间去慢慢克服。然而纵观中国,股票市场不过发展了20年,创业投资和私募股权投资行业在中国也仅仅落地十几年,但目前在北京、上海、广州、深圳等一线城市中,企业通过创业投资和私募股权投资来扩张变得越来越普遍。此外,高速发展的网络又在一定程度上化解了一部分信息不对称性所引起的风险。这种变化更有利于改变企业家传统的经营观念,用现代化的观念和管理方式去运作公司。随着新一代年轻企业家的不断涌现,科学的管理方法势必更加受到推崇,也更容易接受。综合来看,当前企业家们被束缚的思维并不是难以逾越的大问题。
  今年,国内整个投资市场遇冷,众多投资机构纷纷减缓投资步伐,对好项目的渴求心态愈发浓重。目前,许多投资人纷纷看好大农业,在他们看来,随着人们生活水平的不断提高,对于食品的要求也会越来越高,农业市场必定会在未来有一个大爆发。
  近两年,农业投资成了投资机构的关注焦点。很多为人所熟知的投资机构纷纷聚焦农业投资,从国际巨头KKR、黑石集团到国内的君联资本、深创投、达晨创投、天图资本等都在追逐着农业中的优质项目。而网易创始人丁磊跑去养猪,在为业内人士增添了不少娱乐色彩的同时,更让大众感觉到了农业投资的风生水起。
  当然,农业投资可能会面临很多风险,例如政策、气候等不可控制因素。尽管如此,从2010年开始,农业投资的发展势头却异常迅猛。2006年至2011年,中国农业行业共披露200多起VC/PE投资案例,投资总额近70亿美元。值得关注的是2010年-2011年,两年内的投资总额超过了过去的投资总和。2011年共有8只农业产业基金成立,规模超过60亿元人民币。
  东北地区的农业产业有着自己得天独厚的优势,而目前最大问题在于企业家思想上的局限性,这一问题相信会在不久的将来得到解决,从而推动创业投资和私募股权投资在东北三省快速发展,使东北重现昔日的辉煌。
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