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摘 要:2008年以来,国际国内经济形式异常严峻,新疆38.3%中小企业受到了较为严重的影响,新疆中小企业在推动新疆经济发展中发挥着重要的作用。然而,受自身条件不足以及地方经济发展缓慢的制约,新疆中小企业发展的同时也凸显诸多难题,其中融资难是制约其发展的一个主要瓶颈,本文从这方面进行分析,指出了中小企业融资难的症结所在,提出了通过专业化经营剖解中小企业融资难问题的若干对策。
关键词:新疆;中小企业;融资
一、文献综述
林毅夫(2006)建议,要发展地区性中小银行,地区性中小银行一方面没有财力支持大企业的大项目,只能支持中小企业的小项目。而且,地区性中小银行对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力等和大银行的分支机构比较起来有信息优势。刘明康(2009)表示,中国银行正通过机构设置、机制建设等“硬措施”,支持中小企业解决融资问题。吴晓灵(2009)从体制、制度方面提出了5个创新来破解小企业融资问题,一是,贷款技术创新,二是贷款业绩评价创新,三是贷款组织方式创新,四是监管方式创新,五是完善政策扶持环境。吴晓求(2006)认为解决中小企业融资问题就要加强金融制度创新,他认为最关键的是引入民间资本、发展地区性中小金融机构,其次是稳步推进利率市场进程,第三是进一步完善中小企业创业板,第四是积极探索与规范现行的风险投资制度。陈晓红(2008)运用结构方程模型对我国东中西部中小企业经济环境、政治环境、技术环境、社会文化环境、人才环境和自然资源环境展开了评价与比较分析,揭示了我国东中西部中下企业外部环境差异的深层机理。付曾祠(2008)认为要借鉴国外的经验,解决我国中小企业融资难的问题,一是制定中小企业融资的法律、法规,二是设有专门的金融机构,制定融资政策。三是政府设立各种专项发展基金,四是专门成立管理机构和行业协会,五是建立中小企业信用担保体系。李瑞红(2009)通过借鉴相关发达国家和地区促进中小企业发展和融资的经验,结合我国“金融三十条”、金融“国九条”等相关的政策法规的要求,对促进中小企业发展及融资提出了政策建议。
二、新疆中小企业融资结构现状分析
(一)内源融资非常有限
内源融资又可称为内部融资,指企业不断将自己的储蓄(折扣和留守受益)转化为投资的过程。内部融资具有自主性、有限性、低成本和低风险的特点。新疆经济欠发达地区、自身的资金有限,所以公司的自有资金不能满足自身的要求,又因为2008年和2009受国际金融危机影响,原材料价格上涨,仅乌鲁木齐就有将近80%以上的中小企业生产成本增加,企业盈利空间缩小,绝大多数中小企业都面临着自有资金少,自身积累不足的问题。
(二)外源融资渠道狭窄
通常情况下,企业外源融资时通过金融媒介机制的作用,以股权融资和债权融资的形式来实现的.
