我们以丰收的喜悦或者亏损的失落，告别2016年迎來2017年。我们也随之开启新的投资周期，开始了新的期许。对2017年的行情，笔者谨慎乐观，以做多为主。
　　一，谨慎。笔者认为2017年股指很难大幅上涨，抑制指数上涨的最大因素是股票的快速供给。股票供给主要来源于新股发行和老股再融资，2016年，证监会核准275家企业首发申请，募集资金超1800亿，募集资金虽然不算大，甚至低于一天的成交量，但日后大股东限售股流通所带来的减持压力却十分巨大。目前，新股公开发行流通部分只占其总股本的四分之一，新股上市经过无量涨停，股价稳定后一般比发行价要高出4倍。按此计算，这些新股全部可流通后，市值将达到2.88万亿，如此快速的扩容，很难有这么多的资金去承接。股票供给的另一个源头就是再融资，目前再融资绝大多数是定向增发，低价发行给特定的股东，但普通投资者却要承受日后高价减持的压力。所以，2017年股指很难大幅攀升。
　　二，乐观。中国经济增速虽然比前几年有所放缓，但增速仍然保持在6.5%左右，体现在全部上市公司上，整体业绩增长幅度应该不低于6.5%，那么，假设市场估值不变，2017年指数应该比2016年上涨6.5%以上。考虑到养老金的入市，股民可支配资金的增加，2017年股指缓步上涨还是可能的。
　　三，以做多为主。虽然笔者认为2017年股指大幅上涨不具备条件，但投资的机会还是有的。首先可关注改革带来的投资机会，2016年中国联通股价翻番，就是BAT参与混改的预期带来的；东方航空抛开中国国航、南方航空走出独立行情，其原因也是混改预期带来的，业绩亏损的金杯汽车股价创出了近期的新高，也与改革密不可分。所以涉及改革预期的个股，很有老树发新芽的味道，值得长期关注。其次，可关注成长股带来的机会。2016年12月股指的调整，让许多真正的成长股也被错杀，其中部分个股低估值令人垂涎。目前这些个股股价虽然不一定是最低点，但一定是底部区域，如果以年度为周期持股，赚钱是大概率事件。
　　所以，进入2017年，我们在乐观的时候，保持一份谨慎，还是会获得一定收益的。