剑桥 老学府的债券新经

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  金融危机和相伴而来的股市下跌对教育捐赠基金造成不利影响,坚持800年慈善募捐的老学府剑桥大学打破传统,首次利用公共债券市场为开发项目融资。
  这所英国最为富有、历史第二悠久的大学发行了价值3.5亿英镑的40年期债券,利用低收益率来为新成立的干细胞研究实验室和研究生宿舍提供资金。苏格兰皇家银行、摩根士丹利和汇丰银行是此次债券发行的承销商。发行债券的是剑桥大学的中央机构,该债券的定价比英国国债高出60个基点,市场反响良好。作为英国惟一的10亿英镑级大学,剑桥大学2010—2011年度支出达到12亿英镑。凭借卓越的市场地位、拥有高额的流动资产和稳健的治理结构,剑桥大学获得了穆迪的AAA评级。
  据2012年3月新加坡《联合早报》报道,英国剑桥大学最新年度报表显示,该校资产高达40亿英镑,是英国最富有的大学。但这一数字相比美国的高校并不算“富裕”。美国公立大学的收入主要包括政府投入、学费收入、销售和服务收入、捐赠收入;随着教育成本的上涨,美国的公立大学在上世纪90年代初就开始通过债券融资弥补预算缺口。美国的高校非常重视自身的信用建设,会定期主动向权威的、专业的信用等级评级机构申请评级,如果评出的等级较好,其债券的发行就会很顺畅,如果等级不高或下降,则会在很大程度上影响其债券的发行,使社会对其偿债能力产生怀疑。
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