1、股权融资为新疆中小企业提供的融资渠道非常有限,主要是门槛过高,沪深交易所要求上市公司注册在30000万元以上,一系列严格的要求是中小企业所不能达到的,截至2008年末,新疆全部上市公司共有32家,民营企业仅有9家,只占全区上市企业总数的1/3,新疆资本市场发育不全,中小企业板块建设滞后,债券市场分割且品种单一,政府主导色彩较浓,一般中小企业很难进入,由于市场还处于初级阶段,中小企业难以通过股权融资市场公开募集资金。
2、债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资形式,它可以分为银行贷款,债券融资和租赁融资三大类,但由于新疆大多数中小企业成立时间短,规模较小,自有资本很大,倒闭率很高,银行不敢向它们放款,而在债券融资方面,企业债券发行条件非常苛刻,大多数企业都不能满足条件,在租赁融资方面,新疆在这方面还没有发展起来,金融租赁公司很少,新疆只有长城金融租赁有限公司等少数几个金融租赁公司。
三、中小企业融资难的主要原因表现在以下几个方面
(一)中小企业自身的问题
1、中小企业规模小,固定资产较少,经营管理水平低,市场竞争能力弱
金融机构发放贷款考虑的主要因素是企业经营管理水平和财务状况,而中小企业由于产品科技含量低,市场容量小,市场信息闭塞等因素使其缺乏核心竞争力。2008年新疆共有规模以上中小工业企业1518家,其中亏损企业409家,占总数的26.4%。从利润总额来看,中小企业的利润总额仅为大企业的21.8%,新疆中小企业经营的不稳定性及高亏损率,是造成金融租赁借贷的主要原因之一,还有就是资金的有限性使得其购买设备科技含量较低,2008年新疆中小企业固定资产原价总值仅为大型企业的46.3%,还不及大企业的一半,装备上的落后性使得中小企业贷款时,无法提供足额有效的资产抵押,加之新疆担保行业起步较晚,担保市场不健全,在很大程度上制约了银行对中小企业的信贷投入。
2、企业自身运作不规范,信用等级偏低
一是中小企业的信用观念比较淡薄,部分企业不积极主动还贷清息,致使银行在进行信用等级评定时,对其评定信用等级均在A级以下。根据调查数据显示,新疆信用等级差的中小企业占比高达58%,二是个别中小企业存在恶意抽逃资金、拖欠账款、悬空银行债权等问题,三是中小企业财务制度不健全,财务失真现象比较突出,对银行贷款安全构成较大的威胁。
(二)中小企业外部的问题
1、缺乏与中小企业相匹配的中下金融机构
2009年6月,我区首家民营资本的小额贷款公司——乌鲁木齐市新温商小额贷款股份有限公司成立,至今已有6家小贷在新疆成立。这是民营资本组织建立的为中小企业融资服务的公司,但新疆目前的银行组织体系中,虽然商业银行已经建立了一些为中小企业服务的专门部门,但在政策方面没有落到实处,没有真正的服务于中小企业,没有给他们提供足额的需求资金,一些中小金融机构从成立开始,并没有从原有企业的体制中解脱出来,经营管理说平不高,发展能力不足,从而减弱了对中小企业的金融支持,金融体制改革的相对滞后,抑制了中小银行、民营银行发展。
2、中小企业融资担保体系不健全、担保机构的作用有限
1999年,自治区政府开始积极探索通过设立信用担保机构的方式,帮助中小企业解决贷款的问题,但都没有解决好这一问题,一是担保机构规模小,盈利水平较低。二是担保体系建设发展不平衡,业务发展结构失衡,截至目前,新疆共有各类担保机构54家,政策性担保机构占全部担保机构的67%,商业性和互动性担保机构仅占33%,且担保机构以运营政策性担保业务为主,财产保全、工程履约和票据担保等业务基本没有开办。三是自身的制度性缺陷制约担保业发展。新疆担保机构的担保基金大部分是财政基金注入,随意性较强,大多担保机构的财务报表并未反映补偿资金计提,积累等情况,担保企业人员短缺问题凸显。
3、社会信用监督体系不健全
社会信用监督体系不完善,是中小企业与金融机构之间信息不对称,中小企业管理随意拖欠借款,资金拥有者不敢或不愿意向中小企业投资的重要原因。新疆目前在信用体系假设中还存在着社会信用意识浅薄,征信相关法律法规缺位,政策扶持不到位,评价标准不统一,评级结果缺乏权威性和公信力,评级收费偏高等问题,中小企业管理者轻视自己的信用,社会对这种行为的惩罚力度不足,使得中小企业决策者在守约和违约之间有所选择。
四、解决新疆中小企业融资难的对策
(一)着力改善经营管理,争取金融机构的大力支持,努力拓宽融资渠道。
一是中小企业应加强企业管理,提高经济效益和核心竞争力,不断扩充有效抵押物和贷款担保能力。二是要牢固树立“守信则立”“失信则废”诚信理念,努力提高信用等级,想方设法归还银行不良贷款本息,争取金融支持。三是建立多渠道的企业融资体制,开辟多样化的直接融资渠道和运作多种融资工具。
