【摘 要】
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摘要：文章从并购经验、连续并购行为和多元化跨度等维度刻画并购惯性，并构建惰性模式、直线加速模式和转型变革模式三种典型并购惯性模式，分析惯性模式的形成与变革机制及其与绩效的关系。结果表明：（1）并购惯性引导并购行为且贯穿并购决策始终；（2）并购经验与并购惯性显著正相关；与成功经验相似的业务和地域是并购惯性的主要方向；连续并购行为对绩效存在特定的有效区间；（3）在惯性维持因素占优的情况下，企业应选择“
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摘要：文章从并购经验、连续并购行为和多元化跨度等维度刻画并购惯性，并构建惰性模式、直线加速模式和转型变革模式三种典型并购惯性模式，分析惯性模式的形成与变革机制及其与绩效的关系。结果表明：（1）并购惯性引导并购行为且贯穿并购决策始终；（2）并购经验与并购惯性显著正相关；与成功经验相似的业务和地域是并购惯性的主要方向；连续并购行为对绩效存在特定的有效区间；（3）在惯性维持因素占优的情况下，企业应选择“直线加速模式”，实现低风险的规模快速扩张；而当内外环境发生变化，企业应选择“转型变革模式”，进行并购惯性变革，以提高企业长期并购绩效。
关键词：并购惯性；并购经验；连续并购行为；多元化；并购惯性模式；惯性变革
一、 引言
本文在對并购惯性相关文献研究进行梳理的基础上，从时间序列考察并购行为的演化轨迹，提出测度并购惯性的三个维度，构建三种典型并购惯性模式，分析对应惯性形成机制及其与绩效的关系，为深入理解企业并购惯性行为，助推企业资源整合、实现转型升级提供支撑。
二、 相关文献回顾
以往对惯性的定性研究，多依据研究者或经理人对组织结构和组织政策等的改变与否及程度的主观感受，因此过于不确定和抽象（Miller
其他文献
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