【摘 要】
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该文以“十二五”期间(2011-2015)沪深A股上市公司样本为考察对象,基于信号理论视角,研究了产业政策、专利分别作为一种外部信号和内部竞争潜力信号对股票收益变动的影响,以检
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“董事会的权力结构:影响因素与经济后果”(编号:71272196);国家自然科学基金项目“财务资助与股东兼债权人治理研究”(编号:71572206);广东省人文社科重点研究基地重大项目“董事会结构、运作与绩效研究”(编号:2012JDXM-0002)
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该文以“十二五”期间(2011-2015)沪深A股上市公司样本为考察对象,基于信号理论视角,研究了产业政策、专利分别作为一种外部信号和内部竞争潜力信号对股票收益变动的影响,以检验政府政策、创新产出、每股收益三者之间相互作用的关联性.实证结果表明:产业政策借助于财政手段激励信号,刺激了受产业政策支持企业每股收益的增加;不过,产业政策支持对每股收益的刺激作用,在加入专利因素后,适当的政策强度对每股收益的增加有促进作用;过高的政策强度反而削弱了这-作用,即呈现倒U形关系.进一步研究表明,上述倒U形关系的作用机制
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