(二)建立多元化的金融体系,积极支持中小企业的发展。
一是国有商业银行及股份制银行应紧密结合当地经济发展差异化特征,积极介入中小企业金融服务领域,努力把中小企业客户群培育成新的利润增长点。二是大力发展城市商业银行,农村信用社以及小额贷款公司等金融机构,使其更好的解决中企业融资难的问题。三是试图设立专门发放中小企业贷款的政策性银行。
(三)加快中小企业信用担保体系建立
首先要建立稳定的资本内外补偿机制,内部补偿主要是通过资本金的运用来增加收入,外部补偿通过建立和完善财政资金补偿机制,提高担保基金本身的信用和杠杆能力。积极吸收企业互助担保基金和社会捐助资金,以资金来源的多元化,实现公司化运作机制的引入。
二是委托专业机构管理担保基金。采取委托管理的方式。三是规范担保基金的运用。促进担保基金保值增值,允许担保机构按照合理投资组合,提高资本金的安全性和增值性。
(四)充分利用征信体系,强化“窗口指示”作用
首先要健全中小企业信用信息征集机制,逐渐将中小企业信息纳入征信系统数据库,形成信息惩戒机制,缓解中小企业信息不对称的矛盾,实现中小企业信息信用的有效扩张和征集。二是利用货币政策工具引导商业银行合理配置和投放信贷资金,防止贷款出现过度集中,保证货币政策的贯彻执行,达到资金在不同企业之间的均衡流动。
参考文献:
[1]杜茂华,田庭华.中小民营企业融资难问题透析[J]经济师,2008(8)
[2]崔文勇.我国中小融资难的原因分析及对策[J]福州大学学报,2004(1)
[3]王力勇.从结构性矛盾看新疆中小企业融资难[J]新疆金融,2004(3)
[4]于娟,秦放鸣.新疆民营企业融资问题探析[J]新疆金融,2006(9)
[5]陈晓红.中小企业融资创新与信用担保[M]北京:中国人民出版社
[6]孟良,冉俊敏.破解中小企业融资难问题的域外经验借鉴[J]商场现代化2009年5月(上月旬)
[7]王永茂.保理在新疆发展的制约因素分析及对策建议,2009(4)
[8]邹武平.广西中小企业保理融资障碍与措施探析,2009(1)
[9]林汉川,魏中奇.中小企业发展与创新[M]上海:上海财经大学出版社
[10]张玉明. 民营企业融资体系[M]山东:山东大学出版社
(作者通讯地址:新疆大学经济与管理学院新疆 乌鲁木齐 830046)
关键词:新疆;中小企业;融资
一、文献综述
林毅夫(2006)建议,要发展地区性中小银行,地区性中小银行一方面没有财力支持大企业的大项目,只能支持中小企业的小项目。而且,地区性中小银行对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力等和大银行的分支机构比较起来有信息优势。刘明康(2009)表示,中国银行正通过机构设置、机制建设等“硬措施”,支持中小企业解决融资问题。吴晓灵(2009)从体制、制度方面提出了5个创新来破解小企业融资问题,一是,贷款技术创新,二是贷款业绩评价创新,三是贷款组织方式创新,四是监管方式创新,五是完善政策扶持环境。吴晓求(2006)认为解决中小企业融资问题就要加强金融制度创新,他认为最关键的是引入民间资本、发展地区性中小金融机构,其次是稳步推进利率市场进程,第三是进一步完善中小企业创业板,第四是积极探索与规范现行的风险投资制度。陈晓红(2008)运用结构方程模型对我国东中西部中小企业经济环境、政治环境、技术环境、社会文化环境、人才环境和自然资源环境展开了评价与比较分析,揭示了我国东中西部中下企业外部环境差异的深层机理。付曾祠(2008)认为要借鉴国外的经验,解决我国中小企业融资难的问题,一是制定中小企业融资的法律、法规,二是设有专门的金融机构,制定融资政策。三是政府设立各种专项发展基金,四是专门成立管理机构和行业协会,五是建立中小企业信用担保体系。李瑞红(2009)通过借鉴相关发达国家和地区促进中小企业发展和融资的经验,结合我国“金融三十条”、金融“国九条”等相关的政策法规的要求,对促进中小企业发展及融资提出了政策建议。
二、新疆中小企业融资结构现状分析
(一)内源融资非常有限
内源融资又可称为内部融资,指企业不断将自己的储蓄(折扣和留守受益)转化为投资的过程。内部融资具有自主性、有限性、低成本和低风险的特点。新疆经济欠发达地区、自身的资金有限,所以公司的自有资金不能满足自身的要求,又因为2008年和2009受国际金融危机影响,原材料价格上涨,仅乌鲁木齐就有将近80%以上的中小企业生产成本增加,企业盈利空间缩小,绝大多数中小企业都面临着自有资金少,自身积累不足的问题。
(二)外源融资渠道狭窄
通常情况下,企业外源融资时通过金融媒介机制的作用,以股权融资和债权融资的形式来实现的.
1、股权融资为新疆中小企业提供的融资渠道非常有限,主要是门槛过高,沪深交易所要求上市公司注册在30000万元以上,一系列严格的要求是中小企业所不能达到的,截至2008年末,新疆全部上市公司共有32家,民营企业仅有9家,只占全区上市企业总数的1/3,新疆资本市场发育不全,中小企业板块建设滞后,债券市场分割且品种单一,政府主导色彩较浓,一般中小企业很难进入,由于市场还处于初级阶段,中小企业难以通过股权融资市场公开募集资金。
2、债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资形式,它可以分为银行贷款,债券融资和租赁融资三大类,但由于新疆大多数中小企业成立时间短,规模较小,自有资本很大,倒闭率很高,银行不敢向它们放款,而在债券融资方面,企业债券发行条件非常苛刻,大多数企业都不能满足条件,在租赁融资方面,新疆在这方面还没有发展起来,金融租赁公司很少,新疆只有长城金融租赁有限公司等少数几个金融租赁公司。
三、中小企业融资难的主要原因表现在以下几个方面
(一)中小企业自身的问题
1、中小企业规模小,固定资产较少,经营管理水平低,市场竞争能力弱
金融机构发放贷款考虑的主要因素是企业经营管理水平和财务状况,而中小企业由于产品科技含量低,市场容量小,市场信息闭塞等因素使其缺乏核心竞争力。2008年新疆共有规模以上中小工业企业1518家,其中亏损企业409家,占总数的26.4%。从利润总额来看,中小企业的利润总额仅为大企业的21.8%,新疆中小企业经营的不稳定性及高亏损率,是造成金融租赁借贷的主要原因之一,还有就是资金的有限性使得其购买设备科技含量较低,2008年新疆中小企业固定资产原价总值仅为大型企业的46.3%,还不及大企业的一半,装备上的落后性使得中小企业贷款时,无法提供足额有效的资产抵押,加之新疆担保行业起步较晚,担保市场不健全,在很大程度上制约了银行对中小企业的信贷投入。
2、企业自身运作不规范,信用等级偏低
一是中小企业的信用观念比较淡薄,部分企业不积极主动还贷清息,致使银行在进行信用等级评定时,对其评定信用等级均在A级以下。根据调查数据显示,新疆信用等级差的中小企业占比高达58%,二是个别中小企业存在恶意抽逃资金、拖欠账款、悬空银行债权等问题,三是中小企业财务制度不健全,财务失真现象比较突出,对银行贷款安全构成较大的威胁。
(二)中小企业外部的问题
1、缺乏与中小企业相匹配的中下金融机构
2009年6月,我区首家民营资本的小额贷款公司——乌鲁木齐市新温商小额贷款股份有限公司成立,至今已有6家小贷在新疆成立。这是民营资本组织建立的为中小企业融资服务的公司,但新疆目前的银行组织体系中,虽然商业银行已经建立了一些为中小企业服务的专门部门,但在政策方面没有落到实处,没有真正的服务于中小企业,没有给他们提供足额的需求资金,一些中小金融机构从成立开始,并没有从原有企业的体制中解脱出来,经营管理说平不高,发展能力不足,从而减弱了对中小企业的金融支持,金融体制改革的相对滞后,抑制了中小银行、民营银行发展。
2、中小企业融资担保体系不健全、担保机构的作用有限
1999年,自治区政府开始积极探索通过设立信用担保机构的方式,帮助中小企业解决贷款的问题,但都没有解决好这一问题,一是担保机构规模小,盈利水平较低。二是担保体系建设发展不平衡,业务发展结构失衡,截至目前,新疆共有各类担保机构54家,政策性担保机构占全部担保机构的67%,商业性和互动性担保机构仅占33%,且担保机构以运营政策性担保业务为主,财产保全、工程履约和票据担保等业务基本没有开办。三是自身的制度性缺陷制约担保业发展。新疆担保机构的担保基金大部分是财政基金注入,随意性较强,大多担保机构的财务报表并未反映补偿资金计提,积累等情况,担保企业人员短缺问题凸显。
3、社会信用监督体系不健全
社会信用监督体系不完善,是中小企业与金融机构之间信息不对称,中小企业管理随意拖欠借款,资金拥有者不敢或不愿意向中小企业投资的重要原因。新疆目前在信用体系假设中还存在着社会信用意识浅薄,征信相关法律法规缺位,政策扶持不到位,评价标准不统一,评级结果缺乏权威性和公信力,评级收费偏高等问题,中小企业管理者轻视自己的信用,社会对这种行为的惩罚力度不足,使得中小企业决策者在守约和违约之间有所选择。
四、解决新疆中小企业融资难的对策
(一)着力改善经营管理,争取金融机构的大力支持,努力拓宽融资渠道。
一是中小企业应加强企业管理,提高经济效益和核心竞争力,不断扩充有效抵押物和贷款担保能力。二是要牢固树立“守信则立”“失信则废”诚信理念,努力提高信用等级,想方设法归还银行不良贷款本息,争取金融支持。三是建立多渠道的企业融资体制,开辟多样化的直接融资渠道和运作多种融资工具。
(二)建立多元化的金融体系,积极支持中小企业的发展。
一是国有商业银行及股份制银行应紧密结合当地经济发展差异化特征,积极介入中小企业金融服务领域,努力把中小企业客户群培育成新的利润增长点。二是大力发展城市商业银行,农村信用社以及小额贷款公司等金融机构,使其更好的解决中企业融资难的问题。三是试图设立专门发放中小企业贷款的政策性银行。
(三)加快中小企业信用担保体系建立
首先要建立稳定的资本内外补偿机制,内部补偿主要是通过资本金的运用来增加收入,外部补偿通过建立和完善财政资金补偿机制,提高担保基金本身的信用和杠杆能力。积极吸收企业互助担保基金和社会捐助资金,以资金来源的多元化,实现公司化运作机制的引入。
二是委托专业机构管理担保基金。采取委托管理的方式。三是规范担保基金的运用。促进担保基金保值增值,允许担保机构按照合理投资组合,提高资本金的安全性和增值性。
(四)充分利用征信体系,强化“窗口指示”作用
首先要健全中小企业信用信息征集机制,逐渐将中小企业信息纳入征信系统数据库,形成信息惩戒机制,缓解中小企业信息不对称的矛盾,实现中小企业信息信用的有效扩张和征集。二是利用货币政策工具引导商业银行合理配置和投放信贷资金,防止贷款出现过度集中,保证货币政策的贯彻执行,达到资金在不同企业之间的均衡流动。
参考文献:
[1]杜茂华,田庭华.中小民营企业融资难问题透析[J]经济师,2008(8)
[2]崔文勇.我国中小融资难的原因分析及对策[J]福州大学学报,2004(1)
[3]王力勇.从结构性矛盾看新疆中小企业融资难[J]新疆金融,2004(3)
[4]于娟,秦放鸣.新疆民营企业融资问题探析[J]新疆金融,2006(9)
[5]陈晓红.中小企业融资创新与信用担保[M]北京:中国人民出版社
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[8]邹武平.广西中小企业保理融资障碍与措施探析,2009(1)
[9]林汉川,魏中奇.中小企业发展与创新[M]上海:上海财经大学出版社
[10]张玉明. 民营企业融资体系[M]山东:山东大学出版社
(作者通讯地址:新疆大学经济与管理学院新疆 乌鲁木齐 830046)